根据博盈特焊2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.72亿元，同比大幅下降32.48%。扣非净利润4,528.75万元，同比大幅下降51.28%。博盈特焊2024年半年度净利润5,867.01万元，业绩同比大幅下降38.31%。本期经营活动产生的现金流净额为1.09亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，防腐防磨堆焊产品为第一大收入来源，占比82.25%。

2024年半年度公司营收2.72亿元，与去年同期的4.03亿元相比，大幅下降了32.47%，主要是因为防腐防磨堆焊产品本期营收2.24亿元，去年同期为3.70亿元，同比大幅下降了39.59%。

值得一提的是，虽然防腐防磨堆焊产品营收额在下降，但是毛利率却在提升。2024年半年度防腐防磨堆焊产品毛利率为38.55%，同比增长2.66%。

本期净利润为5,867.01万元，去年同期9,511.16万元，同比大幅下降38.31%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为960.13万元，去年同期为161.16万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为6,433.12万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为6,433.12万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降45.72%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.72亿元，同比大幅下降32.48%；（2）毛利率本期为34.64%，同比小幅下降了2.53%。

2024年半年度公司营收2.72亿元，同比大幅下降32.47%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为1,552.26万元，同比增长18.02%。

管理费用增长的原因是：

虽然股份支付本期为160.11万元，去年同期为428.82万元，同比大幅下降了62.66%；

但是（1）中介机构服务费本期为198.78万元，去年同期为9.31万元，同比大幅增长了近20倍；（2）折旧及摊销本期为271.95万元，去年同期为152.86万元，同比大幅增长了77.91%；（3）职工薪酬本期为496.50万元，去年同期为399.71万元，同比增长了24.22%。

2024年半年度，博盈特焊净现金流为2.66亿元，去年同期为971.01万元，同比大幅增长26.40倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为11.52亿元，同比大幅增长6.13倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为11.52亿元，同比大幅增长6.13倍。

但是收到其他与投资活动有关的现金本期为15.06亿元，同比大幅增长9.46倍。

博盈特焊2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,338.26万元,占归母净利润的22.81%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，博盈特焊用于金融投资的资产为9.79亿元，占总资产的39.43%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,512.91万元，占净利润5,867.01万元的25.79%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了8.27亿元，变化率为544.92%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计1.29亿元，占总资产的5.21%，相较于去年同期的1.82亿元减少28.85%。

本期，企业应收账款周转率为1.83。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.61下降到了1.83，平均回款时间从68天增加到了98天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.19%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2023年的63.48%下降到2024年的50.19%，三年以上应收账款占比从0.58%大幅上涨到6.06%。

2024年半年度，企业存货周转率为1.01，在2023年半年度到2024年半年度博盈特焊存货周转率从1.45大幅下降到了1.01，存货周转天数从124天增加到了178天。2024年半年度博盈特焊存货余额合计2.53亿元，占总资产的10.31%。

2024年半年度，博盈特焊的无形资产合计1.77亿元，占总资产的7.14%，相较于年初的5,312.34万元大幅增长233.61%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.26亿元，主要为购置新增的1.26亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.26亿元。

博盈特焊属于工业机械行业中的特种焊接设备制造细分领域。 特种焊接设备行业近三年受益于制造业智能化升级及新能源领域需求增长，市场规模年均复合增长率达9.2%，2024年市场规模预计突破800亿元。未来趋势聚焦高端化、自动化及环保型焊接技术，尤其在核电、航空航天等高端装备领域需求将持续释放，2025年市场空间有望达到900亿元。

博盈特焊在国内特种焊接设备领域处于第二梯队，2024年市场份额约4.3%，在防腐堆焊细分赛道领先，但整体竞争力弱于头部企业。其核心产品在电力设备领域的应用占比超60%，新能源领域布局尚处拓展阶段。

2024年半年度净利润5,867.01万元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润6,433.12万元，较去年同期大幅下降。

金融投资被提高到了重要地位，金融投资平均占总资产的15%左右，但投资收益率较低，最近4年，平均投资收益率为0.7%左右，收益平均占净利润的15%左右。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，博盈特焊近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，博盈特焊的PE-TTM是31.39，而其他通用设备行业的PE-TTM是26.13，博盈特焊高于其他通用设备行业的PE-TTM。