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驰宏锌锗(600497)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
云南驰宏锌锗股份有限公司于2004年上市。公司的主要业务为有色金属采选、冶炼，占比高达69.85%，主要产品包括锌产品和铅产品两项，其中锌产品占比71.86%，铅产品占比10.97%。
2024年一季度，公司实现营收46.72亿元，同比下降19.60%。扣非净利润4.60亿元，同比下降19.86%。驰宏锌锗2024年第一季度净利润4.82亿元，业绩同比下降23.62%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降23.62%
本期净利润为4.82亿元，去年同期6.32亿元，同比下降23.62%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为5.37亿元，去年同期为7.30亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降26.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.72亿元 | 58.11亿元 | -19.60% |
| 营业成本 | 37.38亿元 | 47.89亿元 | -21.96% |
| 销售费用 | 939.76万元 | 717.86万元 | 30.91% |
| 管理费用 | 2.51亿元 | 1.79亿元 | 40.50% |
| 财务费用 | 2,007.16万元 | 2,732.53万元 | -26.55% |
| 研发费用 | 2,010.51万元 | 640.50万元 | 213.90% |
| 所得税费用 | 8,603.05万元 | 1.08亿元 | -20.00% |
2024年一季度主营业务利润为5.37亿元，去年同期为7.30亿元，同比下降26.40%。
虽然毛利率本期为20.00%，同比小幅增长了2.42%，不过营业总收入本期为46.72亿元，同比下降19.60%，导致主营业务利润同比下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
有色金属冶炼及压延加工业。 近三年，有色金属冶炼及压延加工业受全球供需波动及绿色转型驱动，2023年锌价因矿山增产放缓及再生资源回收率低呈现震荡上行。行业向低碳冶炼技术升级，资源整合加速，预计2025年全球锌市场规模将突破400亿美元，复合增长率约3.5%，国内市场份额集中于头部企业。
2、市场地位及占有率
驰宏锌锗作为铅锌采选冶炼一体化龙头企业，铅锌采选能力居国内前五，锗产品产量全球领先，2024年铅锌冶炼产能占国内总产能约6%，锗资源保有量占全国20%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 驰宏锌锗（600497） | 铅锌锗采选冶一体化企业 | 2024年铅锌产品营收占比超60%，锗材料产能全球前三 |
| 中金岭南（000060） | 铅锌铜采选冶及新材料企业 | 2024年锌冶炼产能国内第二，锌产品营收占比超50% |
| 紫金矿业（601899） | 多金属矿业及冶炼巨头 | 锌资源储量国内第一，2024年锌产量占全球4% |
| 西部矿业（601168） | 铅锌铜采选冶及盐湖开发企业 | 2024年锌精矿自给率超70%，铅锌业务营收占比约35% |
| 株冶集团（600961） | 锌冶炼及深加工企业 | 2024年锌锭产量国内前三，电锌产能达30万吨/年 |
4、经营评分排名
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