经纬辉开(300120)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
天津经纬辉开光电股份有限公司于2010年上市。公司的主要业务为触控显示，占比高达70.88%，主要产品包括家电组件贸易、铜产品、触控显示模组、液晶显示模组四项，家电组件贸易占比31.72%，铜产品占比24.53%，触控显示模组占比18.63%，液晶显示模组占比13.54%。
2024年一季度，公司实现营收7.66亿元，同比小幅下降4.18%。扣非净利润1,942.53万元，同比大幅增长73.32%。经纬辉开2024年第一季度净利润3,149.31万元，业绩同比大幅增长60.34%。本期经营活动产生的现金流净额为931.10万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低4.18%，净利润同比大幅增加60.34%
2024年一季度，经纬辉开营业总收入为7.66亿元，去年同期为8.00亿元，同比小幅下降4.18%，净利润为3,149.31万元，去年同期为1,964.16万元，同比大幅增长60.34%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为-84.85万元，去年同期为1,271.29万元，由盈转亏；
但是（1）资产处置收益本期为1,660.65万元，去年同期为0.00元；（2）主营业务利润本期为815.90万元，去年同期为-216.17万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.66亿元 | 8.00亿元 | -4.18% |
| 营业成本 | 6.65亿元 | 7.14亿元 | -6.96% |
| 销售费用 | 2,069.45万元 | 1,600.79万元 | 29.28% |
| 管理费用 | 3,775.34万元 | 3,417.84万元 | 10.46% |
| 财务费用 | 1,193.26万元 | 1,563.14万元 | -23.66% |
| 研发费用 | 1,921.87万元 | 1,958.28万元 | -1.86% |
| 所得税费用 | -245.15万元 | -343.63万元 | 28.66% |
2024年一季度主营业务利润为815.90万元，去年同期为-216.17万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为7.66亿元，同比小幅下降4.18%，不过毛利率本期为13.25%，同比增长了2.59%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比小幅增长
经纬辉开2024年一季度非主营业务利润为2,088.25万元，去年同期为1,836.69万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 815.90万元 | 25.91% | -216.17万元 | 477.44% |
| 信用减值损失 | 434.47万元 | 13.80% | 447.48万元 | -2.91% |
| 资产处置收益 | 1,660.65万元 | 52.73% | - | |
| 其他 | 25.85万元 | 0.82% | 1,430.12万元 | -98.19% |
| 净利润 | 3,149.31万元 | 100.00% | 1,964.16万元 | 60.34% |
行业分析
1、行业发展趋势
经纬辉开属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦触控显示模组、电磁线及电抗器领域。 近三年，全球电子设备制造业受5G、物联网及新能源驱动，年复合增长率超6%，2025年市场规模预计突破5.5万亿元。国内政策扶持半导体及新型显示，特高压电网建设加速电磁线需求。未来趋势集中于柔性显示、高性能电子材料及智能电网配套，细分领域技术迭代推动市场扩容。
2、市场地位及占有率
经纬辉开在铝芯电磁线细分领域为龙头企业，特高压输电网用换位铝导线市占率居行业前列，触控显示模组业务覆盖车载及医疗等中高端市场，但整体显示模组领域份额低于头部面板厂商。
3、主要竞争对手
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