广济药业(000952)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
湖北广济药业股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“湖北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括原料系列产品和制剂系列产品两项，其中原料系列产品占比64.31%，制剂系列产品占比23.97%。
2024年三季度，公司实现营收4.62亿元，同比小幅下降11.54%。扣非净利润-1.72亿元，较去年同期亏损增大。广济药业2024年第三季度净利润-1.72亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,814.71万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低11.54%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，广济药业营业总收入为4.62亿元，去年同期为5.22亿元，同比小幅下降11.54%，净利润为-1.72亿元，去年同期为-7,179.43万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.66亿元，去年同期为-6,905.26万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1,476.37万元，去年同期收益231.50万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.62亿元 | 5.22亿元 | -11.54% |
| 营业成本 | 3.56亿元 | 3.72亿元 | -4.30% |
| 销售费用 | 2,838.88万元 | 2,902.80万元 | -2.20% |
| 管理费用 | 1.50亿元 | 1.04亿元 | 44.13% |
| 财务费用 | 3,890.80万元 | 2,735.79万元 | 42.22% |
| 研发费用 | 4,470.49万元 | 4,893.99万元 | -8.65% |
| 所得税费用 | 145.78万元 | -142.42万元 | 202.36% |
2024年三季度主营业务利润为-1.66亿元，去年同期为-6,905.26万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4.62亿元，同比小幅下降11.54%；（2）管理费用本期为1.50亿元，同比大幅增长44.13%；（3）毛利率本期为23.01%，同比下降了5.82%。
行业分析
1、行业发展趋势
广济药业属于原料药行业，核心业务为化学原料药及制剂研发生产。 原料药行业近三年受人口老龄化、慢性病需求增长及国际产业链转移驱动，市场规模稳步扩张，2024年全球原料药市场规模超2200亿美元。未来行业将加速向高附加值特色原料药及CDMO领域转型，环保监管趋严推动集中度提升，技术创新与绿色生产成为关键趋势，预计2027年国内市场空间突破6000亿元。
2、市场地位及占有率
广济药业在国内维生素B2细分领域居全球主导地位，2024年VB2原料药全球市占率约35%，位列首位，其大环内酯类及氨基酸原料药业务在细分市场占有率约8%-12%，整体处于行业第二梯队。
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