根据*ST有树2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.28亿元，同比小幅下降3.04%。扣非净利润-4,759.46万元，较去年同期亏损有所减小。*ST有树2024年半年度净利润-2,998.43万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要产品包括服装鞋包类、其他主营业务、电子产品、手机通讯和游戏配件类、航模配件、汽车配件类四项，服装鞋包类占比21.39%，其他主营业务占比19.59%，电子产品、手机通讯和游戏配件类占比19.35%，航模配件、汽车配件类占比12.12%。

2024年半年度，*ST有树营业总收入为2.28亿元，去年同期为2.35亿元，同比小幅下降3.04%，净利润为-2,998.43万元，去年同期为-5,486.10万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期损失2,734.86万元，去年同期收益768.46万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期收益1,486.26万元，去年同期损失2,262.99万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-2,344.02万元，去年同期为-3,825.88万元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-2,344.02万元，去年同期为-3,825.88万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

*ST有树2024年半年度非主营业务利润为-614.49万元，去年同期为-1,472.07万元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收2.28亿元，同比小幅下降3.04%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为850.23万元，去年同期为-76.93万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）本期汇兑损失为46.09万元，去年同期汇兑收益为1,027.06万元；

（2）本期汇兑损失为46.09万元，去年同期汇兑收益为1,027.06万元；

本期研发费用为262.01万元，同比大幅下降68.25%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为183.98万元，去年同期为406.01万元，同比大幅下降了54.69%。

（2）职工薪酬本期为183.98万元，去年同期为406.01万元，同比大幅下降了54.69%。

（3）技术服务费本期为8,800.00元，去年同期为168.85万元，同比大幅下降了99.48%。

（4）技术服务费本期为8,800.00元，去年同期为168.85万元，同比大幅下降了99.48%。

（5）折旧摊销本期为75.09万元，去年同期为239.51万元，同比大幅下降了68.65%。

本期管理费用为3,046.42万元，同比下降22.33%。管理费用下降的原因是：

（1）存货报废本期为137.33万元，去年同期为365.60万元，同比大幅下降了62.44%。

（2）存货报废本期为137.33万元，去年同期为365.60万元，同比大幅下降了62.44%。

（3）劳务费本期为178.13万元，去年同期为369.07万元，同比大幅下降了51.74%。

（4）劳务费本期为178.13万元，去年同期为369.07万元，同比大幅下降了51.74%。

（5）其他本期为117.59万元，去年同期为258.97万元，同比大幅下降了54.59%。

（6）其他本期为117.59万元，去年同期为258.97万元，同比大幅下降了54.59%。

（7）中介服务费本期为695.54万元，去年同期为818.79万元，同比下降了15.05%。

（8）中介服务费本期为695.54万元，去年同期为818.79万元，同比下降了15.05%。

（9）装修费本期为27.50万元，去年同期为125.08万元，同比大幅下降了78.02%。

ST有树2024半年度的归母净利润亏损了3,087.60万元，而非经常性损益盈利了1,671.86万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

2024半年度，企业应收账款合计3,147.61万元，占总资产的9.84%，相较于去年同期的7,951.34万元大幅减少60.41%。

本期，企业应收账款周转率为5.96。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从127天减少到了30天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有33.95%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从14.87%大幅上涨到33.95%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从18.78%大幅上涨到47.69%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2024年半年度，ST有树资产减值损失2,734.86万元，导致企业净利润从亏损263.57万元下降至亏损2,998.43万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,734.86万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,724.78万元。

目前，库存商品的账面价值仍有7,376.77万元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为3.43，在2023年半年度到2024年半年度ST有树存货周转率从1.23大幅提升到了3.43，存货周转天数从146天减少到了52天。2024年半年度ST有树存货余额合计8,057.51万元，占总资产的80.35%，同比去年的1.87亿元大幅下降56.88%。

2024年半年度，企业资产负债率为236.41%，去年同期为97.03%，资产负债率很高，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从26.54%增长至236.41%。

资产负债率同比大幅增长主要是总资产本期为3.20亿元，同比大幅下降59.32%

有息负债从2020年半年度到2024年半年度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

流动比率为0.27，去年同期为0.61，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.16，去年同期为0.36，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.05，去年同期为0.14，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2024半年度，ST有树固定资产合计8,798.64万元，占总资产的27.50%，相比期初的9,310.22万元小幅下降了5.49%。

在本报告期内，企业固定资产减少4,579.12万元，主要为处置或报废减少的4,579.12万元，占比100.00%。

*ST有树属于零售业中的跨境电商细分领域。 近三年，跨境电商行业受数字化升级和全球供应链整合驱动，年均复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破12万亿元。行业向品牌化、本土化及智能化仓储物流转型，新兴平台如Temu、TikTok加速渗透，独立站模式占比提升至30%。政策支持及RCEP红利进一步释放东南亚市场潜力，但竞争加剧导致行业集中度提高。

*ST有树当前处于行业中游，跨境出口业务营收占比74.27%，但受封店事件及资金链影响，市占率不足3%。2024年前三季度营收3.28亿元，同比下滑4.83%，暂未进入行业前十。

最近4年半年度，公司扣非净利润均处于亏损状态，近4年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损4,670.29万元，亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，主营利润近4年半年度亏损持续收窄，2024年半年度主营利润亏损2,344.02万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司毛利率在增长，另一方面则是管理费用在下降。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期*ST有树PE-TTM为负，参考价值不大。