根据中联重科2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收245.36亿元，同比基本持平。扣非净利润14.80亿元，同比小幅下降12.35%。中联重科2024年半年度净利润25.42亿元，业绩同比小幅增长14.50%。

公司主要从事工程机械、农业机械、金融服务，主要产品包括起重机械、混凝土机械、高空机械、土方机械四项，起重机械占比33.71%，混凝土机械占比17.16%，高空机械占比16.12%，土方机械占比14.33%。

2024年半年度公司毛利率为28.31%，同比去年的27.9%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年半年度起重机械毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的19.16%，大幅增长到2024年半年度的32.24%，2024年半年度混凝土机械毛利率为21.97%，同比小幅下降5.34%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2024年半年度公司海外销售大幅增长，2020年半年度海外销售18.17亿元，2024年半年度增长562.92%，同期2020年半年度国内销售270.10亿元，2024年半年度下降53.77%。2020-2024年半年度，国内营收占比从93.70%大幅下降到50.90%，海外营收占比从6.30%大幅增长到49.10%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从14.31%大幅增长到32.13%。

本期净利润为25.42亿元，去年同期22.20亿元，同比小幅增长14.50%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为22.88亿元，去年同期为24.94亿元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失3.77亿元，去年同期损失2.55亿元，同比大幅下降。

但是资产处置收益本期为6.36亿元，去年同期为-1,429.56万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为22.88亿元，去年同期为24.94亿元，同比小幅下降8.24%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

中联重科2024年半年度非主营业务利润为5.76亿元，去年同期为-2,447.19万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收245.35亿元，同比基本持平。

本期管理费用为11.63亿元，同比大幅增长34.58%。归因于其他本期为6.24亿元，去年同期为3.15亿元，同比大幅增长了98.13%。

本期研发费用为13.06亿元，同比下降17.65%。研发费用下降的原因是：虽然职工薪酬本期为7.37亿元，去年同期为5.83亿元，同比增长了26.58%，但是研发用消耗本期为2.74亿元，去年同期为8.22亿元，同比大幅下降了66.66%。

中联重科2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益8.08亿元,占归母净利润的35.32%。

本期归母净利润小幅增长了12.15%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.59亿元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3.14亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下24.65亿元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，企业存货周转率为1.06，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从66天增加到了169天，企业存货周转能力下降，2024年半年度中联重科存货余额合计238.47亿元，占总资产的18.44%，同比去年的211.84亿元小幅增长12.57%。

2024半年度，中联重科在建工程余额合计73.42亿元，相较期初的56.74亿元大幅增长了29.40%。主要在建的重要工程是项目A。

建设目标：中联重科的新建项目通常旨在扩大公司的生产能力，提高产品质量和技术含量，以满足国内外市场对工程机械的需求。通过项目建设，公司期望能够优化产品结构，增强企业的核心竞争力，并促进可持续发展。

建设时间和周期：对于大型工业建设项目，从开始施工到竣工投产，一般需要1-2年的时间。考虑到中联重科在2022年的多个新项目都在下半年开始启动，我们可以估计一个类似的项目A如果是在那之后启动的话，其建设周期也会大致相同，具体时间则取决于项目的规模和复杂程度。

预期收益：尽管没有提供具体的财务预测数据，但可以预计的是，随着项目A的建成并投入使用，中联重科将能够增加产能，提升效率，并有可能降低单位成本。长期来看，这有助于提高公司的市场份额和盈利能力。同时，加强了公司在特定区域市场的影响力，为股东创造更多的价值。

2024年半年度，中联重科的长期应收款合计143.22亿元，占总资产的10.96%，相较于年初的170.02亿元减少15.76%。

主要原因是融资租赁款减少17.44亿元。

中联重科属于工程机械制造业，专注于工程机械、农业机械及重型装备的研发与生产。 工程机械行业近三年受基建投资拉动呈现复苏态势，2024年全球市场规模预计突破4500亿美元。未来将聚焦绿色化、智能化及国际化，环保政策驱动电动化设备渗透率提升至30%以上，工业互联网平台应用加速设备全生命周期管理，海外市场成为核心增长极，头部企业海外营收占比普遍突破40%。

中联重科位列全球工程机械制造商前五，混凝土机械、起重机械市占率稳居国内前三，2024年海外收入占比达49.1%，智能化产品线覆盖85%以上细分领域，专利数量居行业首位。

2024年半年度扣非净利润较上期有所下降。

2024年半年度主营利润22.88亿元，较去年同期有所下降，主要是因为管理费用、财务费用的大幅增长。

2024年半年度扣非净利润17.34亿元，由于非经常性损益贡献了8.08亿元，净利润盈利25.42亿元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，中联重科近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，中联重科的PE-TTM是18.34，而工程机械整机行业的PE-TTM是18.99，中联重科低于工程机械整机行业的PE-TTM。