东方电子(000682)2024年中报解读:智能配用电业务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近10年整体呈现上升趋势
东方电子股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“烟台市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电子及通信设备开发、生产、销售及咨询服务。公司主要产品包括调度及云化业务、输变电自动化业务、智能配用电业务、综合能源及虚拟电厂、新能源及储能业务、工业互联网及智能制造、租赁。
根据东方电子2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收28.19亿元,同比小幅增长11.95%。扣非净利润2.36亿元,同比增长25.13%。东方电子2024年半年度净利润2.41亿元,业绩同比小幅增长13.43%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.78亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
智能配用电业务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为信息技术相关产业,占比高达97.93%,主要产品包括智能配用电业务、输变电自动化业务、调度及云化业务三项,智能配用电业务占比54.99%,输变电自动化业务占比13.98%,调度及云化业务占比13.31%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
信息技术相关产业 | 27.60亿元 | 97.93% | 31.96% |
非信息技术相关产业 | 5,834.61万元 | 2.07% | 62.87% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
智能配用电业务 | 15.50亿元 | 54.99% | 29.85% |
输变电自动化业务 | 3.94亿元 | 13.98% | 39.78% |
调度及云化业务 | 3.75亿元 | 13.31% | 40.42% |
工业互联网及智能制造 | 2.15亿元 | 7.62% | 20.16% |
新能源及储能业务 | 1.20亿元 | 4.27% | 34.07% |
其他业务 | 1.65亿元 | 5.83% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 25.95亿元 | 92.08% | 32.65% |
国外 | 2.23亿元 | 7.92% | 31.98% |
2、智能配用电业务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收28.19亿元,与去年同期的25.18亿元相比,小幅增长了11.95%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)智能配用电业务本期营收15.50亿元,去年同期为13.82亿元,同比小幅增长了12.17%。
(2)新能源及储能业务本期营收1.20亿元,去年同期为5,768.51万元,同比大幅增长了108.53%。
(3)输变电自动化业务本期营收3.94亿元,去年同期为3.41亿元,同比增长了15.66%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
智能配用电业务 | 15.50亿元 | 13.82亿元 | 12.17% |
输变电自动化业务 | 3.94亿元 | 3.41亿元 | 15.66% |
调度及云化业务 | 3.75亿元 | 3.74亿元 | 0.41% |
工业互联网及智能制造 | 2.15亿元 | 2.10亿元 | 2.39% |
新能源及储能业务 | 1.20亿元 | 5,768.51万元 | 108.53% |
综合能源及虚拟电厂 | 1.06亿元 | 9,836.24万元 | 7.94% |
租赁 | 4,224.43万元 | 3,925.68万元 | 7.61% |
其他 | 268.82万元 | 529.59万元 | -49.24% |
其他业务 | 1,341.35万元 | 1,129.23万元 | - |
合计 | 28.19亿元 | 25.18亿元 | 11.95% |
3、输变电自动化业务毛利率小幅提升
2024年半年度公司毛利率为32.6%,同比去年的32.71%基本持平。产品毛利率方面,2024年半年度智能配用电业务毛利率为29.85%,同比小幅下降3.71%,同期输变电自动化业务毛利率为39.78%,同比小幅增长7.51%。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看,2024年半年度国内销售25.82亿元,同比增长11.26%,同期海外销售2.23亿元,同比大幅增长20.23%。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长13.43%
本期净利润为2.41亿元,去年同期2.12亿元,同比小幅增长13.43%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2,731.07万元,去年同期支出1,866.85万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为2.37亿元,去年同期为2.03亿元,同比增长。
2、主营业务利润同比增长16.85%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 28.19亿元 | 25.18亿元 | 11.95% |
营业成本 | 19.00亿元 | 16.94亿元 | 12.14% |
销售费用 | 2.98亿元 | 2.85亿元 | 4.43% |
管理费用 | 1.43亿元 | 1.36亿元 | 4.85% |
财务费用 | -3,715.54万元 | -3,269.38万元 | -13.65% |
研发费用 | 2.54亿元 | 2.09亿元 | 21.56% |
所得税费用 | 2,731.07万元 | 1,866.85万元 | 46.29% |
2024年半年度主营业务利润为2.37亿元,去年同期为2.03亿元,同比增长16.85%。
虽然毛利率本期为32.60%,同比有所下降了0.11%,不过营业总收入本期为28.19亿元,同比小幅增长11.95%,推动主营业务利润同比增长。
