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中色股份(000758)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
中国有色金属建设股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是有色金属，一块是承包工程。
2024年一季度，公司实现营收23.70亿元，同比增长26.83%。扣非净利润2.77亿元，同比大幅增长11.38倍。中色股份2024年第一季度净利润3.15亿元，业绩同比大幅增长126.87%。本期经营活动产生的现金流净额为3.39亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加26.83%，净利润同比大幅增加126.87%
2024年一季度，中色股份营业总收入为23.70亿元，去年同期为18.69亿元，同比增长26.83%，净利润为3.15亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长126.87%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为2,946.33万元，去年同期为7,054.29万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3.20亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.03倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.70亿元 | 18.69亿元 | 26.83% |
| 营业成本 | 18.58亿元 | 15.17亿元 | 22.45% |
| 销售费用 | 1,125.13万元 | 1,193.56万元 | -5.73% |
| 管理费用 | 1.26亿元 | 1.15亿元 | 9.00% |
| 财务费用 | 2,301.88万元 | 5,809.03万元 | -60.37% |
| 研发费用 | 698.47万元 | 434.63万元 | 60.71% |
| 所得税费用 | 2,859.72万元 | 4,526.95万元 | -36.83% |
2024年一季度主营业务利润为3.20亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长2.03倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为23.70亿元，同比增长26.83%；（2）毛利率本期为21.64%，同比小幅增长了2.81%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中色股份属于工业金属行业中的有色金属冶炼及加工领域 有色金属行业近三年受新能源、高端制造需求驱动持续增长，2024年全球市场规模突破8.3万亿元，年复合增长率达6.8%。未来五年，电动汽车与可再生能源装机量扩张将推动铜、铝等工业金属需求，预计锂、稀土等战略金属年需求增速超12%，智能化冶炼技术渗透率将提升至35%以上
2、市场地位及占有率
中色股份在稀土分离领域位列国内前三，铜冶炼产能居行业第五，2024年境外工程承包占营收比重达42%，但在高端合金材料细分市场占有率不足5%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中色股份（000758） | 主营有色金属资源开发、冶炼及国际工程承包 | 2024年稀土分离产能占国内18% |
| 中国铝业（601600） | 全球最大氧化铝及电解铝供应商 | 2024年电解铝产量占国内总产能22% |
| 江西铜业（600362） | 综合性铜业龙头，涵盖采矿至加工全产业链 | 阴极铜产量连续五年稳居全国首位 |
| 云南铜业（000878） | 西南地区铜冶炼核心企业 | 2024年铜精矿自给率提升至31% |
| 紫金矿业（601899） | 国际化金属矿业集团 | 2024年海外铜矿产量占集团总量58% |
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