根据智光电气2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.48亿元，同比小幅下降5.94%。扣非净利润-6,056.56万元，较去年同期亏损增大。智光电气2024年半年度净利润-8,952.25万元，业绩由盈转亏。

公司的主要业务为数字能源技术及产品，占比高达82.33%。

2024年半年度公司营收12.48亿元，与去年同期的13.26亿元相比，小幅下降了5.94%，主要是因为数字能源技术及产品本期营收10.27亿元，去年同期为11.56亿元，同比小幅下降了11.12%。

2024年半年度公司毛利率为15.32%，同比去年的15.24%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度数字能源技术及产品毛利率为15.58%，同比小幅下降4.48%，同期综合能源服务毛利率为14.11%，同比大幅增长76.6%。

2024年半年度，智光电气营业总收入为12.48亿元，去年同期为13.26亿元，同比小幅下降5.94%，净利润为-8,952.25万元，去年同期为5,333.50万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然其他收益本期为3,937.63万元，去年同期为1,128.30万元，同比大幅增长；

但是（1）投资收益本期为368.67万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-7,700.10万元，去年同期为-3,081.57万元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-7,700.10万元，去年同期为-3,081.57万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为15.32%，同比有所增长了0.08%，不过营业总收入本期为12.48亿元，同比小幅下降5.94%，导致主营业务利润亏损增大。

智光电气2024年半年度非主营业务利润为-2,734.77万元，去年同期为8,855.72万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收12.48亿元，同比小幅下降5.94%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为4,204.25万元，同比大幅增长78.6%。归因于利息支出本期为4,177.12万元，去年同期为2,421.89万元，同比大幅增长了72.47%。

本期研发费用为6,663.82万元，同比增长15.5%。研发费用增长的原因是：

（1）其他费用本期为828.23万元，去年同期为422.68万元，同比大幅增长了95.95%。

（2）人员工资本期为3,687.06万元，去年同期为3,313.47万元，同比小幅增长了11.28%。

本期销售费用为6,407.74万元，同比大幅增长37.33%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,510.41万元，去年同期为2,433.75万元，同比大幅增长了44.24%。

（2）广告宣传市场费本期为366.23万元，去年同期为120.75万元，同比大幅增长了近2倍。

（3）差旅费本期为1,059.18万元，去年同期为865.52万元，同比增长了22.37%。

智光电气2024半年度的非经常性损益亏损了2,966.46万元，占归母净利润总亏损的32.88%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，智光电气用于金融投资的资产为12.1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-4,802.37万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期减少了1.37亿元，变化率为-154.06%。

2024半年度，企业应收账款合计14.83亿元，占总资产的17.06%，相较于去年同期的13.58亿元小幅增长9.19%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,777.40万元，其中主要是应收账款坏账损失1,653.16万元。

本期，企业应收账款周转率为0.89。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.13下降到了0.89，平均回款时间从159天增加到了202天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为62.01%，28.35%和9.64%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从74.74%下降到62.01%。

2024半年度，智光电气在建工程余额合计14.38亿元，相较期初的11.57亿元大幅增长了24.30%。主要在建的重要工程是清远200MW∕400MWh独立储能电站项目、智光新能源与高效变流技术产业化项目暨永和厂区建设项目等。

建设目标：智光电气清远200MW/400MWh独立储能电站项目旨在为广东电网提供调频、调峰等辅助服务，增强电网的稳定性和灵活性。通过使用先进的储能技术，该项目将有助于平衡电力供需，优化能源配置，并促进可再生能源的高效利用。

建设内容：项目采用高压级联型技术，由10套20MW/40MWh级联型高压液冷储能系统构成，总规模达到200MW/400MWh。该储能电站采用了35kV级联高压直挂液冷储能系统，是全球同类产品中规模最大的。项目建设包括储能设备安装、电力接入设施以及相关的配套设施建设。

建设时间和周期：工程于2023年8月31日正式开工，预计在同年年底前完成并网投运。从开工到投运的时间跨度大约为几个月，体现了项目的快速推进和实施效率。

2024年半年度，企业存货周转率为1.95，在2023年半年度到2024年半年度智光电气存货周转率从2.46下降到了1.95，存货周转天数从73天增加到了92天。2024年半年度智光电气存货余额合计6.77亿元，占总资产的7.81%，同比去年的5.74亿元增长17.89%。

智光电气属于电气设备行业，聚焦储能系统、电力电子技术及能源综合服务领域。 电气设备行业近三年受新能源转型驱动，储能领域年均增速超35%，2024年国内新型储能装机突破50GW。未来趋势向高电压级联技术、智能化电网改造及工商业储能场景渗透，预计2025年市场规模超2000亿元，复合增长率维持25%以上，政策端“双碳”目标与电价市场化改革持续释放需求。

智光电气在高压级联储能领域处于领先地位，2024年高压储能系统交付规模超1.2GWh，国内市占率约12%，位列行业前三，其级联型技术路线在电网侧大容量项目中占比超30%，工商业储能营收占比提升至24%。

最近4年半年度，公司扣非净利润均处于亏损状态，2024年半年度扣非净利润亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润亏损7,700.10万元，较去年同期亏损大幅加剧。

智光电气金融投资最近5年，收益平均占净利润14%左右，金融投资平均占总资产的14%左右，平均投资收益率为-1%左右。投资收益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2024年半年度扣非净利润亏损5,985.79万元，由于非经常性损益亏损了2,966.46万元，净利润亏损增加至-8,952.25万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入智光新能源与高效变流技术产业化项目暨永和厂区建设等，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期智光电气PE-TTM为负，参考价值不大。