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长安汽车(000625)2024年一季报深度解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
重庆长安汽车股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司的主营业务为汽车,其中销售商品为第一大收入来源,占比96.04%。
2024年一季度,公司实现营收370.23亿元,同比小幅增长7.14%。扣非净利润1.12亿元,同比大幅下降91.77%。长安汽车2024年第一季度净利润8.56亿元,业绩同比大幅下降87.22%。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加7.14%,净利润同比大幅降低87.22%
2024年一季度,长安汽车营业总收入为370.23亿元,去年同期为345.56亿元,同比小幅增长7.14%,净利润为8.56亿元,去年同期为66.92亿元,同比大幅下降87.22%。
净利润同比大幅下降的原因是(1)投资收益本期为1.77亿元,去年同期为49.58亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为-3.46亿元,去年同期为15.09亿元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 370.23亿元 | 345.56亿元 | 7.14% |
| 营业成本 | 316.87亿元 | 281.43亿元 | 12.59% |
| 销售费用 | 20.51亿元 | 16.06亿元 | 27.68% |
| 管理费用 | 12.86亿元 | 10.37亿元 | 23.96% |
| 财务费用 | -2.43亿元 | -2.12亿元 | -14.66% |
| 研发费用 | 15.44亿元 | 13.62亿元 | 13.32% |
| 所得税费用 | -4,250.24万元 | 2.16亿元 | -119.71% |
2024年一季度主营业务利润为-3.46亿元,去年同期为15.09亿元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为370.23亿元,同比小幅增长7.14%,不过毛利率本期为14.41%,同比下降了4.15%,导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
长安汽车2024年一季度非主营业务利润为11.59亿元,去年同期为53.99亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.46亿元 | -40.44% | 15.09亿元 | -122.93% |
| 投资收益 | 1.77亿元 | 20.71% | 49.58亿元 | -96.43% |
| 其他收益 | 9.97亿元 | 116.53% | 3.44亿元 | 189.75% |
| 其他 | -1,194.55万元 | -1.40% | 9,676.13万元 | -112.35% |
| 净利润 | 8.56亿元 | 100.00% | 66.92亿元 | -87.22% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
长安汽车属于乘用车制造行业,主要从事整车研发、制造及销售,产品涵盖轿车、SUV、MPV等。 乘用车行业近三年呈现结构性分化,新能源车渗透率快速提升,2024年新能源乘用车销量占比突破40%。行业智能化、电动化趋势显著,自主品牌依托技术迭代和产业链优势,市场份额从2021年的40%提升至2024年的55%。未来市场空间将聚焦新能源高端化、智能化技术突破及海外市场拓展,预计2025年新能源车销量占比将超50%。
2、市场地位及占有率
长安汽车在自主品牌中稳居第一梯队,2024年国内乘用车市场占有率约9.5%,位列第三。新能源领域表现突出,2025年1月深蓝品牌销量达1.6万辆,智能化车型占比超30%,纯电及混动产品矩阵加速完善。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长安汽车(000625) | 综合型乘用车制造商,涵盖燃油车、新能源及智能化车型 | 2025年新能源车销量占比达25%,深蓝品牌市占率4.2% |
| 比亚迪(002594) | 全球新能源车龙头,垂直整合产业链布局 | 2024年新能源车市占率35%,混动车型销量占比超60% |
| 上汽集团(600104) | 国内最大汽车集团,覆盖自主与合资品牌 | 2024年乘用车市占率8.2%,新能源车销量占比22% |
| 长城汽车(601633) | SUV及皮卡领域领先,加速新能源转型 | 2025年SUV市占率10.3%,混动车型营收占比28% |
| 广汽集团(601238) | 合资与自主双轮驱动,聚焦电动化技术 | 2025年新能源车销量占比18%,埃安品牌市占率3.8% |
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