根据森远股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6,586.82万元，同比下降25.42%。扣非净利润-3,739.02万元，较去年同期亏损增大。森远股份2024年半年度净利润-3,533.56万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1,156.31万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为公路养护高端设备制造业收入，占比高达95.79%，主要产品包括应急抢险设备和拌合设备两项，其中应急抢险设备占比66.51%，拌合设备占比22.50%。

2024年半年度公司营收6,586.82万元，与去年同期的8,831.24万元相比，下降了25.41%。

营收下降的主要原因是：

（1）沥青路面再生设备本期营收318.41万元，去年同期为1,430.97万元，同比大幅下降了77.75%。

（2）拌合设备本期营收1,481.89万元，去年同期为2,033.12万元，同比下降了27.11%。

（3）市政环卫设备本期营收128.31万元，去年同期为562.52万元，同比大幅下降了77.19%。

2024年半年度公司毛利率为28.29%，同比去年的28.74%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年半年度拌合设备毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的8.67%，大幅增长到2024年半年度的12.05%，2024年半年度应急抢险设备毛利率为31.68%，同比下降23.81%。

本期净利润为-3,533.56万元，去年同期-2,298.32万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）信用减值损失本期损失363.28万元，去年同期收益568.09万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为135.21万元，去年同期为275.33万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-3,307.04万元，去年同期为-3,186.83万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6,586.82万元，同比下降25.42%；（2）毛利率本期为28.29%，同比有所下降了0.45%。

2024年半年度公司营收6,586.82万元，同比下降25.41%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为1,993.86万元，同比增长15.72%。管理费用增长的原因是：

（1）折旧与摊销本期为878.05万元，去年同期为792.06万元，同比小幅增长了10.86%。

（2）审计、评估、咨询费本期为127.12万元，去年同期为48.32万元，同比大幅增长了163.09%。

（3）工资及附加本期为585.63万元，去年同期为528.45万元，同比小幅增长了10.82%。

2024年半年度，森远股份净现金流为-8,485.63万元，去年同期为-1,789.71万元，较去年同期大幅下降3.74倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然收到的其他与经营活动有关的现金本期为6,361.29万元，同比大幅增长2.77倍；

但是（1）取得借款收到的现金本期为5,200.00万元，同比大幅下降51.63%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.05亿元，同比大幅增长59.22%；（3）收到其他与筹资活动有关的现金本期为800.00万元，同比大幅下降82.88%。

在2024半年度报告中，森远股份用于对外股权投资的资产为1.53亿元，对外股权投资所产生的收益为33.8万元。

吉林市吉城吉丰管廊投资运营有限公司业务性质为投资。

河北森远路桥工程有限公司业务性质为工程施工。

吉林经济技术开发区城发管廊投资运营有限公司业务性质为投资。

从近几年可以明显的看出，吉林经济技术开发区城发管廊投资运营有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2017年末的-1.59%增长至0%。

吉林省森茂路桥工程建设有限公司业务性质为工程施工。

从近几年可以明显的看出，吉林省森茂路桥工程建设有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2017年末的-0.13%增长至0%。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2020年中的3.1亿元下滑至2024年中的1.53亿元，增长率为-50.6%。

2024半年度，企业应收账款合计9,554.38万元，占总资产的9.80%，相较于去年同期的1.77亿元大幅减少46.06%。

本期，企业应收账款周转率为0.59。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.38大幅增长到了0.59，平均回款时间从473天减少到了305天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有12.17%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从46.24%持续下降到12.17%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从21.01%持续上涨到64.08%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降，三年以上应收款占比有所提升。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为0.39，在2022年半年度到2024年半年度森远股份存货周转率从0.27大幅提升到了0.39，存货周转天数从666天减少到了461天。2024年半年度森远股份存货余额合计1.82亿元，占总资产的21.57%，同比去年的2.30亿元下降20.94%。

2024半年度，森远股份在建工程余额合计3,534.45万元，相较期初的3,274.25万元小幅增长了7.95%。主要在建的重要工程是多功能激光桥梁检测车辆系列化产品产业基地建设项目、沥青路面就地热再生大型成套装备人工智能控制关键技术研制及应用项目等。

建设目标：构建一个多功能激光桥梁、道路检测车辆系列化产品的生产基地，旨在通过先进的激光技术提高桥梁和道路检测的精度与效率，推动公司在路桥检测领域的技术进步和市场拓展。

建设内容：该项目计划总投资为16000万元，其中，超募集资金5000万元，自筹资金11000万元。项目建设内容包括但不限于研发、生产和测试多功能激光桥梁、道路检测车辆及其配套设备所需的厂房建设、设备购置与安装、技术研发和人员培训等。

建设时间和周期：项目原计划于2012年开始建设，预计建设周期为若干年。但因公司发展情况和市场环境的变化，项目推进速度未达预期，导致目前项目尚未完成预定目标，公司决定推迟项目实施时间，具体重新启动时间待定。

森远股份属于专用设备制造业，聚焦于公路养护及除冰雪设备研发制造领域。 公路养护设备行业近三年受基建投资拉动呈稳步增长，2024年市场规模预计突破600亿元，年复合增长率约8%。未来智能化养护设备渗透率将持续提升，新能源及无人化技术驱动行业升级，政策推动下公路预防性养护需求释放，2025年后市场空间有望突破800亿元。

森远股份作为公路养护细分领域先行者，在沥青路面再生设备市场占有率约12%，位居行业第三梯队，其热再生机组在东北地区市占率超25%，但受制于规模效应不足，整体营收规模低于行业头部企业。

最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损3,533.56万元，亏损较上期大幅增大，主要是由于减值方面从上期的收益的转为了损失。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，主营利润近5年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损3,307.04万元，较去年同期亏损有所加大。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入多功能激光桥梁检测车辆系列化产品产业基地建设项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期森远股份PE-TTM为负，参考价值不大。