根据芯能科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.39亿元，同比基本持平。扣非净利润9,703.06万元，同比小幅下降6.89%。芯能科技2024年半年度净利润1.04亿元，业绩同比小幅下降4.74%。

产品方面，分布式光伏电站发电为第一大收入来源，占比88.07%。

本期净利润为1.04亿元，去年同期1.09亿元，同比小幅下降4.74%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为1,187.35万元，去年同期为477.12万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.15亿元，去年同期为1.24亿元，同比小幅下降；（2）资产处置收益本期为-178.59万元，去年同期为66.93万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为1.15亿元，去年同期为1.24亿元，同比小幅下降7.46%。

虽然营业总收入本期为3.39亿元，同比有所增长2.15%，不过（1）财务费用本期为4,491.22万元，同比大幅增长30.77%；（2）研发费用本期为1,265.33万元，同比大幅增长58.71%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期研发费用为1,265.33万元，同比大幅增长58.71%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）研发材料本期为558.14万元，去年同期为270.84万元，同比大幅增长了106.08%。

（2）职工薪酬本期为503.99万元，去年同期为305.59万元，同比大幅增长了64.92%。

本期财务费用为4,491.22万元，同比大幅增长30.77%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息收入本期为494.23万元，去年同期为163.55万元，同比大幅增长了近2倍，但是利息支出本期为4,977.90万元，去年同期为3,486.24万元，同比大幅增长了42.79%。

2024年半年度，芯能科技净利润为1.04亿元，去年同期为1.09亿元，同比小幅下降4.74%。净现金流为-1.58亿元，去年同期为-4,699.39万元，较去年同期大幅下降2.36倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度净现金流-1.58亿元，净现金流为负。而去年同期为-4,699.39万元，同比大幅增长

净现金流本期为负的原因是：

2024半年度，芯能科技在建工程余额合计2.00亿元，相较期初的2.24亿元小幅下降了10.73%。主要在建的重要工程是绿色产业园项目。

建设目标：芯能科技绿色产业园项目旨在通过整合分布式光伏电站、储能系统和电动汽车充电桩等设施，构建一个高效、环保的能源生态系统。项目致力于推动清洁能源的应用，减少碳排放，同时为企业提供稳定且经济的电力供应，并为员工及外部车辆提供便捷的充电服务。

建设内容：该项目将包括分布式光伏发电系统的安装与运营，这涉及到在产业园区内屋顶及其他适合区域铺设太阳能电池板；此外，还将建设相应的储能设施来储存多余的电能，以备不时之需或在电价高峰期使用；同时，计划在园区内外部设立直流快充充电桩网络，促进电动汽车的普及和使用。

建设时间和周期：关于芯能科技绿色产业园项目的具体建设开始时间以及预计完成日期，在公开资料中没有明确指出。通常这类综合性能源项目从规划到完全投入使用可能需要数月至几年的时间，具体取决于项目的规模、复杂度及施工进度等因素。

2024半年度，企业应收账款合计2.83亿元，占总资产的6.55%，相较于去年同期的1.70亿元大幅增长66.02%。

本期，企业应收账款周转率为1.47。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从3.36大幅下降到了1.47，平均回款时间从53天增加到了122天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

芯能科技属于光伏发电行业，专注于分布式光伏电站投资运营及能源服务。 光伏发电行业近三年保持年均15%以上增速，2024年全球新增装机超300GW，中国占比超40%。政策驱动下，分布式光伏占比提升至35%，BIPV及储能融合加速。预计2025年全球市场规模突破5000亿元，中国仍为核心增量市场，技术迭代推动度电成本下降20%-30%。

芯能科技为国内分布式光伏电站运营头部企业，聚焦工商业领域，累计装机规模超1.5GW，在浙江区域市占率超25%。2024年分布式电站运营收入占比超85%，但全国整体市占率约3%-5%，位列细分领域前五。

2019-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.04亿元，较上期有所下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润1.15亿元，较去年同期有所下降，主要是因为财务费用、研发费用的大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示绿色产业园项目投产，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，芯能科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，芯能科技的PE-TTM是18.74，而光伏发电行业的PE-TTM是18.61，芯能科技高于光伏发电行业的PE-TTM。