根据中洲特材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.45亿元，同比小幅增长5.38%。扣非净利润4,490.57万元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为-4,737.11万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为高温合金材料及制品行业，主要产品包括变形高温耐蚀合金和铸造高温耐蚀合金两项，其中变形高温耐蚀合金占比53.45%，铸造高温耐蚀合金占比28.02%。

2024年半年度公司营收5.45亿元，与去年同期的5.18亿元相比，小幅增长了5.38%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）变形高温耐蚀合金本期营收2.91亿元，去年同期为2.59亿元，同比小幅增长了12.63%。

（2）直销本期营收5.29亿元，去年同期为4.98亿元，同比小幅增长了6.21%。

（3）高温合金材料及制品行业本期营收5.45亿元，去年同期为5.18亿元，同比小幅增长了5.38%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的19.07%，同比小幅增长到了今年的20.06%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）变形高温耐蚀合金本期毛利率20.17%，去年同期为14.66%，同比大幅增长37.59%。

（2）直销本期毛利率20.27%，去年同期为19.34%，同比小幅增长4.81%。

产品毛利率方面，虽然高温合金材料及制品行业营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年半年度高温合金材料及制品行业毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的22.34%，小幅下降到2024年半年度的20.06%。

2024年半年度主营业务利润为5,901.57万元，去年同期为5,140.45万元，同比小幅增长14.81%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.45亿元，同比小幅增长5.38%；（2）毛利率本期为20.06%，同比小幅增长了0.99%。

本期销售费用为955.24万元，同比增长24.15%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为538.65万元，去年同期为426.89万元，同比增长了26.18%。

（2）业务招待费本期为232.62万元，去年同期为192.40万元，同比增长了20.9%。

（3）其他本期为67.27万元，去年同期为29.70万元，同比大幅增长了126.54%。

（4）差旅费本期为50.07万元，去年同期为17.08万元，同比大幅增长了193.11%。

2024半年度，企业应收账款合计4.06亿元，占总资产的22.52%，相较于去年同期的3.40亿元增长19.21%。

2024年半年度，企业信用减值损失587.88万元，其中主要是应收账款坏账损失586.46万元。

2024半年度，中洲特材在建工程余额合计4.26亿元，相较期初的2.44亿元大幅增长了74.72%。主要在建的重要工程是新中洲特种合金制品项目和特种装备核心零部。

建设目标：通过在新购置的土地上新建厂房和研发办公大楼，引进先进的机器设备与高素质、经验丰富的生产管理人员，打造一个空间结构布局合理、工艺精度高的变形高温耐蚀合金产品生产研发基地；通过本项目的建设，引进大吨位锻压设备及研发检测设备，改善生产工序，优化生产工艺，提升产品研发检测能力，增强公司在行业内的技术领先优势，保持公司产品在市场竞争中的有利地位；扩大公司生产能力、突破产能瓶颈，提高产品生产效率和产品质量，优化公司产品的性能指标，以满足下游行业对公司产品不断提高的质量与性能要求；建设高素质的管理团队，培养专业化的生产队伍，为公司可持续发展奠定基础。

预期收益：公告指出，变形高温耐蚀合金制品制造项目符合公司战略需要，有利于扩大业务规模，增强综合竞争实力，对公司未来的发展有着重要的积极作用，对公司未来财务状况和经营成果的影响视后续项目的具体实施情况而定。由于项目涉及的投资金额较大、周期较长，最终实际投资金额及收益情况具有不确定性，公司并未给出具体预期收益数据。

中洲特材属于高温合金材料行业，专注于耐腐蚀、耐高温合金材料的研发与生产。 高温合金材料行业近三年受益于国产替代政策及高端装备需求增长，市场规模年均增速超15%，2024年市场规模突破800亿元。未来五年，随着航空航天、核电、石化等领域技术升级，行业年复合增长率预计维持在12%-15%，到2028年市场规模有望达1500亿元。

中洲特材在国内高温合金细分领域处于第二梯队，聚焦中小型精密铸件市场，2025年核心产品在石化装备领域市占率约8%，在核电领域供货规模突破3亿元，但整体市场份额低于头部企业。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4,736.54万元，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润5,901.57万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入新中洲特种合金制品项目等，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，中洲特材近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，中洲特材的PE-TTM是72.65，而其他金属新材料行业的PE-TTM是26.81，中洲特材的PE-TTM远高于其他金属新材料行业的PE-TTM。