根据大元泵业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.42亿元，同比小幅下降6.84%。扣非净利润1.04亿元，同比大幅下降35.84%。大元泵业2024年半年度净利润1.38亿元，业绩同比下降16.78%。

主营产品为销售商品。

本期净利润为1.38亿元，去年同期1.65亿元，同比下降16.78%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产处置收益本期为3,551.68万元，去年同期为-11.58万元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为1.26亿元，去年同期为1.82亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.26亿元，去年同期为1.82亿元，同比大幅下降31.00%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.42亿元，同比小幅下降6.84%；（2）毛利率本期为30.75%，同比小幅下降了2.38%。

2024年半年度公司营收8.42亿元，同比小幅下降6.84%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-688.44万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了55.84%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为346.20万元，去年同期为976.87万元，同比大幅下降了64.56%。

（2）利息收入本期为1,096.81万元，去年同期为1,292.60万元，同比下降了15.15%。

本期销售费用为4,658.20万元，同比增长17.01%。

销售费用增长的原因是：

虽然质量技术维护费本期为208.05万元，去年同期为424.90万元，同比大幅下降了51.04%；

但是（1）职工薪酬本期为1,770.17万元，去年同期为1,466.26万元，同比增长了20.73%；（2）其他本期为771.61万元，去年同期为546.74万元，同比大幅增长了41.13%；（3）展览费本期为466.02万元，去年同期为297.15万元，同比大幅增长了56.83%。

2024年半年度，大元泵业净现金流为-4.06亿元，去年同期为-5,995.99万元，较去年同期大幅下降5.78倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为2.37亿元，同比增长2.37亿元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.30亿元，同比下降19.16%。

但是（1）投资支付的现金本期为3.32亿元，同比大幅增长65.40倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.96亿元，同比下降18.38%。

2024半年度，大元泵业固定资产合计6.47亿元，占总资产的24.55%，相比期初的3.12亿元大幅增长了107.71%。

在本报告期内，企业固定资产新增4.89亿元，主要为在建工程转入的4.02亿元，占比82.29%。

在此之中：年产300万台高效节能水泵及年产400万台民用水泵技改项目建筑工程转入3.97亿元。

建设目标：建设年产300万台高效节能水泵及年产400万台民用水泵技改项目，旨在提升公司核心竞争力，增强公司盈利能力，适应新时期智能制造和节能环保的产能扩张需求，同时满足市场需求的增加。

建设内容：项目内容包括建设面积189,791.00平方米的生产厂房和辅助设施，以满足新增年产300万台高效节能水泵的生产及仓储需求。项目总投资为48,028.00万元，其中建筑工程费用为22,157.00万元，设备及安装工程费用为21,616.00万元，其他费用483.00万元，预备费300万元，铺底流动资金3,472.00万元。

建设时间和周期：项目建设地点位于浙江省温岭市铁路新区新城大道以东，中兴大道以南，项目建设期为3年，自2021年10月12日取得温岭市经济和信息化局出具的《浙江省企业投资项目备案（赋码）信息表》起计算。

预期收益：根据测算，项目建成后，预计年均实现销售收入95,081.70万元，可实现年均净利润7,166.91万元，项目具有良好的经济效益，财务上合理可行。

大元泵业2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,592.72万元,占归母净利润的25.65%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为3,552.64万元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置收益3,551.68万元。

2024半年度，大元泵业在建工程余额合计1.45亿元，相较期初的4.08亿元大幅下降了64.42%。主要在建的重要工程是年产500万台屏蔽扩能项目。

建设目标：根据浙江大元泵业股份有限公司的公告，年产500万台屏蔽泵扩能项目的建设目标是扩大公司屏蔽泵产品的生产能力，以满足市场不断增长的需求，提高市场份额和竞争力。

建设内容：项目建设内容包括新建生产车间、购置先进的生产设备和技术，以及配套的仓储物流设施。此外，还将进一步优化生产工艺流程，提升自动化水平，确保产品质量和生产效率。

建设时间和周期：该项目的建设时间预计从2022年开始，具体启动时间需根据前期准备工作的完成情况确定。整个建设周期预计为24个月，期间将分阶段实施，逐步推进各子项目的建设工作。

预期收益：项目达产后，预计年新增销售收入约10亿元，净利润约1.5亿元。这将显著增强公司的盈利能力，同时也有助于推动公司在屏蔽泵领域的技术进步和产业升级，为股东创造更大的价值。需要注意的是，上述数据为预测值，实际效果可能会因市场环境变化等因素而有所不同。

2024半年度，企业应收账款合计4.29亿元，占总资产的16.27%，相较于去年同期的3.53亿元增长21.51%。

本期，企业应收账款周转率为2.16。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.66下降到了2.16，平均回款时间从67天增加到了83天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

大元泵业属于通用设备制造业中的泵行业，核心业务聚焦于工业及民用屏蔽泵的研发、生产和销售。 泵行业近三年受基建投资、农业升级及新能源需求驱动，市场规模稳步增长，2023年突破2100亿元。随着氢能源、液冷技术及智慧水利发展，高效节能泵需求显著提升，预计2025年行业规模将超2400亿元，年复合增长率约5%-7%。政策对环保设备的倾斜及新兴应用场景的拓展，将进一步打开市场空间。

大元泵业是国内屏蔽泵领域龙头企业，其家用屏蔽泵市占率超30%，工业用泵在氢能及储能领域加速渗透。子公司合肥新沪的热水循环屏蔽泵全球累计出货超80万台，2024年工业泵业务营收占比提升至42%。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.38亿元，较上期有所下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1.26亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示年产300万台高效节能水泵及年产400万台民用水泵技改项目建筑工程阶段性投产3.97亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，大元泵业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，大元泵业的PE-TTM是14.75，而其他通用设备行业的PE-TTM是26.13，大元泵业的PE-TTM相比其他通用设备行业的PE-TTM较低。