根据济高发展2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.07亿元，同比大幅下降48.33%。扣非净利润-3,019.24万元，较去年同期亏损增大。济高发展2024年半年度净利润-3,754.46万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-8,016.67万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括体外诊断业务和物业服务业务两项，其中体外诊断业务占比57.33%，物业服务业务占比19.99%。

本期净利润为-3,754.46万元，去年同期-2,525.76万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失152.79万元，去年同期损失2,061.56万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-6.39万元，去年同期为-1,914.46万元，亏损有所减小。

但是主营业务利润本期为-2,858.23万元，去年同期为2,484.01万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-2,858.23万元，去年同期为2,484.01万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.07亿元，同比大幅下降48.33%；（2）毛利率本期为18.23%，同比大幅下降了12.65%。

在2024半年度报告中，济南高新用于对外股权投资的资产为2.56亿元，对外股权投资所产生的收益为-528.74万元。

济南东万置业有限公司业务性质为房地产。

从下表可以明显的看出，济南东万置业有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的-10.46%增长至-5.32%。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

江苏济高云奚医谷实业发展有限公司业务性质为房地产。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2021年中的2.56亿元下滑至2024年中的2.56亿元，增长率为0.05%。

2024半年度，企业应收账款合计4.71亿元，占总资产的21.86%，相较于去年同期的9.63亿元大幅减少51.13%。

2024年半年度，企业信用减值损失152.79万元，其中主要是应收账款坏账损失825.01万元。

本期，企业应收账款周转率为0.47。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.43小幅增长到了0.47，平均回款时间从418天减少到了382天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，济南高新在建工程余额合计9,926.50万元。主要在建的重要工程是生物重大流行性传染病防控技术及产业化基地。

建设目标：艾克韦生物重大流行性传染病防控技术及产业化基地项目的建设目标是提高公司的技术创新能力和产业化水平，增强公司在重大流行性传染病防控领域的竞争力，推动公司业务发展和经营规模的提升。

建设内容：该项目的建设内容包括但不限于建设重大流行性传染病防控技术研发中心、生产线及相关配套设施，以实现重大流行性传染病防控技术的研发和产业化。

建设时间和周期：艾克韦生物已向中国工商银行股份有限公司济南高新支行申请了为期6年的9,000万元项目贷款，用于该基地的建设，这表明项目预计将在6年内完成。

2024年半年度，企业存货周转率为0.33，在2023年半年度到2024年半年度济南高新存货周转率从0.46下降到了0.33，存货周转天数从391天增加到了545天。2024年半年度济南高新存货余额合计6.23亿元，占总资产的37.97%，同比去年的8.47亿元下降26.42%。

在2024年半年度报告中，济南高新形成的商誉为1.52亿元，占净资产的27.36%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为山东艾克韦生物技术有限公司。

2022年末，企业斥资2.29亿元的对价收购山东艾克韦生物技术有限公司27.22%的股份，但其27.22%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7,650.12万元，也就是说这笔收购的溢价率高达198.88%，形成的商誉高达1.52亿元，占当年净资产的18.24%。

山东艾克韦生物技术有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2024年半年度，企业资产负债率为74.18%，去年同期为77.36%，同比小幅下降了3.18%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为15.97亿元，同比大幅下降41.28%，另外总资产本期为21.54亿元，同比大幅下降38.76%。

有息负债从2022年半年度到2024年半年度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

现金比率为0.06，去年同期为0.12，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.21，去年同期为-0.83，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

而且货币资金/短期债务本期为0.24，去年同期为1.27，货币资金/短期债务降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

济高发展属于医疗器械行业。 医疗器械行业近三年受政策支持及老龄化需求驱动，市场规模年均增长超10%，2024年预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦国产替代、智能化和家用医疗设备普及，政策推动下行业集中度提升，细分领域如高值耗材及影像设备将成为增长核心。

济高发展在医疗器械行业中规模较小，主营业务集中于低值耗材及医疗工程服务，暂无公开市占率数据，但2024年机构持仓量占流通股32.06%，显示资本对其战略转型的长期关注。

最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损3,754.46万元，亏损较上期大幅增大。

2024年半年度主营利润亏损2,858.23万元，且是近5年半年度首次亏损，由于营收和毛利率的同步大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入生物重大流行性传染病防控技术及产业化基地，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期济南高新PE-TTM为负，参考价值不大。