冠捷科技(000727)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
冠捷电子科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司的主营业务为新型显示制造，主要产品包括显示器产品和电视产品两项，其中显示器产品占比56.34%，电视产品占比35.65%。
2024年一季度，公司实现营收128.05亿元，同比小幅增长6.93%。扣非净利润-3,534.90万元，较去年同期亏损增大。冠捷科技2024年第一季度净利润4,858.67万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2.35亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
投资收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加6.93%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，冠捷科技营业总收入为128.05亿元，去年同期为119.75亿元，同比小幅增长6.93%，净利润为4,858.67万元，去年同期为-2,672.66万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然主营业务利润本期为2,138.32万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降；
但是投资收益本期为1.15亿元，去年同期为-1.14亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅下降83.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 128.05亿元 | 119.75亿元 | 6.93% |
| 营业成本 | 113.94亿元 | 105.34亿元 | 8.16% |
| 销售费用 | 6.61亿元 | 5.93亿元 | 11.39% |
| 管理费用 | 2.88亿元 | 2.67亿元 | 7.93% |
| 财务费用 | 9,462.01万元 | 1.22亿元 | -22.72% |
| 研发费用 | 3.13亿元 | 3.04亿元 | 3.11% |
| 所得税费用 | 8,249.17万元 | 4,218.18万元 | 95.56% |
2024年一季度主营业务利润为2,138.32万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降83.27%。
虽然营业总收入本期为128.05亿元，同比小幅增长6.93%，不过毛利率本期为11.02%，同比小幅下降了1.01%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
冠捷科技2024年一季度非主营业务利润为1.10亿元，去年同期为-1.12亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,138.32万元 | 44.01% | 1.28亿元 | -83.27% |
| 投资收益 | 1.15亿元 | 236.62% | -1.14亿元 | 200.99% |
| 公允价值变动收益 | 5,239.75万元 | 107.84% | 5,298.06万元 | -1.10% |
| 资产减值损失 | -4,693.08万元 | -96.59% | -7,243.80万元 | 35.21% |
| 营业外支出 | 4,003.89万元 | 82.41% | 2,110.55万元 | 89.71% |
| 其他收益 | 2,222.25万元 | 45.74% | 2,740.60万元 | -18.91% |
| 其他 | 707.91万元 | 14.57% | 1,464.74万元 | -51.67% |
| 净利润 | 4,858.67万元 | 100.00% | -2,672.66万元 | 281.79% |
行业分析
1、行业发展趋势
冠捷科技属于智能显示终端制造行业，核心业务涵盖显示器、电视及相关智能显示产品的研发、制造与销售。 近三年，智能显示终端行业受消费电子需求波动影响，整体增速趋缓，但细分领域如电竞显示器、商用显示解决方案及节能型电子纸技术增长显著。未来趋势聚焦智能化生产升级、柔性显示技术应用及物联网场景扩展，预计2025年全球智能显示器市场规模将超千亿美元，其中电竞显示器和商用显示设备年复合增长率分别达12%和15%。
2、市场地位及占有率
冠捷科技是全球最大的显示器制造商之一，长期为国际头部品牌提供ODM服务，在电竞显示器领域占据领先地位，2024年国内电竞显示器市场占有率超25%，商用显示设备营收占比达30%，稳居行业前三。
3、主要竞争对手
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