翔鹭钨业(002842)2024年三季报深度解读：资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
广东翔鹭钨业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈启丰”。公司的主营业务为有色金属冶炼和压延加工业，其中粉末制品为第一大收入来源，占比83.92%。
2024年三季度，公司实现营收13.03亿元，同比小幅下降4.61%。扣非净利润-6,397.23万元，较去年同期亏损增大。翔鹭钨业2024年第三季度净利润-3,242.91万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-3,242.91万元，去年同期-4,050.08万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-5,817.75万元，去年同期为-4,376.88万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失641.52万元，去年同期损失34.53万元，同比大幅增长。
但是（1）资产处置收益本期为1,610.88万元，去年同期为-5,512.42元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为1,829.68万元，去年同期为726.49万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.03亿元 | 13.66亿元 | -4.61% |
| 营业成本 | 12.26亿元 | 12.72亿元 | -3.65% |
| 销售费用 | 561.29万元 | 626.91万元 | -10.47% |
| 管理费用 | 4,196.00万元 | 3,389.18万元 | 23.81% |
| 财务费用 | 3,620.18万元 | 3,956.68万元 | -8.51% |
| 研发费用 | 4,749.24万元 | 5,495.28万元 | -13.58% |
| 所得税费用 | -34.00万元 | 105.25万元 | -132.30% |
2024年三季度主营业务利润为-5,817.75万元，去年同期为-4,376.88万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为13.03亿元，同比小幅下降4.61%；（2）毛利率本期为5.97%，同比小幅下降了0.93%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
翔鹭钨业2024年三季度非主营业务利润为2,579.97万元，去年同期为623.64万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,817.75万元 | 179.40% | -4,376.88万元 | -32.92% |
| 资产减值损失 | -641.52万元 | 19.78% | -34.53万元 | -1757.81% |
| 其他收益 | 1,829.68万元 | -56.42% | 726.49万元 | 151.85% |
| 资产处置收益 | 1,610.88万元 | -49.67% | -5,512.42元 | 292328.06% |
| 其他 | -179.94万元 | 5.55% | 123.83万元 | -245.31% |
| 净利润 | -3,242.91万元 | 100.00% | -4,050.08万元 | 19.93% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，翔鹭钨业净现金流为-353.91万元，去年同期为136.96万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为10.91亿元，同比小幅增长10.01%；（2）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为7,850.47万元，同比大幅增长9120.03倍。
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为10.59亿元，同比增长15.76%；（2）偿还债务支付的现金本期为4.70亿元，同比小幅增长13.94%。
行业分析
1、行业发展趋势
翔鹭钨业属于有色金属行业，专注于钨制品及深加工领域。 近三年，钨行业受新能源、高端装备制造需求驱动，市场规模稳步增长。碳化钨在硬质合金领域的应用占比持续提升，叠加光伏、半导体等新兴领域需求，2025年全球钨消费量预计突破12万吨。未来行业将向高附加值产品集中，复合年均增长率或维持5%-7%，中国仍主导全球供应链。
2、市场地位及占有率
翔鹭钨业在国内钨制品领域位列前五，硬质合金细分市场占有率约8%，核心产品APT（仲钨酸铵）年产能超1万吨，位居行业第二梯队，客户覆盖全球30余个国家和地区。
3、主要竞争对手
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