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度,公司的其他收益为4,310.54万元,占净利润比重为17.89%,较去年同期减少3.51%。
其他收益明细
项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
---|---|---|
与收益相关的政府补助 | 1,530.45万元 | 1,570.93万元 |
进项税加计抵减 | 1,218.31万元 | 65.55万元 |
软件增值税退税 | 1,196.98万元 | 2,507.28万元 |
其他 | 364.81万元 | 323.78万元 |
合计 | 4,310.54万元 | 4,467.55万元 |
存货周转率持续下降
2024年半年度,企业存货周转率为0.72,在2020年半年度到2024年半年度,存货周转率连续5年下降,平均回款时间从195天增加到了250天,企业存货周转能力下降,2024年半年度东方电子存货余额合计41.64亿元,占总资产的37.35%,同比去年的36.31亿元小幅增长14.66%。
(注:2024年中计提存货213.15万元。)
在建智能园C栋综合车间
2024半年度,东方电子在建工程余额合计1.04亿元。主要在建的重要工程是智能园C栋综合车间。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
智能园C栋综合车间 | 9,273.35万元 | 137.54万元 | - |
智能园C栋综合车间(大额在建项目)
根据您的要求,关于东方电子智能园C栋综合车间的具体信息如下:
建设目标:推进信息化与工业化的深度融合,打造具备现代化、智能化特征的生产空间。通过引进先进的生产设备和技术,构建高效节能、环境友好的生产体系,提升产品质量和生产效率,增强企业竞争力。
建设内容:涵盖多层或高层标准厂房的建造,旨在为东方电子主导产业提供一个集研发、生产和办公为一体的综合性场所。项目中包括了对现有生产线进行智能化改造,引入自动化流水线以及实施全面的信息管理系统,以实现生产过程的数字化管理,并支持产品追溯机制的建立。
预期收益:预计通过该项目的实施,能够显著提高企业的运营效率,减少成本开支;同时,通过技术升级带来的产品质量提升,有助于扩大市场份额,增加销售收入。长远来看,还将为企业带来良好的社会声誉和品牌形象,促进可持续发展。请注意,这些信息基于一般性分析,具体数据需查阅最新的官方公告或报告来获得更精确的信息。
行业分析
1、行业发展趋势
东方电子属于电力自动化及数字化行业。 电力自动化及数字化行业近三年在国家“双碳”目标和新型电力系统建设推动下保持稳健增长,2024年市场规模突破2000亿元,年复合增长率超8%。未来趋势聚焦新能源并网智能化、储能系统集成、AI大模型深度赋能电网调度及运维,预计2025年市场空间将达2400亿元,其中智能配电主站、虚拟电厂等细分领域增速超15%。
2、市场地位及占有率
东方电子为国内电力自动化领域第一梯队企业,在配电网主站系统市场占有率约25%(2024年行业报告),位列前三;其调度自动化系统覆盖全国30%以上地市级电网,在虚拟电厂终端设备领域占据约18%份额。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
东方电子(000682) | 电力自动化全产业链服务商,核心产品涵盖智能电网调度、配电自动化及新能源管理系统 | 2024年配网主站系统市占率25%,虚拟电厂终端出货量同比增35% |
国电南瑞(600406) | 国家电网旗下智能电网龙头企业,特高压核心设备供应商 | 2024年特高压换流阀市占率超30%,调度自动化系统覆盖80%省级电网 |
许继电气(000400) | 直流输电及配网自动化设备制造商,充电桩领域头部企业 | 2024年换流阀市场占有率25%,充电桩营收占比提升至22% |
四方股份(601126) | 电力系统继电保护及变电站自动化解决方案提供商 | 2024年变电站自动化市占率20%,新能源并网控制系统交付量同比增40% |
积成电子(002339) | 智能电表及电网信息化服务商,重点布局智慧能源管理 | 2024年智能电表招标份额15%,智慧水务系统营收突破5亿元 |
1、经营分析总结
近10年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润2.41亿元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年半年度持续增长,由于营收的小幅增长,2024年半年度主营利润2.37亿元,较去年同期有所增长。
值得一提的是,2024年半年报显示新增较大投入智能园C栋综合车间,潜在提高未来时间段的利润水平。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
---|---|---|---|
评分 | 74 | 50 | 72 |
行业中位数 | 64 | 49 | 65 |
行业排名 | 5 | 6 | 7 |
电力自动化行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 理工能科 | 85 | 国电南瑞 | 85 |
2 | 四方股份 | 81 | 理工能科 | 84 |
3 | 国电南瑞 | 80 | 四方股份 | 83 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)
可以看到,东方电子近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年04月15日,东方电子的PE-TTM是20.37,而电网自动化设备行业的PE-TTM是25.03,东方电子低于电网自动化设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
东方电子 | 2.058052 | 2366 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
东方电子 | 2.012018 | 2319 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
东方电子神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.0580 | 2.0120 | 13 | 2455 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 宏发股份 | 892 | 247 |
2 | 四方股份 | 1582 | 613 |
3 | 新风光 | 2217 | 1002 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...