根据柳工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收160.60亿元，同比小幅增长6.81%。扣非净利润9.03亿元，同比大幅增长73.01%。柳工2024年半年度净利润10.17亿元，业绩同比大幅增长64.25%。

公司主要从事工程机械行业、预应力业务、租赁业务，主要产品包括土石方机械和其他工程机械及零部件等两项，其中土石方机械占比61.88%，其他工程机械及零部件等占比29.08%。

2024年半年度公司营收160.60亿元，与去年同期的150.36亿元相比，小幅增长了6.81%，主要是因为土石方机械本期营收99.37亿元，去年同期为85.73亿元，同比增长了15.91%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的20.14%，同比增长到了今年的23.4%。

毛利率增长的原因是：

（1）土石方机械本期毛利率26.21%，去年同期为23.5%，同比小幅增长11.53%。

（2）其他工程机械及零部件等本期毛利率16.35%，去年同期为12.45%，同比大幅增长31.33%。

值得一提的是，虽然其他工程机械及零部件等营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度其他工程机械及零部件等毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的12.21%，大幅增长到2024年半年度的16.35%。2022-2024年半年度土石方机械毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的16.40%，大幅增长到2024年半年度的26.21%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2024年半年度公司海外销售大幅增长，2020年半年度海外销售15.56亿元，2024年半年度增长395.48%，同期2020年半年度国内销售99.93亿元，2024年半年度下降16.46%。2020-2024年半年度，国内营收占比从86.52%大幅下降到51.98%，海外营收占比从13.48%大幅增长到48.02%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从23.34%增长到29.09%。

2024年半年度，柳工营业总收入为160.60亿元，去年同期为150.36亿元，同比小幅增长6.81%，净利润为10.17亿元，去年同期为6.19亿元，同比大幅增长64.25%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为14.42亿元，去年同期为10.10亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失2.45亿元，去年同期损失3.22亿元，同比增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为14.42亿元，去年同期为10.10亿元，同比大幅增长42.84%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为160.60亿元，同比小幅增长6.81%；（2）毛利率本期为23.40%，同比增长了3.26%。

2024年半年度，企业存货周转率为1.94，在2022年半年度到2024年半年度柳工存货周转率从1.61提升到了1.94，存货周转天数从111天减少到了92天。2024年半年度柳工存货余额合计81.07亿元，占总资产的17.94%。

2024半年度，柳工在建工程余额合计6.47亿元，相较期初的5.86亿元小幅增长了10.41%。主要在建的重要工程是项目2。

建设目标：柳工常州二期工程旨在打造一个营收超100亿规模的产业集群，通过加大挖掘机、推土机、矿山机械和破碎筛分设备等产品的产能，并提升智能化生产程度，以增强公司在工程机械领域的市场竞争力。

建设内容：该项目主要研发生产包括挖掘机、推土机、矿山机械以及破碎筛分设备在内的多条产品线。此外，还将致力于提高这些生产线的自动化与智能化水平，以适应现代制造业的发展趋势，确保产品质量的同时提高生产效率。

建设时间和周期：柳工常州二期工程的一阶段已经于之前完成，整个项目预计至2022年全部完工。这意味着从开始到结束，整个项目的实施周期跨越了多个年度，体现了公司对于长期投资和发展规划的承诺。

预期收益：随着常州基地产能的扩大及智能化水平的提升，柳工期望能够进一步巩固其在国内乃至国际市场上的地位，特别是针对大客户土石方施工项目的需求提供更全面的服务。此外，通过优化三大报表及提高ROE（净资产收益率），公司还希望能够实现经营性现金流的持续改善，从而为股东创造更大的价值。

广西柳工机械股份有限公司属于工程机械行业，主营土石方机械、起重机械等装备制造。 工程机械行业近三年受基建投资增速放缓及房地产调控影响，国内市场呈现阶段性调整，但出口持续增长，2024年行业出口规模同比提升18%。未来，智能化、电动化、国际化成为核心方向，预计2025年全球工程机械市场规模将突破3800亿美元，中国企业在电动化设备领域市占率有望提升至35%以上。

柳工在中国工程机械行业位列前五，装载机品类国内市占率约19%，排名第二；2024年海外营收占比达32%，国际化竞争力显著，其中挖掘机产品在“一带一路”沿线市场份额超15%。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润10.17亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润14.42亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入项目2，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，柳工近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，柳工的PE-TTM是16.78，而工程机械整机行业的PE-TTM是18.99，柳工低于工程机械整机行业的PE-TTM。