根据凯盛新能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收29.79亿元，同比小幅增长7.20%。扣非净利润-6,554.63万元，由盈转亏。凯盛新能2024年半年度净利润-4,798.81万元，业绩由盈转亏。

主营产品为光伏玻璃。

2024年半年度公司营收29.79亿元，与去年同期的27.79亿元相比，小幅增长了7.2%，主要是因为光伏玻璃本期营收29.54亿元，去年同期为26.44亿元，同比小幅增长了11.75%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的10.65%，同比大幅下降到了今年的6.97%，主要是因为光伏玻璃本期毛利率6.88%，去年同期为11.19%，同比大幅下降38.52%。

2024年半年度，凯盛新能营业总收入为29.79亿元，去年同期为27.79亿元，同比小幅增长7.20%，净利润为-4,798.81万元，去年同期为1.54亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益2,174.56万元，去年同期支出1,259.77万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-6,207.70万元，去年同期为4,831.98万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为2,537.66万元，去年同期为1.10亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-6,207.70万元，去年同期为4,831.98万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为29.79亿元，同比小幅增长7.20%，不过毛利率本期为6.97%，同比大幅下降了3.68%，导致主营业务利润由盈转亏。

本期财务费用为4,945.02万元，同比大幅增长34.8%。财务费用大幅增长的原因如下表所示：

2024年半年度，凯盛新能净利润为-4,798.81万元，去年同期为1.54亿元，由盈转亏。净现金流为1,848.67万元，去年同期为8,546.55万元，同比大幅下降78.37%。

净现金流同比大幅下降原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度经营活动现金流净额为-1,866.68万元，经营活动现金流净额为负。

2024年半年度，公司的其他收益为2,537.66万元，占净利润比重为52.88%，较去年同期减少76.85%。

2024年半年度，凯盛新能资产减值损失2,605.60万元，导致企业净利润从亏损2,193.22万元下降至亏损4,798.81万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,605.60万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,607.39万元。

目前，库存商品的账面价值仍有5.23亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为3.69，在2023年半年度到2024年半年度凯盛新能存货周转率从3.24小幅提升到了3.69，存货周转天数从55天减少到了48天。2024年半年度凯盛新能存货余额合计9.26亿元，占总资产的7.67%，同比去年的10.19亿元小幅下降9.10%。

2024半年度，凯盛新能在建工程余额合计25.36亿元，相较期初的17.78亿元大幅增长了42.66%。主要在建的重要工程是洛阳太阳能光伏电池封装材料项目和秦皇岛北方玻璃有限公司太阳能光伏电池封装材料项目。

建设目标：洛阳玻璃股份有限公司全资子公司中建材（洛阳）新能源有限公司计划通过太阳能光伏电池封装材料项目，实现年产1.37亿㎡高透太阳能光伏电池封装材料的生产能力，以满足市场对高效能太阳能光伏产品的需求。

建设内容：该项目一期投资约为23亿元人民币，主要建设内容包括两条1200T/D太阳能光伏电池封装材料基片生产线及配套的深加工生产线，旨在形成从原料到成品的完整生产链条。

预期收益：虽然公告中没有详细说明具体的预期收益，但项目建成后，将大幅提升洛阳玻璃在太阳能光伏电池封装材料领域的产能和市场份额，有助于增强公司的竞争力和盈利能力。随着全球对可再生能源需求的增长，该项目有望为公司带来显著的经济效益和社会效益。

2024年半年度，凯盛新能当期在建工程的利息资本化金额达1,603.69万元，同期净利润亏损-4,798.81万元，如计入利息费用，公司净利润则进一步亏损。

2024半年度，企业应收账款合计14.22亿元，占总资产的11.12%，相较于去年同期的9.84亿元大幅增长44.53%。

本期，企业应收账款周转率为2.20。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从3.25大幅下降到了2.20，平均回款时间从55天增加到了81天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

凯盛新能属于光伏玻璃制造行业。 光伏玻璃行业近三年受新能源政策推动持续增长，全球年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破千亿元。未来随双碳目标深化及BIPV（光伏建筑一体化）应用扩展，预计2026年市场空间达1500亿元，技术迭代加速向轻薄化、高透光率方向发展。

凯盛新能是国内光伏玻璃头部企业，2024年产能位居行业前三，全球市场份额约12%，在超薄光伏玻璃细分领域市占率超20%，主要客户覆盖隆基、晶科等一线光伏组件厂商。

2024年半年度净利润亏损4,798.81万元，是8年来半年度的首次亏损，近3年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损6,207.70万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入洛阳太阳能光伏电池封装材料项目等，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期凯盛新能PE-TTM为负，参考价值不大。