根据光力科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.39亿元，同比下降24.15%。扣非净利润-6,943.16万元，由盈转亏。光力科技2024年半年度净利润-6,546.21万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2,745.00万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是半导体封测装备制造业务，一块是安全生产及节能监控业务，主要产品包括半导体封测装备类产品和安全生产监控类产品两项，其中半导体封测装备类产品占比50.39%，安全生产监控类产品占比46.18%。

2024年半年度公司营收2.39亿元，与去年同期的3.15亿元相比，下降了24.15%，主要是因为半导体封测装备制造业务本期营收1.22亿元，去年同期为1.87亿元，同比大幅下降了34.39%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的53.17%，同比小幅增长到了今年的55.8%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）安全生产及节能监控业务本期毛利率71.95%，去年同期为71.91%，同比增长0.06%。

（2）半导体封测装备制造业务本期毛利率40.47%，去年同期为40.31%，同比增长0.4%。

值得一提的是，虽然安全生产及节能监控业务营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2024年半年度安全生产及节能监控业务毛利率呈小幅增长趋势，从2021年半年度的62.93%，小幅增长到2024年半年度的71.95%，2024年半年度半导体封测装备制造业务毛利率为40.47%，同比增长0.4%。

2024年半年度，光力科技营业总收入为2.39亿元，去年同期为3.15亿元，同比下降24.15%，净利润为-6,546.21万元，去年同期为4,645.13万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失5,676.40万元，去年同期损失6.84万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1,052.79万元，去年同期为3,475.58万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,052.79万元，去年同期为3,475.58万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为55.80%，同比小幅增长了2.63%，不过营业总收入本期为2.39亿元，同比下降24.15%，导致主营业务利润由盈转亏。

光力科技2024年半年度非主营业务利润为-5,270.92万元，去年同期为1,677.01万元，由盈转亏。

在2024年半年度报告中，光力科技形成的商誉为2.23亿元，占净资产的16.34%，商誉计提减值为5,673.9万元，占净利润-6,546.21万元的86.67%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为先进微电子装备(郑州)有限公司()。

2021-2023年期末的净利润增长率为12.63%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，未来现金流现值为3.91亿元，而2023年末净利润为406.52万元，预测数据是否过于乐观？由此判断，商誉存在较大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-66.09万元，同比由盈转亏，亏损126.98%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2021年末，企业斥资3.05亿元的对价收购先进微电子装备(郑州)有限公司()69.39%的股份，但其69.39%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5,579.48万元，也就是说这笔收购的溢价率高达447.02%，形成的商誉高达2.49亿元，占当年净资产的18.5%。

先进微电子装备(郑州)有限公司(资产组)的历年业绩数据如下表所示：

先进微电子装备(郑州)有限公司(资产组)由于业绩没达到预期，在2024年中减值5,034.53万元，具体情况如下所示：

从近5年来看，企业的商誉减值准备期末余额持续增长，由2020年的871.71万元增长至2024年的7,880.51万元，增速为804.03%。

2024年半年度，企业存货周转率为0.78，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从104天增加到了230天，企业存货周转能力下降，2024年半年度光力科技存货余额合计3.28亿元，占总资产的17.32%，同比去年的2.69亿元增长21.85%。

2024半年度，光力科技在建工程余额合计1.16亿元，相较期初的9,099.38万元大幅增长了27.74%。主要在建的重要工程是半导体封测基地项目（一期）。

建设目标：项目建成后，将形成年产300套半导体精密划片设备及系统的产能，用于集成电路封装过程中的精密划片设备及系统的生产、调试、检测。

建设内容：项目拟在自有土地上建设3栋生产厂房、2栋生产配套用房、1栋研发楼、1栋生活楼，用于建设半导体划片机生产线。项目所使用的土地面积80亩，建设内容还包括引进设备、招募人员进行生产管理，以及建筑工程如生产厂房、生产配套用房、研发楼、生活楼、仓库堆场、附属设施等工程的新建，设备引进主要包括生产设备、运输设备及办公设备等。

建设时间和周期：本项目建设周期为2年，预计在项目启动后的2年内完成全部建设内容并投入使用。

预期收益：经测算，项目全投资内部收益率为18.19%（税后），投资税后回收期4.91年（含建设期），表明项目的经济效益较好。

2024半年度，企业应收账款合计2.98亿元，占总资产的15.18%，相较于去年同期的2.86亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为0.78。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.17大幅下降到了0.78，平均回款时间从153天增加到了230天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

光力科技属于半导体及电子设备制造行业，专注于半导体封装切割装备及关键零部件的研发与生产。 半导体及电子设备制造行业近三年受全球芯片短缺及国产替代政策驱动，市场规模年均增长超15%，2024年国内市场规模预计突破1.2万亿元。未来三年，随着5G、AI及新能源汽车需求增长，行业将维持12%-18%增速，高端封装设备、碳化硅切割技术等细分领域成为主要增长点，国产化率有望从35%提升至50%以上。

光力科技在国内半导体切割设备领域处于第二梯队，2024年其核心产品在国产封装设备市场占有率约8%-10%，全球份额不足3%。公司在高端空气主轴领域技术领先，但整体营收规模较小，2025年一季度半导体业务收入占比提升至62%，成长能力指标行业排名166/475。

2024年半年度净利润亏损6,546.21万元，是10年来半年度的首次亏损，主要是由于减值损失的大幅增长。

2024年半年度主营利润亏损1,052.79万元，且是近5年半年度首次亏损，由于营收的下降。

风险方面，先进微电子装备(郑州)有限公司(资产组)存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入半导体封测基地项目（一期）等，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期光力科技PE-TTM为负，参考价值不大。