根据山东矿机2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.66亿元，同比小幅下降13.38%。扣非净利润7,507.67万元，同比大幅下降51.18%。山东矿机2024年半年度净利润9,219.13万元，业绩同比大幅下降43.77%。

公司的主要业务为机械制造，占比高达92.95%，主要产品包括煤炭机械设备和智能散料输送装备两项，其中煤炭机械设备占比68.72%，智能散料输送装备占比15.45%。

2024年半年度公司营收11.67亿元，与去年同期的13.47亿元相比，小幅下降了13.38%，主要是因为煤炭机械设备本期营收8.02亿元，去年同期为9.69亿元，同比下降了17.29%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的25.56%，同比小幅下降到了今年的21.83%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）煤炭机械设备本期毛利率22.73%，去年同期为25.68%，同比小幅下降11.49%。

（2）智能散料输送本期毛利率16.1%，去年同期为24.28%，同比大幅下降33.69%。

2024年半年度，山东矿机营业总收入为11.66亿元，去年同期为13.47亿元，同比小幅下降13.38%，净利润为9,219.13万元，去年同期为1.64亿元，同比大幅下降43.77%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,659.35万元，去年同期支出4,085.77万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为9,530.79万元，去年同期为1.89亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为9,530.79万元，去年同期为1.89亿元，同比大幅下降49.48%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为11.66亿元，同比小幅下降13.38%；（2）毛利率本期为21.83%，同比小幅下降了3.73%。

山东矿机2024年半年度非主营业务利润为2,347.70万元，去年同期为1,615.24万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收11.67亿元，同比小幅下降13.38%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为6,493.97万元，同比大幅增长30.74%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）销售服务费本期为1,979.04万元，去年同期为1,593.25万元，同比增长了24.21%。

（2）广告宣传费本期为381.05万元，去年同期为18.43万元，同比大幅增长了近20倍。

（3）业务招待费本期为835.52万元，去年同期为548.93万元，同比大幅增长了52.21%。

（4）职工薪酬本期为2,006.32万元，去年同期为1,767.44万元，同比小幅增长了13.52%。

在2024年半年度报告中，山东矿机用于金融投资的资产为3.08亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为86.48万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

在2024半年度报告中，山东矿机用于对外股权投资的资产为1.93亿元，对外股权投资所产生的收益为1,726.04万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,725.84万元和处置外股权投资的收益2,048.9元。

处置对外股权投资产生的收益为2,048.9元，主要是潍坊科尔建材机械有限公司2,048.9元。

平煤神马机械装备集团河南矿机有限公司业务性质为机械制造。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

山东海纳智能装备科技股份有限公司业务性质为机械制造。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

2024半年度，企业应收账款合计12.97亿元，占总资产的26.89%，相较于去年同期的12.24亿元小幅增长5.93%。

本期，企业应收账款周转率为0.92。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从113天增加到了195天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，企业存货周转率为1.49，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从91天增加到了120天，企业存货周转能力下降，2024年半年度山东矿机存货余额合计8.19亿元，占总资产的18.74%，同比去年的7.79亿元小幅增长5.16%。

2024半年度，山东矿机在建工程余额合计1.49亿元，相较期初的1.11亿元大幅增长了33.48%。主要在建的重要工程是结构件新车间和涂装生产线。

建设目标：山东矿机结构件新车间的建设旨在通过引入先进的智能制造技术和设备，提高生产效率、降低生产成本、增强产品质量和品牌影响力。该车间将作为公司智能化转型的关键组成部分，助力企业实现数字化生产和管理。

建设内容：新车间将建设成为智能制造示范基地，采用国际领先的制造技术与设备，打造高度自动化的生产线，并结合数据驱动的生产管理系统，实现从原材料到成品的全流程智能化控制。此外，还包括智能焊接机器人等自动化装备的应用，以减少对人工的依赖，提高作业精度和工作效率。

预期收益：随着新车间建成投产，山东矿机预计将大幅提高其市场竞争力，通过提升生产效率和产品质量来增加市场份额。同时，通过实施智能制造解决方案，公司有望进一步降低成本，提高利润率。长远来看，这也将为企业的可持续发展奠定坚实基础。

山东矿机属于矿山机械制造行业，专注于煤炭采掘设备及配套产品的研发生产。 矿山机械行业近三年受智能化、绿色开采政策驱动稳步增长，2023年市场规模超千亿元，预计2025年复合增长率达6%-8%。未来趋势聚焦自动化设备、新能源动力系统及数字化矿山解决方案，绿色低碳技术应用将释放增量空间。

山东矿机在国内煤矿机械领域处于中游梯队，核心产品液压支架及刮板输送机市占率约3%-5%，区域市场具备成本优势，但高端市场份额低于头部企业。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润9,219.13万元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润9,530.79万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入结构件新车间等，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，山东矿机近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，山东矿机的PE-TTM是86.02，而能源及重型设备行业的PE-TTM是20.04，山东矿机的PE-TTM远高于能源及重型设备行业的PE-TTM。