根据屹通新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.36亿元，同比增长15.42%。扣非净利润2,784.29万元，同比小幅下降3.44%。屹通新材2024年半年度净利润2,808.15万元，业绩同比小幅下降6.97%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,917.79万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为废弃资源综合利用业，主要产品包括高性能纯铁粉和合金钢粉两项，其中高性能纯铁粉占比66.21%，合金钢粉占比24.35%。

2024年半年度公司营收2.36亿元，与去年同期的2.05亿元相比，增长了15.42%。

营收增长的主要原因是：

（1）高性能纯铁粉本期营收1.56亿元，去年同期为1.34亿元，同比增长了16.55%。

（2）合金钢粉本期营收5,754.53万元，去年同期为5,217.69万元，同比小幅增长了10.29%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的21.57%，同比小幅下降到了今年的20.03%，主要是因为高性能纯铁粉本期毛利率19.17%，去年同期为19.7%，同比下降2.69%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度高性能纯铁粉毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的26.68%，下降到2024年半年度的19.17%，2024年半年度合金钢粉毛利率为27.31%，同比小幅增长8.63%。

本期净利润为2,808.15万元，去年同期3,018.61万元，同比小幅下降6.97%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出304.40万元，去年同期支出336.85万元，同比小幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为3,037.26万元，去年同期为3,203.25万元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为96.45万元，去年同期为162.62万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,037.26万元，去年同期为3,203.25万元，同比小幅下降5.18%。

虽然营业总收入本期为2.36亿元，同比增长15.42%，不过毛利率本期为20.03%，同比小幅下降了1.54%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024半年度，屹通新材固定资产合计2.70亿元，占总资产的24.82%，相比期初的2.37亿元增长了14.09%。

在本报告期内，企业固定资产新增4,675.83万元，主要为在建工程转入的4,629.44万元，占比99.01%。

在此之中：研究院建设项目转入3,276.39万元。

建设目标：杭州屹通新材料研究院建设项目旨在建设一个高水平的研发中心，通过开展应用基础理论研究、生产工艺研究和生产设备研究，获取原始创新和自主知识产权成果，聚集和培养金属粉体新产品及生产技术研究带头人和创新团队，为公司充分打开高端市场及实现进口替代助力。

建设内容：项目建设内容包括公司研发中心的建设和设备购置，项目总投资为6,660.62万元，主要为建筑工程费和设备购置费，分别为2,520万元和3,280万元。项目拟新建研发楼，占地面积1,360平方米，总建筑面积8,160平方米。

建设时间和周期：项目建设期拟定为2年。根据资金到位的时间和项目各工程进展程度，并结合实际情况，项目进度计划内容包括施工准备、工程施工、土建施工、设备安装、系统调试以及验收与试运行等。

预期收益：项目建成后，研发中心将提升公司产品的竞争力，使得公司凭借产品的高性价比优势争取更多的市场份额，增强现有客户的粘性，提升公司的盈利能力，以在日趋激烈的市场竞争中彰显公司优势。从长远来看，研发中心的建设可以进一步提高公司产品的竞争力，有助于公司实现高端市场的突破和进口替代。

2024年半年度，企业存货周转率为3.32，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从17天增加到了54天，企业存货周转能力下降，2024年半年度屹通新材存货余额合计7,701.74万元，占总资产的7.10%，同比去年的4,176.25万元大幅增长84.42%，涨幅接近一倍。

2024半年度，屹通新材在建工程余额合计3.44亿元，相较期初的2.51亿元大幅增长了37.11%。主要在建的重要工程是年产2万件清洁能源装备关键零部件项目和年产7万吨替代进口铁、铜基新材料智能制造项目。

建设目标：杭州屹通新材料股份有限公司计划在建德市大慈岩镇湖塘区块新征165亩工业用地，建设年产2万件清洁能源装备关键零部件项目，以满足清洁能源装备市场的需求，产品包括大兆瓦风力发电机主轴、抽水蓄能水轮机主轴、制氢储氢特种压力容器锻件等。

建设内容：项目将利用现有的电弧炉、LF以及部分公辅设备，同时新增部分锻压和机加工设备，形成年产2万件清洁能源关键零部件的生产能力。这些产品主要用于清洁能源装备，如大兆瓦风力发电机主轴、抽水蓄能水轮机主轴、制氢储氢等特种压力容器锻件、船用和海工装备锻件等大中型清洁能源关键零部件。

建设时间和周期：本项目的建设期为24个月，预计从项目启动到建成投产需要24个月的时间。项目从建成投产到完全达产同样需要24个月。

预期收益：根据初步测算，当项目达到设计生产能力时，预计实现年销售收入153,000万元，净利润37,025万元。这表明项目具有较高的经济效益，有望显著提升公司的盈利能力和市场竞争力。

建设目标：该项目旨在通过优化现有水雾化制粉生产工艺，引入国外先进制备技术，加强技术及质量管理，提高水雾化金属粉体各项性能及稳定性，拓宽水雾化产品种类，年新增7万吨替代进口铁、铜基新材料，提高公司生产能力，满足下游产品日益增长的市场需求。

建设内容：项目拟建设厂房总用地面积为98,000平方米（约147亩），总建筑面积60,667平方米，建筑物占地面积57,110平方米，计容建筑面积100,527平方米，容积率为1.09，建筑密度为59%，绿地率为16%。项目产品方案和生产能力主要为新增4.5万吨高性能纯铁粉、0.7万吨添加剂用铁粉、1.2万吨无偏析混合粉、0.15万吨铜基系列粉、0.3万吨低合金粉及0.15万吨不锈钢粉。

建设时间和周期：项目建设期为两年，具体进度包括施工准备、工程施工、土建施工、设备安装、系统调试以及验收与试运行等。项目进度计划内容如下表所示：序号 建设内容 月份2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 241 施工准备 \* \* \* \*2 工程施工 \* \* \* \* \*2.1 土建施工 \* \* \* \* \*2.2 设备安装 \* \* \*3 系统调试 \* \*4 验收与试运行 \* \*

预期收益：项目总投资40,407.97万元，其中建设投资34,805.68万元，铺底流动资金5,602.29万元。项目实施后，预计年新增7万吨替代进口铁、铜基新材料，有助于提高公司产品结构中高端产品的比例，进一步打开3D打印、铜基金属粉体等下游市场，提高市场竞争力，增强公司的核心竞争力和盈利能力。

屹通新材属于金属新材料行业，专注于金属粉体材料的研发与生产。 近三年，金属新材料行业受新能源、高端装备等领域需求驱动保持增长，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率约8%。未来，行业将加速向绿色制造、高性能材料转型，预计2025年市场空间达2500亿元，智能化生产与循环经济成为核心趋势。

屹通新材在国内金属粉体细分领域处于第二梯队，铁基粉体市场占有率约5%-8%，重点服务新能源及汽车零部件客户，技术壁垒与定制化能力支撑其差异化竞争。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2,808.15万元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润3,037.26万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示研究院建设项目、年产7万吨替代进口铁、铜基新材料智能制造项目完工投产4,629.44万元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，屹通新材近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，屹通新材的PE-TTM是50.89，而其他金属新材料行业的PE-TTM是26.81，屹通新材的PE-TTM相比其他金属新材料行业的PE-TTM较高。