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滨江集团(002244)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
杭州滨江房产集团股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“戚金兴”。公司的主营业务为房地产业，其中房产销售为第一大收入来源，占比98.43%。
2024年一季度，公司实现营收137.01亿元，同比大幅增长35.85%。扣非净利润6.48亿元，同比增长19.77%。滨江集团2024年第一季度净利润8.02亿元，业绩同比小幅下降13.41%。本期经营活动产生的现金流净额为-23.78亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅增加35.85%，净利润同比小幅降低13.41%
2024年一季度，滨江集团营业总收入为137.01亿元，去年同期为100.86亿元，同比大幅增长35.85%，净利润为8.02亿元，去年同期为9.26亿元，同比小幅下降13.41%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益3,758.45万元，去年同期损失5,640.59万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为10.97亿元，去年同期为13.86亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降20.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 137.01亿元 | 100.86亿元 | 35.85% |
| 营业成本 | 120.46亿元 | 79.95亿元 | 50.66% |
| 销售费用 | 1.58亿元 | 2.01亿元 | -21.39% |
| 管理费用 | 1.55亿元 | 1.15亿元 | 35.36% |
| 财务费用 | 9,151.53万元 | 1.78亿元 | -48.60% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 3.71亿元 | 4.01亿元 | -7.56% |
2024年一季度主营业务利润为10.97亿元，去年同期为13.86亿元，同比下降20.82%。
虽然营业总收入本期为137.01亿元，同比大幅增长35.85%，不过毛利率本期为12.08%，同比大幅下降了8.65%，导致主营业务利润同比下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
滨江集团属于房地产开发行业，主营业务涵盖住宅开发、商业地产运营及代建服务。 房地产开发行业近三年受市场调整影响，整体增速放缓，但核心城市韧性凸显。2023年全国商品房销售额同比降幅收窄至5.8%，杭州等重点城市表现稳健。未来行业将加速分化，资源向财务稳健、布局核心城市的企业集中，代建等轻资产模式成为新增长点，预计2025年头部企业市占率将进一步提升。
2、市场地位及占有率
滨江集团连续6年蝉联杭州市场销售冠军，2024年以杭州为核心的长三角区域贡献超85%营收，杭州单城市占率超30%。全国销售排名稳居前15，2024年销售额位列克而瑞榜单第11位，权益销售回款规模居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 滨江集团（002244.SZ） | 深耕长三角的综合性房企，以住宅开发为核心，代建业务重启 | 2024年杭州市场占有率超30%，代建项目签约规模同比增80% |
| 保利发展（600048.SH） | 全国性龙头房企，布局一二线城市及城市群 | 2024年销售额居行业前三，核心城市土储占比超65% |
| 万科A（000002.SZ） | 多元化业务协同的行业标杆，覆盖开发、物业、物流等领域 | 2024年经营性现金流净额同比增12%，物业收入占比提升至18% |
| 招商蛇口（001979.SZ） | 聚焦“前港-中区-后城”模式的综合开发运营商 | 2024年持有型物业收入突破120亿元，REITs发行规模行业领先 |
| 新城控股（601155.SH） | 住宅与商业双轮驱动，吾悦广场为核心商业品牌 | 2024年商业运营收入同比增25%，轻资产输出项目占比提升至40% |
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