根据杭电股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收38.74亿元，同比小幅增长7.84%。扣非净利润6,426.35万元，同比下降21.95%。杭电股份2024年半年度净利润7,398.15万元，业绩同比下降17.74%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.52亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，缆线为第一大收入来源，占比81.99%。

本期净利润为7,398.15万元，去年同期8,993.47万元，同比下降17.74%。

净利润同比下降的原因是：

虽然信用减值损失本期损失4,565.42万元，去年同期损失6,160.13万元，同比增长；

但是主营业务利润本期为1.41亿元，去年同期为1.86亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为1.41亿元，去年同期为1.86亿元，同比下降24.14%。

虽然营业总收入本期为38.74亿元，同比小幅增长7.84%，不过毛利率本期为14.38%，同比小幅下降了1.60%，导致主营业务利润同比下降。

杭电股份2024年半年度非主营业务利润为-5,847.42万元，去年同期为-8,349.35万元，亏损有所减小。

本期财务费用为6,214.38万元，同比大幅增长30.06%。归因于利息收入本期为1,029.93万元，去年同期为2,625.71万元，同比大幅下降了60.78%。

2024年半年度，公司的其他收益为1,501.88万元，占净利润比重为20.30%，较去年同期增加66.46%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为845.65万元。

(2)本期共收到政府补助5,561.74万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.16亿元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计35.28亿元，占总资产的32.92%，相较于去年同期的36.16亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失4,565.42万元，导致企业净利润从盈利1.20亿元下降至盈利7,398.15万元，其中主要是应收账款坏账损失4,487.91万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计4,487.91万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备4,487.91万元。

本期主要为应收账款新增坏账准备3,861.72万元。

2024半年度，杭电股份在建工程余额合计5.79亿元。主要在建的重要工程是杭电铜箔高性能超薄电子铜箔项目（一期）。

杭电股份属于电线电缆行业，主营电力电缆、光通信及新能源锂电铜箔业务。 电线电缆行业近三年受新能源基建、智能电网及5G建设推动，年均增速超8%，2024年市场规模突破1.8万亿元。未来向高压超导、海洋工程电缆及低碳材料转型，预计2025年特种电缆需求占比提升至35%，行业集中度加速提升。

杭电股份位列中国线缆产业竞争力20强，2024年特种节能导线产能达15,000公里，在华东地区输配电领域市占率约3.5%，新能源车用铜箔项目投产后有望切入锂电材料细分赛道。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润7,398.15万元，较上期有所下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润1.41亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示杭电铜箔高性能超薄电子铜箔项目（一期）投产，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，杭电股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，杭电股份的PE-TTM是30.68，而线缆部件及其他行业的PE-TTM是29.79，杭电股份高于线缆部件及其他行业的PE-TTM。