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川恒股份(002895)2024年一季报深度解读：资产减值损失导致净利润同比下降
贵州川恒化工股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李光明”。公司的主营业务为磷化工，主要产品包括饲料级磷酸二氢钙、磷酸一铵、磷酸、磷矿石四项，饲料级磷酸二氢钙占比27.84%，磷酸一铵占比21.57%，磷酸占比19.65%，磷矿石占比13.13%。
2024年一季度，公司实现营收10.44亿元，同比小幅增长4.53%。扣非净利润1.33亿元，同比下降15.25%。川恒股份2024年第一季度净利润1.24亿元，业绩同比下降22.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.20亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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资产减值损失导致净利润同比下降
1、净利润同比下降22.70%
本期净利润为1.24亿元，去年同期1.60亿元，同比下降22.70%。
净利润同比下降的原因是（1）资产减值损失本期损失3,290.00万元，去年同期损失0.00元，；（2）主营业务利润本期为1.94亿元，去年同期为2.00亿元，同比基本持平。
2、非主营业务利润亏损增大
川恒股份2024年一季度非主营业务利润为-3,400.67万元，去年同期为-194.87万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.94亿元 | 156.76% | 2.00亿元 | -2.73% |
| 资产减值损失 | -3,290.00万元 | -26.53% | - | |
| 其他 | -69.22万元 | -0.56% | 309.65万元 | -122.35% |
| 净利润 | 1.24亿元 | 100.00% | 1.60亿元 | -22.70% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
川恒股份属于化学原料和化学制品制造业，聚焦磷化工及磷酸盐细分领域。 磷化工行业近三年受农业现代化及新能源需求驱动加速发展，2025年全球磷肥市场规模预计突破800亿美元，磷酸铁锂电池材料需求激增推动磷资源深加工转型。行业向高附加值产品延伸，环保政策倒逼技术升级，资源循环利用与新材料开发成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
川恒股份在国内饲料级磷酸二氢钙市场占有率超40%，连续多年居行业首位；消防用磷酸一铵市占率约35%，磷矿资源储量超3.5亿吨支撑产业链优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 川恒股份（002895） | 磷化工全产业链企业，主营磷酸二氢钙、磷酸一铵及磷酸铁 | 2024年饲料级磷酸二氢钙市占率42%，磷矿权益储量3.5亿吨 |
| 云天化（600096） | 磷复肥龙头，覆盖磷矿采选至化肥生产 | 2024年磷复肥产能超1000万吨，国内磷肥市占率约18% |
| 兴发集团（600141） | 磷硅材料综合开发商，布局电子级磷酸及有机硅 | 磷矿石年开采能力530万吨，湿法磷酸产能80万吨/年 |
| 川发龙蟒（002312） | 磷化工与钛白粉双主业，拓展磷酸铁锂材料 | 2024年磷酸铁产能10万吨，配套磷矿资源1.3亿吨 |
| 湖北宜化（000422） | 化肥及氯碱化工企业，磷铵产能行业前列 | 磷酸二铵年产能126万吨，磷矿资源储量1.5亿吨 |
4、经营评分排名
川恒股份在2024年一季报经营评分排名为第376名，在磷化工行业中排名为1名。
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