金开新能(600821)2024年中报解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长，天津西青大寺镇诚开120MW光伏项目等投产
金开新能源股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“天津市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是新能源电力的开发、投资、建设及运营，主要包括光伏发电和风力发电两个板块。主要产品是风力发电、光伏发电。
根据金开新能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.83亿元，同比小幅增长10.26%。扣非净利润4.45亿元，同比小幅下降5.05%。金开新能2024年半年度净利润5.21亿元，业绩同比小幅下降5.64%。本期经营活动产生的现金流净额为3.32亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公司主要产品包括光伏发电收入和风力发电收入两项，其中光伏发电收入占比51.14%，风力发电收入占比43.93%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 光伏发电收入 |
9.63亿元 |
51.14% |
50.98% |
| 风力发电收入 |
8.27亿元 |
43.93% |
68.66% |
| 工程施工服务 |
4,202.03万元 |
2.23% |
-2.52% |
| 生物质发电收入 |
1,901.01万元 |
1.01% |
9.91% |
| 原材料代采收入 |
1,459.79万元 |
0.78% |
- |
| 其他业务 |
1,717.14万元 |
0.91% |
- |
本期净利润为5.21亿元，去年同期5.52亿元，同比小幅下降5.64%。
虽然主营业务利润本期为5.42亿元，去年同期为4.91亿元，同比小幅增长；
但是（1）投资收益本期为2,080.87万元，去年同期为7,004.04万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出9,153.34万元，去年同期支出5,893.37万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
18.83亿元 |
17.08亿元 |
10.26% |
| 营业成本 |
8.06亿元 |
6.83亿元 |
18.16% |
| 销售费用 |
204.54万元 |
89.07万元 |
129.63% |
| 管理费用 |
1.02亿元 |
1.13亿元 |
-10.04% |
| 财务费用 |
4.07亿元 |
3.97亿元 |
2.61% |
| 研发费用 |
854.49万元 |
626.58万元 |
36.38% |
| 所得税费用 |
9,153.34万元 |
5,893.37万元 |
55.32% |
2024年半年度主营业务利润为5.42亿元，去年同期为4.91亿元，同比小幅增长10.38%。
虽然毛利率本期为57.18%，同比小幅下降了2.86%，不过营业总收入本期为18.83亿元，同比小幅增长10.26%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2024半年度，金开新能在建工程余额合计2.60亿元，相较期初的6.18亿元大幅下降了57.89%。主要在建的重要工程是监利市黄歇口镇马嘶湖渔场（西片）100MW光伏项目、广西贵港港南区150MW农光互补项目等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 监利市黄歇口镇马嘶湖渔场（西片）100MW光伏项目 |
8,330.06万元 |
2,688.14万元 |
4,816.27万元 |
55.38 |
| 广西贵港港南区150MW农光互补项目 |
7,026.92万元 |
8,842.76万元 |
5,707.66万元 |
67.57 |
| 其他 |
5,217.50万元 |
2,618.99万元 |
209.34万元 |
/ |
| 新疆乌鲁木齐机场11.6MW分布式光伏项目 |
2,345.12万元 |
1,328.00万元 |
- |
49.92 |
| 江苏徐州睢宁二期19.8MW分散式风电项目 |
1,417.76万元 |
1,417.76万元 |
- |
7.80 |
| 天津西青大寺镇诚开120MW光伏项目 |
- |
939.33万元 |
4.32亿元 |
100.00 |
天津西青大寺镇诚开120MW光伏项目（转入固定资产项目）
建设目标：提高可再生能源利用比例，推动当地能源结构优化，促进地方经济与环境的可持续发展。
建设内容：项目计划在天津市西青区大寺镇建设120MW集中式渔光互补光伏电站，通过在水面上安装太阳能电池板，实现渔业养殖与光伏发电的双重功能，最大化土地资源利用率。
在2024年半年度报告中，金开新能形成的商誉为15.49亿元，占净资产的16.07%。
商誉结构
| 商誉项 |
商誉现值 |
备注 |
| 德州润津新能源有限公司 |
5.19亿元 |
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| 木垒县采风丝路风电有限公司 |
3.82亿元 |
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| 金湖正辉太阳能电力有限公司 |
1.33亿元 |
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| 凌源智晶新能源有限公司 |
1.08亿元 |
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| 上海电气(木垒)风力发电有限公司 |
8,448.1万元 |
|
| 其他 |
3.23亿元 |
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| 商誉总额 |
15.49亿元 |
|
商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为德州润津新能源有限公司、木垒县采风丝路风电有限公司、金湖正辉太阳能电力有限公司、凌源智晶新能源有限公司和上海电气(木垒)风力发电有限公司。
德州润津新能源有限公司承诺在2020年至2022年实现业绩分别不低于30022.02万元、60811.58万元、90348.28万元，累计不低于18.12亿元。
2020年末，企业斥资376.26万元的对价收购金湖正辉太阳能电力有限公司75.0%的股份，但其75.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅-628.01万元，也就是说这笔收购的溢价率高达159.91%，形成的商誉高达1,004.27万元，占当年净资产的0.29%。
金湖正辉太阳能电力有限公司承诺在2020年至2022年实现业绩分别不低于30022.02万元、60811.58万元、90348.28万元，累计不低于18.12亿元。
2024半年度，金开新能固定资产合计198.96亿元，占总资产的57.22%，相比期初的188.00亿元小幅增长了5.83%。
在本报告期内，企业固定资产新增16.78亿元，主要为企业合并增加的11.11亿元，占比66.19%。
新增余额情况
| 项目名称 |
金额 |
| 本期增加金额 |
16.78亿元 |
| 企业合并增加 |
11.11亿元 |
金开新能属于新能源发电行业，核心业务为光伏发电和风力发电的开发与运营。 新能源发电行业近三年保持高速增长，政策驱动与技术进步推动光伏、风电装机容量持续扩容，2024年全球光伏新增装机超350GW，国内风电累计并网容量突破500GW。未来行业将向储能集成、智能电网及绿电协同算力等方向延伸，预计2025年全球新能源发电市场规模将突破1.5万亿美元。
金开新能位列国内新能源发电企业第二梯队，2024年光伏与风电并网规模超4GW，国内市占率约1.5%。公司通过绿电与算力协同布局，在西北地区建成8万P智算中心，差异化竞争力逐步显现。
