根据新筑股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.27亿元，同比大幅增长63.16%。扣非净利润-1.98亿元，较去年同期亏损增大。新筑股份2024年半年度净利润-1.34亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2.43亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为机械制造业，占比高达71.12%，主要产品包括轨道交通业务和光伏发电两项，其中轨道交通业务占比51.24%，光伏发电占比28.83%。

2024年半年度公司营收11.27亿元，与去年同期的6.91亿元相比，大幅增长了63.15%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）光伏发电本期营收3.25亿元，去年同期为3.07亿元，同比小幅增长了5.93%。

（2）桥梁功能部件本期营收1.94亿元，去年同期为1.87亿元，同比小幅增长了3.92%。

值得一提的是，桥梁功能部件在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2024年半年度桥梁功能部件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的22.28%，大幅增长到2024年半年度的30.92%，2024年半年度光伏发电毛利率为61.89%，同比小幅下降9.91%。

2024年半年度，新筑股份营业总收入为11.27亿元，去年同期为6.91亿元，同比大幅增长63.16%，净利润为-1.34亿元，去年同期为-1.02亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为-2,336.04万元，去年同期为-4,897.60万元，亏损有所减小；

但是（1）信用减值损失本期损失7,119.84万元，去年同期损失1,497.19万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失3,798.89万元，去年同期损失1,795.42万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,336.04万元，去年同期为-4,897.60万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为27.17%，同比大幅下降了14.58%，不过营业总收入本期为11.27亿元，同比大幅增长63.16%，推动主营业务利润亏损有所减小。

新筑股份2024年半年度非主营业务利润为-1.07亿元，去年同期为-3,566.35万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收11.27亿元，同比大幅增长63.15%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期销售费用为2,418.39万元，同比增长18.9%。销售费用增长的原因是：

（1）办公费及其他本期为258.53万元，去年同期为93.98万元，同比大幅增长了175.08%。

（2）售后安装服务及维修费本期为205.53万元，去年同期为87.06万元，同比大幅增长了136.09%。

（3）业务招待费本期为150.66万元，去年同期为92.81万元，同比大幅增长了62.34%。

本期研发费用为3,226.68万元，同比下降15.32%。归因于无形资产摊销本期为2,488.52万元，去年同期为3,114.70万元，同比下降了20.1%。

2024年半年度，新筑股份净现金流为-5.75亿元，去年同期为1.35亿元，由正转负。

2024半年度，新筑股份固定资产合计59.68亿元，占总资产的41.74%，相比期初的51.29亿元增长了16.36%。

在本报告期内，企业固定资产新增9.92亿元，主要为在建工程转入的6.68亿元，占比67.36%。

在此之中：甘孜州雅江县红星“1+N”II标段项目转入6.29亿元。

建设目标：雅江县红星“1+N”II标段项目的目标是建设一个单体规模达到500MW的平价光伏电站，以提升四川晟天新能源发展有限公司的装机规模和核心竞争力，响应国家“双碳”战略和四川省政府的决策，促进清洁能源的发展。

建设内容：项目计划建设装机容量500MW的光伏发电站，包括新建红星220kV升压站，以及配置项目装机容量10%的储能系统，即50MWh的储能系统，用于提高电力系统的灵活性和稳定性。

建设时间和周期：根据建设进度安排，雅江项目预计于2023年10月30日前完成全部容量的并网发电，但具体时间会依据川渝环网建设进度作出相应调整，整个项目建设周期大约为一年左右。

预期收益：项目预计运营年限为25年，自有资金内部收益率为8.51%（税后）。晟天新能源认为，尽管项目投资规模较大且存在一定的风险，但基于对市场和技术的深入分析，该项目在经济上具有可行性，有望为公司带来稳定的收入和利润增长。

在2024半年度报告中，新筑股份用于对外股权投资的资产为3.07亿元，对外股权投资所产生的收益为-1,636.03万元。

奥威科技业务性质为制造业。

从近几年可以明显的看出，奥威科技在权益法下确认的投资损益里持续增长，而投资收益率由2020年末的0.18%下降至-6.09%。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2021年中的3.83亿元小幅下滑至2024年中的3.07亿元，增长率为-19.88%。

2024年半年度，新筑股份资产减值损失3,798.89万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,608.73万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.96，在2021年半年度到2024年半年度新筑股份存货周转率从0.62大幅提升到了1.96，存货周转天数从290天减少到了91天。2024年半年度新筑股份存货余额合计5.52亿元，占总资产的4.83%，同比去年的7.62亿元下降27.55%。

2024半年度，企业应收账款合计23.76亿元，占总资产的16.62%，相较于去年同期的16.68亿元大幅增长42.45%。

本期，企业应收账款周转率为0.55。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.43增长到了0.55，平均回款时间从418天减少到了327天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

2024半年度，新筑股份在建工程余额合计9.33亿元，相较期初的12.46亿元下降了25.09%。主要在建的重要工程是甘孜州雅江县红星“1+N”II标段项目。

2024年半年度，新筑股份的合同资产合计8.22亿元，占总资产的5.75%，相较于年初的6.34亿元增长29.70%。

主要原因是应收未结算货款增加2.06亿元。

新筑股份属于轨道交通装备制造业。 轨道交通装备制造业近三年受新基建政策推动，国内城轨建设需求稳步增长，2023年市场规模突破4000亿元，年均复合增长率约8%。未来随着磁悬浮、智慧化轨道交通技术发展及“一带一路”海外市场拓展，行业将向高端装备、绿色节能方向升级，预计2025年市场空间达4800亿元。

新筑股份在轨道交通桥梁功能部件领域具有技术优势，2024年磁悬浮轨道系统实现国产化突破，但整体市占率不足5%，属于区域性细分市场参与者，核心产品桥梁支座在西南地区市占率约12%。

最近10年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，近3年半年度净利润亏损持续增加，2024年半年度净利润亏损1.34亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损2,336.04万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2024年半年报显示甘孜州雅江县红星“1+N”II标段项目阶段性投产6.29亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期新筑股份PE-TTM为负，参考价值不大。