赛托生物(300583)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
山东赛托生物科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“米超杰”。公司的主营业务为医药制造，其中甾体药物原料为第一大收入来源，占比87.90%。
2024年三季度，公司实现营收7.65亿元，同比下降17.14%。扣非净利润550.72万元，同比大幅下降85.39%。赛托生物2024年第三季度净利润1,320.07万元，业绩同比大幅下降80.53%。本期经营活动产生的现金流净额为1.69亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低17.14%，净利润同比大幅降低80.53%
2024年三季度，赛托生物营业总收入为7.65亿元，去年同期为9.23亿元，同比下降17.14%，净利润为1,320.07万元，去年同期为6,781.00万元，同比大幅下降80.53%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2,027.88万元，去年同期为4,566.81万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-44.79万元，去年同期为2,419.92万元，由盈转亏；（3）资产减值损失本期损失2,171.04万元，去年同期损失175.26万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降55.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.65亿元 | 9.23亿元 | -17.14% |
| 营业成本 | 5.63亿元 | 6.85亿元 | -17.76% |
| 销售费用 | 1,235.58万元 | 1,171.53万元 | 5.47% |
| 管理费用 | 9,229.74万元 | 1.04亿元 | -11.67% |
| 财务费用 | 2,478.86万元 | 2,516.59万元 | -1.50% |
| 研发费用 | 4,139.15万元 | 4,172.73万元 | -0.81% |
| 所得税费用 | 753.34万元 | 390.04万元 | 93.15% |
2024年三季度主营业务利润为2,027.88万元，去年同期为4,566.81万元，同比大幅下降55.60%。
虽然毛利率本期为26.38%，同比有所增长了0.55%，不过营业总收入本期为7.65亿元，同比下降17.14%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
赛托生物属于医药制造业，聚焦于甾体药物中间体及原料药的研发、生产与销售。 甾体药物行业近三年呈现技术驱动下的集中度提升趋势，全球甾体激素药物市场规模年均增速约10%-15%，中国占据全球原料药产量30%份额。随着生物合成技术普及和环保政策趋严，行业向规模化、绿色化转型，头部企业通过成本优化和技术迭代进一步扩大市场份额。预计2025年后，下游制剂需求增长及带量采购政策将推动中间体及原料药市场扩容，行业集中度持续提高。
2、市场地位及占有率
赛托生物是国内甾体药物中间体领域的技术领先企业，率先实现生物合成技术规模化应用，产品覆盖雄烯二酮、9-羟基雄烯二酮等核心品类，国内市场占有率约15%-20%，位居细分领域前三。但2024年受产品价格下行及存货减值影响，短期盈利承压，需关注其技术转化能力对市占率的支撑作用。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 赛托生物（300583） | 甾体药物中间体及原料药生产商，以生物合成技术为核心 | 2024年甾体中间体产能规模居行业前三，技术转化率达85%以上 |
| 仙琚制药（002332） | 综合性甾体激素类药物企业，涵盖中间体至制剂全产业链 | 2024年甾体原料药营收占比超60%，国内市场份额约25% |
| 天药股份（600488） | 皮质激素类原料药龙头，布局高端制剂领域 | 2024年皮质激素原料药出口规模位列全球前三 |
| 溢多利（300381） | 生物酶制剂及甾体激素中间体双主业并行 | 2024年甾体中间体业务营收同比增长12%，毛利率提升至35% |
| 共同药业（300966） | 专注甾体药物起始物料及中间体，拓展下游原料药 | 2024年雄烯二酮市场份额提升至10%，产能利用率达90% |
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