根据久吾高科2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.01亿元，同比大幅下降40.41%。扣非净利润848.50万元，同比增长17.26%。久吾高科2024年半年度净利润1,188.27万元，业绩同比增长28.44%。本期经营活动产生的现金流净额为3,219.70万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括膜集成技术整体解决方案及其成套设备和材料及配件两项，其中膜集成技术整体解决方案及其成套设备占比71.23%，材料及配件占比28.31%。

2024年半年度公司营收2.01亿元，与去年同期的3.38亿元相比，大幅下降了40.41%，主要是因为膜集成技术整体解决方案及其成套设备本期营收1.43亿元，去年同期为2.79亿元，同比大幅下降了48.59%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的26.24%，同比大幅增长到了今年的34.29%，主要是因为膜集成技术整体解决方案及其成套设备本期毛利率26.66%，去年同期为18.36%，同比大幅增长45.21%。

2024年半年度，久吾高科营业总收入为2.01亿元，去年同期为3.38亿元，同比大幅下降40.41%，净利润为1,188.27万元，去年同期为925.16万元，同比增长28.44%。

净利润同比增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为-223.27万元，去年同期为1,858.89万元，由盈转亏；

但是信用减值损失本期损失103.83万元，去年同期损失1,658.20万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-223.27万元，去年同期为1,858.89万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为34.29%，同比大幅增长了8.05%，不过营业总收入本期为2.01亿元，同比大幅下降40.41%，导致主营业务利润由盈转亏。

久吾高科2024年半年度非主营业务利润为1,183.06万元，去年同期为-1,204.97万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收2.01亿元，同比大幅下降40.41%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2,326.42万元，同比增长16.29%。管理费用增长的原因如下表所示：

在2024半年度报告中，久吾高科用于对外股权投资的资产为1.36亿元，对外股权投资所产生的收益为876万元，占净利润1,188.27万元的73.72%。

连云港久洋环境科技有限公司业务性质为水处理。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2022年中的-132.83万元大幅上升至2024年中的876万元，增长率为759.48%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为428.97万元，其中非经常性损益的政府补助金额为368.14万元。

(2)本期共收到政府补助655.47万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,746.73万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，久吾高科用于金融投资的资产为1.08亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为48.97万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，久吾高科在建工程余额合计5,314.43万元，相较期初的4,689.23万元小幅增长了13.33%。主要在建的重要工程是盐湖提锂中试平台建设项目和钛石膏资源化项目。

建设目标：本项目旨在建设盐湖提锂中试平台，验证“吸附+膜法”提锂工艺在不同类型盐湖卤水条件下的应用性能，优化提锂工艺，加快公司在盐湖提锂领域的产业化推广。

建设内容：项目总投资12,303.78万元，其中募集资金拟投入6,500.00万元。建设内容主要包括设备投资10,763.25万元，项目实施费用954.63万元，预备费用585.89万元。项目将在西藏扎布耶盐湖、阿根廷安赫莱斯盐湖、青海大柴旦盐湖等地区与盐湖资源方开展盐湖提锂中试研究。

预期收益：本项目属于技术研发类项目，不直接产生经济效益。项目预期收益体现在盐湖提锂有关的专利或非专利技术，优化公司在不同盐湖卤水水质情况下的提锂工艺，提升承接工业化应用订单的竞争力，预计将给公司该领域的市场推广带来积极影响。

2024半年度，企业应收账款合计5.43亿元，占总资产的31.07%，相较于去年同期的4.52亿元增长20.34%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.36。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.85大幅下降到了0.36，平均回款时间从211天增加到了500天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，企业存货周转率为1.07，在2023年半年度到2024年半年度久吾高科存货周转率从1.28下降到了1.07，存货周转天数从140天增加到了168天。2024年半年度久吾高科存货余额合计1.90亿元，占总资产的11.12%，同比去年的2.87亿元大幅下降33.79%。

久吾高科属于环境保护行业中的膜分离材料及成套设备细分领域，专注于陶瓷膜等膜材料研发与应用。 膜分离技术行业近三年受环保政策趋严及工业废水处理需求驱动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破800亿元。未来随新能源、生物医药等领域应用拓展，预计2025-2030年市场空间将达1500亿元，其中陶瓷膜在盐湖提锂等高价值场景渗透率加速提升，年需求增速超20%。

久吾高科为国内陶瓷膜领域龙头企业，2024年在工业特种分离膜领域市占率约18%-22%，位居前三，其盐湖提锂专用膜组件占据细分市场35%以上份额，技术壁垒与客户黏性显著。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1,188.27万元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降，净利润多年依赖于投资收益。

2024年半年度主营利润亏损223.27万元，且是近5年半年度首次亏损，2021-2023年半年度主营利润持续增长，由于营收的大幅下降。

久吾高科对外股权投资最近5年，收益平均占净利润15%左右，对外股权投资平均占总资产的5%左右，平均投资收益率为1%左右。对外股权投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于连云港久洋环境科技有限公司和江苏省环境工程技术有限公司。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入盐湖提锂中试平台建设项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，久吾高科近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，久吾高科的PE-TTM是45.64，而环保设备行业的PE-TTM是23.66，久吾高科的PE-TTM相比环保设备行业的PE-TTM较高。