根据福斯达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.10亿元，同比小幅下降3.99%。扣非净利润8,739.61万元，同比小幅下降3.36%。福斯达2024年半年度净利润1.04亿元，业绩同比小幅增长9.89%。

产品方面，空分设备为第一大收入来源，占比89.20%。

本期净利润为1.04亿元，去年同期9,507.05万元，同比小幅增长9.89%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.12亿元，去年同期为1.35亿元，同比下降；

但是（1）资产减值损失本期损失2.29万元，去年同期损失2,808.87万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,566.56万元，去年同期为111.75万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为1.35亿元，同比下降17.22%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.10亿元，同比小幅下降3.99%；（2）毛利率本期为21.95%，同比小幅下降了1.02%。

2024年半年度公司营收9.10亿元，同比小幅下降3.99%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-313.50万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了68.73%。重要原因在于：

2024半年度，福斯达固定资产合计3.03亿元，占总资产的6.46%，相比期初的2.14亿元大幅增长了41.96%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.03亿元，主要为在建工程转入的9,706.70万元，占比94.43%。

在此之中：年产10套大型模块化深冷化工装备绿色智能制造建设项目转入9,645.68万元。

建设目标：年产10套大型模块化深冷化工装备绿色智能制造建设项目旨在提高杭州福斯达深冷装备股份有限公司的生产能力，解决公司未来发展的产能瓶颈问题，同时提升公司在深冷化工装备领域的市场竞争力。

建设内容：项目计划建设大型模块化深冷化工装备生产能力，具体包括土地使用权购置、基础设施建设、设备购置等内容，以实现年产10套大型模块化深冷化工装备的目标。

建设时间和周期：项目建设期预计约为18个月，从项目开始到完成的整个周期将根据实际进展情况确定。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计5.62亿元，占总资产的11.96%，相较于去年同期的3.52亿元大幅增长59.46%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,439.46万元，其中主要是应收账款坏账损失1,280.95万元。

本期，企业应收账款周转率为1.72。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.44下降到了1.72，平均回款时间从73天增加到了104天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有19.26%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2023年的25.67%下降到2024年的19.26%，三年以上应收账款占比从21.15%下降到15.41%。

2024半年度，福斯达在建工程余额合计7,792.04万元。主要在建的重要工程是年产10套大型模块化深冷化工装备绿色智能制造建设项目和年产15套大型深冷装备智能制造项目及研发中心建设项目。

2024年半年度，福斯达的合同资产合计6.13亿元，占总资产的13.06%，相较于年初的6.45亿元小幅减少5.01%。

主要原因是不满足无条件收款权的应收款减少3,232.45万元。

福斯达属于机械设备行业中的深冷装备制造细分领域，专注于深冷技术工艺开发及设备设计制造。 深冷装备行业近三年受益于石化、天然气及新能源领域需求增长，国内市场空间年均增速约15%，2024年市场规模突破400亿元。未来趋势聚焦于海外市场拓展及高附加值设备研发，预计氢能储运、碳捕集等领域将推动行业年复合增长率维持12%以上，2025年全球市场容量有望达600亿元。

福斯达在国内深冷装备市场位列前三，2024年订单规模超60亿元，石化领域市占率约18%，海外营收占比提升至25%，但受产能限制，交付周期长达1-1.5年，核心产品空分设备营收占比近90%。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.04亿元，较上期有所增长，主要依赖于减值。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1.12亿元，较去年同期有所下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示年产10套大型模块化深冷化工装备绿色智能制造建设项目阶段性投产9,645.68万元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，福斯达近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，福斯达的PE-TTM是15.62，而能源及重型设备行业的PE-TTM是19.87，福斯达低于能源及重型设备行业的PE-TTM。