金新农(002548)2024年一季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市金新农科技股份有限公司于2011年上市。公司的主要业务为饲料加工，占比高达64.30%，主要产品包括猪用配合料和生猪两项，其中猪用配合料占比54.13%，生猪占比28.30%。
2024年一季度，公司实现营收10.51亿元，同比小幅下降3.55%。扣非净利润-4,565.87万元，较去年同期亏损有所减小。金新农2024年第一季度净利润-5,223.93万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.42亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低3.55%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，金新农营业总收入为10.51亿元，去年同期为10.89亿元，同比小幅下降3.55%，净利润为-5,223.93万元，去年同期为-9,736.07万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然投资收益本期为-1,034.64万元，去年同期为6.46万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为-3,741.57万元，去年同期为-7,587.38万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期收益295.37万元，去年同期损失1,291.16万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.51亿元 | 10.89亿元 | -3.55% |
| 营业成本 | 9.77亿元 | 10.49亿元 | -6.81% |
| 销售费用 | 1,442.40万元 | 1,434.60万元 | 0.54% |
| 管理费用 | 4,218.57万元 | 5,751.70万元 | -26.66% |
| 财务费用 | 3,849.27万元 | 3,046.11万元 | 26.37% |
| 研发费用 | 1,320.79万元 | 1,194.74万元 | 10.55% |
| 所得税费用 | 168.47万元 | -212.84万元 | 179.15% |
2024年一季度主营业务利润为-3,741.57万元，去年同期为-7,587.38万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为10.51亿元，同比小幅下降3.55%，不过毛利率本期为6.97%，同比大幅增长了3.25%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损有所减小
金新农2024年一季度非主营业务利润为-1,313.90万元，去年同期为-2,361.53万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,741.57万元 | 71.62% | -7,587.38万元 | 50.69% |
| 投资收益 | -1,034.64万元 | 19.81% | 6.46万元 | -16119.99% |
| 其他 | 222.60万元 | -4.26% | -1,588.83万元 | 114.01% |
| 净利润 | -5,223.93万元 | 100.00% | -9,736.07万元 | 46.35% |
资产负债率同比增加
2024年一季度，企业资产负债率为73.66%，去年同期为69.23%，同比小幅增长了4.43%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从55.11%增长至73.66%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为57.82亿元，同比小幅下降14.69%，另外总负债本期为42.59亿元，同比小幅下降9.23%。
1、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.45 | 0.64 | 0.61 | 1.20 | 0.88 |
| 速动比率 | 0.24 | 0.44 | 0.37 | 0.68 | 0.68 |
| 现金比率(%) | 0.14 | 0.32 | 0.29 | 0.39 | 0.44 |
| 资产负债率(%) | 73.66 | 69.23 | 68.76 | 55.11 | 53.66 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 10.18 | 2.33 | 1.26 | 2.67 | 6.44 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.07 | -0.08 | 0.06 | -0.19 | -0.16 |
| 货币资金/短期债务 | 0.21 | 0.50 | 0.47 | 0.66 | 0.66 |
流动比率为0.45，去年同期为0.64，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.24，去年同期为0.44，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
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