根据华业香料2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.73亿元，同比增长29.75%。扣非净利润1,194.50万元，同比大幅增长13.49倍。华业香料2024年半年度净利润1,374.48万元，业绩同比大幅增长6.99倍。本期经营活动产生的现金流净额为1,133.49万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司主要产品包括丙位内酯和其他主营业务两项，其中丙位内酯占比75.66%，其他主营业务占比12.22%。

2024年半年度公司营收1.73亿元，与去年同期的1.33亿元相比，增长了29.75%，主要是因为丙位内酯本期营收1.31亿元，去年同期为1.10亿元，同比增长了19.08%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的16.74%，同比增长到了今年的21.4%。

毛利率增长的原因是：

（1）丙位内酯本期毛利率17.53%，去年同期为13.19%，同比大幅增长32.9%。

（2）丁位内酯本期毛利率42.2%，去年同期为29.28%，同比大幅增长44.13%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度丁位内酯毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的27.68%，大幅增长到2024年半年度的42.20%，2024年半年度丙位内酯毛利率为17.53%，同比大幅增长32.9%。

2024年半年度，华业香料营业总收入为1.73亿元，去年同期为1.33亿元，同比增长29.75%，净利润为1,374.48万元，去年同期为172.03万元，同比大幅增长6.99倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出179.60万元，去年同期收益55.53万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1,431.22万元，去年同期为-145.29万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为1,431.22万元，去年同期为-145.29万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.73亿元，同比增长29.75%；（2）毛利率本期为21.40%，同比增长了4.66%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为259.07万元，其中非经常性损益的政府补助金额为163.63万元。

(2)本期共收到政府补助186.21万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,186.80万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024年半年度，企业存货周转率为1.75，在2023年半年度到2024年半年度华业香料存货周转率从1.23大幅提升到了1.75，存货周转天数从146天减少到了102天。2024年半年度华业香料存货余额合计1.01亿元，占总资产的16.63%。

2024年半年度，华业香料的其他流动资产合计5,082.98万元，占总资产的8.30%，相较于年初的3,122.08万元大幅增长62.81%。

主要原因是理财产品增加2,056.24万元。

华业香料属于化学原料和化学制品制造业，细分领域为合成香料制造，专注内酯系列产品研发生产。 全球香料行业近三年呈现产能向中国转移趋势，受益于食品饮料、日化等领域需求增长，2024年国内市场规模预计突破600亿元，年复合增长率约8%。环保政策推动合成香料替代天然原料，技术创新加速功能性香料开发，未来五年行业有望保持7%-9%增速，2025年市场空间或达700亿元。

华业香料是国内内酯类香料龙头企业，连续三年销量居全国首位，全球市场份额超20%。作为19项国家及行业标准起草单位，其产品60%出口国际市场，核心客户包括奇华顿、芬美意等国际香精巨头。

2024年半年度净利润1,374.48万元，较上期大幅增长。

2020-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1,431.22万元，同比去年扭亏为盈。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入年产3000吨丙位内酯系列合成香料建设项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，华业香料近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，华业香料的PE-TTM是102.56，而化妆品制造及其他行业的PE-TTM是29.36，华业香料的PE-TTM远高于化妆品制造及其他行业的PE-TTM。