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芭田股份(002170)2024年一季报深度解读：营业外利润由盈转亏导致净利润同比下降
深圳市芭田生态工程股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“黄培钊”。公司的主营业务为化学肥料制造业，其中复合肥系列为第一大收入来源，占比84.51%。
2024年一季度，公司实现营收6.56亿元，同比下降17.29%。扣非净利润5,215.60万元，同比小幅增长9.34%。芭田股份2024年第一季度净利润5,288.73万元，业绩同比下降26.47%。
PART 1
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营业外利润由盈转亏导致净利润同比下降
1、净利润同比下降26.47%
本期净利润为5,288.73万元，去年同期7,192.88万元，同比下降26.47%。
净利润同比下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为7,466.90万元，去年同期为6,623.99万元，同比小幅增长；
但是营业外利润本期为-101.75万元，去年同期为3,115.31万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅增长12.73%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.56亿元 | 7.94亿元 | -17.29% |
| 营业成本 | 4.83亿元 | 6.43亿元 | -24.85% |
| 销售费用 | 2,703.20万元 | 2,571.88万元 | 5.11% |
| 管理费用 | 3,609.83万元 | 3,399.95万元 | 6.17% |
| 财务费用 | 1,794.17万元 | 612.59万元 | 192.89% |
| 研发费用 | 669.24万元 | 990.61万元 | -32.44% |
| 所得税费用 | 1,710.33万元 | 2,238.04万元 | -23.58% |
2024年一季度主营业务利润为7,466.90万元，去年同期为6,623.99万元，同比小幅增长12.73%。
虽然营业总收入本期为6.56亿元，同比下降17.29%，不过毛利率本期为26.39%，同比大幅增长了7.41%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
芭田股份属于复合肥及新型肥料研发与制造行业。 近三年复合肥行业受原料价格波动及环保政策影响，市场集中度持续提升，头部企业通过技术升级和资源整合强化竞争力。未来行业将向高效、绿色、功能型肥料转型，预计2025年市场规模超2000亿元，年复合增长率约5%，精细化、新能源材料延伸成为新增长点。
2、市场地位及占有率
芭田股份是国内复合肥行业头部企业，拥有自主高塔造粒等核心技术，产能规模居行业前五。2024年其新型肥料营收占比提升至35%，华南及西南区域市占率超15%，磷酸铁新能源业务贡献营收约18%，产业链协同优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 芭田股份（002170） | 复合肥及新能源材料制造商，拥有高塔造粒技术 | 2024年新型肥料营收占比35%，磷酸铁业务营收占比18% |
| 云天化（600096） | 磷化工全产业链企业，涵盖化肥及精细磷产品 | 2024年磷复肥产能超1000万吨，国内市场占有率约12% |
| 新洋丰（000902） | 磷复肥龙头，聚焦新型肥料研发 | 2024年新型肥料销量同比增长20%，西南区域市占率超20% |
| 史丹利（002588） | 高塔复合肥制造商，布局农业服务 | 2024年渠道覆盖率提升至80%，功能性肥料营收占比25% |
| 云图控股（002539） | 复合肥与联碱业务协同发展 | 2024年复合肥销量突破300万吨，盐碱产业链一体化成本优势显著 |
4、经营评分排名
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