根据华锦股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收211.63亿元，同比基本持平。扣非净利润-7.55亿元，较去年同期亏损增大。华锦股份2024年半年度净利润-7.49亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为石化板块，占比高达87.13%，主要产品包括原油加工及石油制品和聚烯烃类产品两项，其中原油加工及石油制品占比72.74%，聚烯烃类产品占比9.61%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的13.41%，同比下降到了今年的10.65%，主要是因为原油加工及石油制品本期毛利率13.38%，去年同期为17.66%，同比下降24.24%。

本期净利润为-7.49亿元，去年同期-6.88亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,549.69万元，去年同期支出7,358.97万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-5.75亿元，去年同期为-4.84亿元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-5.75亿元，去年同期为-4.84亿元，较去年同期亏损增大。

虽然营业税金及附加本期为19.90亿元，同比下降22.90%，不过营业总收入本期为211.63亿元，同比有所下降2.74%，导致主营业务利润亏损增大。

2024年半年度，华锦股份资产减值损失1.53亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.53亿元。

2024年半年度，企业存货周转率为3.21，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从39天增加到了56天，企业存货周转能力下降，2024年半年度华锦股份存货余额合计73.57亿元，占总资产的26.83%。

2024半年度，华锦股份在建工程余额合计6.32亿元，相较期初的6,761.54万元大幅增长。主要在建的重要工程是乙烯联合装置节能优化改造。

建设目标：项目改造的主要目标是通过采用S&W公司提供的工艺技术方案，实现乙烯装置的节能优化，降低生产过程中的能源消耗。具体而言，旨在将乙烯产品单耗降至622千克标油/吨产品，从而提高能效和经济效益，增强企业的市场竞争力。

建设内容：为了达成上述目标，华锦股份对乙烯联合装置实施了包括但不限于设备更新、工艺流程改进和技术升级等措施。这些措施涵盖了从原料处理到最终产品的整个生产链，确保每个环节都能达到最佳效能状态，同时减少不必要的能耗损失。

华锦股份属于石油化工行业，主营炼化一体化及精细化学品业务。 石油化工行业近三年受能源结构调整影响，炼化一体化加速整合，传统炼油产能向化工新材料转型。2024年以来，国内成品油消费增速放缓，但高端聚烯烃、特种树脂等新材料需求上升，带动行业附加值提升。碳中和背景下，石化企业加速布局低碳技术及氢能产业链，预计未来五年化工新材料市场年复合增长率超8%，炼化产能集中度将持续向头部企业倾斜。

华锦股份为国内兵器工业集团旗下核心石化平台，炼油产能达800万吨/年，乙烯产能40万吨/年，其石油焦产品2024年销量占国内市场约6%。公司依托炼化一体化优势，在润滑油基础油、ABS树脂等细分领域具备区域竞争力，但整体规模较行业龙头仍存差距。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损7.49亿元，亏损较上期有所加大。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的下降，2024年半年度主营利润亏损5.75亿元，较去年同期亏损增大。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期华锦股份PE-TTM为负，参考价值不大。