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六国化工(600470)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
安徽六国化工股份有限公司于2004年上市。公司主要产品包括磷肥和复合肥两项，其中磷肥占比38.90%，复合肥占比37.00%。
2024年一季度，公司实现营收11.67亿元，同比下降22.77%。扣非净利润-820.36万元，由盈转亏。六国化工2024年第一季度净利润1,296.37万元，业绩同比大幅下降40.74%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降40.74%
本期净利润为1,296.37万元，去年同期2,187.63万元，同比大幅下降40.74%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失52.12万元，去年同期损失1,221.02万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,136.50万元，去年同期为490.23万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为547.01万元，去年同期为3,079.02万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降82.23%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.67亿元 | 15.12亿元 | -22.77% |
| 营业成本 | 10.32亿元 | 13.51亿元 | -23.64% |
| 销售费用 | 2,757.71万元 | 2,559.00万元 | 7.77% |
| 管理费用 | 3,734.37万元 | 3,133.35万元 | 19.18% |
| 财务费用 | 1,493.64万元 | 1,569.56万元 | -4.84% |
| 研发费用 | 4,404.00万元 | 5,044.17万元 | -12.69% |
| 所得税费用 | 515.54万元 | 389.42万元 | 32.39% |
2024年一季度主营业务利润为547.01万元，去年同期为3,079.02万元，同比大幅下降82.23%。
虽然毛利率本期为11.65%，同比小幅增长了1.01%，不过营业总收入本期为11.67亿元，同比下降22.77%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
六国化工2024年一季度非主营业务利润为1,264.90万元，去年同期为-501.97万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 547.01万元 | 42.20% | 3,079.02万元 | -82.23% |
| 营业外收入 | 305.97万元 | 23.60% | 101.96万元 | 200.10% |
| 其他收益 | 1,136.50万元 | 87.67% | 490.23万元 | 131.83% |
| 其他 | 53.25万元 | 4.11% | -1,075.16万元 | 104.95% |
| 净利润 | 1,296.37万元 | 100.00% | 2,187.63万元 | -40.74% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
六国化工属于化学原料及化学制品制造业，细分领域为磷肥及磷化工。 磷肥及磷化工行业近三年受农业需求、新能源产业拉动呈现结构性增长，2025年全球磷肥市场规模预计突破800亿美元。行业向精细化、资源循环利用转型，磷系新材料在锂电池领域的应用推动高端产品市场扩容，头部企业加速布局湿法净化磷酸及磷酸铁锂前驱体产能，未来五年精细磷化工产品年复合增长率或超15%。
2、市场地位及占有率
六国化工为国内磷复肥行业第二梯队企业，磷酸二铵产能居全国前五，2024年磷复肥业务营收占比超70%，在华东区域复合肥市场占有率约6.3%，拥有“六国”“施大壮”两大国家级驰名商标。
3、主要竞争对手
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