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分析报告

中际联合(605305)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,金融投资回报率低

中际联合(北京)科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“刘志欣”。公司,是国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商,产品已经应用于16个行业出口到61个国家,在风力发电行业细分市场占有率第一。

根据中际联合2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收5.70亿元,同比增长29.32%。扣非净利润1.23亿元,同比大幅增长76.67%。中际联合2024年半年度净利润1.40亿元,业绩同比大幅增长71.75%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括高空安全升降设备和高空安全防护设备两项,其中高空安全升降设备占比71.44%,高空安全防护设备占比24.55%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
高空安全升降设备 4.07亿元 71.44% 48.72%
高空安全防护设备 1.40亿元 24.55% 46.51%
高空安全作业服务 1,922.85万元 3.37% 52.58%
其他业务 366.92万元 0.64% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加29.32%,净利润同比大幅增加71.75%

2024年半年度,中际联合营业总收入为5.70亿元,去年同期为4.41亿元,同比增长29.32%,净利润为1.40亿元,去年同期为8,176.41万元,同比大幅增长71.75%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,458.61万元,去年同期支出973.05万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1.42亿元,去年同期为7,657.00万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长84.96%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.70亿元 4.41亿元 29.32%
营业成本 2.93亿元 2.36亿元 24.13%
销售费用 6,107.71万元 6,755.05万元 -9.58%
管理费用 5,030.00万元 3,905.37万元 28.80%
财务费用 -1,498.43万元 -2,526.00万元 40.68%
研发费用 3,674.27万元 4,434.77万元 -17.15%
所得税费用 2,458.61万元 973.05万元 152.67%

2024年半年度主营业务利润为1.42亿元,去年同期为7,657.00万元,同比大幅增长84.96%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为5.70亿元,同比增长29.32%;(2)毛利率本期为48.64%,同比小幅增长了2.15%。

3、费用情况

2024年半年度公司营收5.70亿元,同比增长29.31%,虽然营收在增长,但是财务费用、研发费用却在下降。

1)财务收益大幅下降

本期财务费用为-1,498.43万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了40.68%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到10.67%。整体来看:虽然利息收入本期为1,341.47万元,去年同期为1,147.74万元,同比增长了16.88%,但是汇兑收益本期为572.14万元,去年同期为1,966.02万元,同比大幅下降了70.9%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,341.47万元 -1,147.74万元
减:汇兑收益 -572.14万元 -1,966.02万元
其他 415.19万元 587.76万元
合计 -1,498.43万元 -2,526.00万元

2)研发费用下降

本期研发费用为3,674.27万元,同比下降17.15%。研发费用下降的原因是:

(1)职工薪酬本期为3,001.51万元,去年同期为3,368.75万元,同比小幅下降了10.9%。

(2)材料费本期为314.76万元,去年同期为479.75万元,同比大幅下降了34.39%。

(3)其他本期为125.82万元,去年同期为276.33万元,同比大幅下降了54.47%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3,001.51万元 3,368.75万元
材料费 314.76万元 479.75万元
其他 358.00万元 586.27万元
合计 3,674.27万元 4,434.77万元

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产36.93%,收益占净利润12.55%,投资主体为债券投资

在2024年半年度报告中,中际联合用于金融投资的资产为10.75亿元,占总资产的36.93%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,763.09万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 10.45亿元
其他 3,000万元
合计 10.75亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 1,380.77万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 382.31万元
合计 1,763.09万元

2、金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续上升,由2022年中的6.65亿元上升至2024年中的10.75亿元,变化率为61.68%,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2020年中的0元大幅上升至2024年中的1,763.09万元。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2020年中 - -
2021年中 - 202.65万元
2022年中 6.65亿元 649.73万元
2023年中 9.14亿元 1,148.02万元
2024年中 10.75亿元 1,763.09万元

PART 4
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