根据国电南瑞2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收201.14亿元，同比小幅增长10.02%。扣非净利润26.22亿元，同比小幅增长7.72%。国电南瑞2024年半年度净利润28.70亿元，业绩同比小幅增长8.47%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.87亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为电工电气装备制造业，主要产品包括智能电网、能源低碳、数能融合三项，智能电网占比46.52%，能源低碳占比25.11%，数能融合占比18.57%。

2024年半年度公司营收201.14亿元，与去年同期的182.82亿元相比，小幅增长了10.02%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）能源低碳本期营收50.52亿元，去年同期为38.07亿元，同比大幅增长了32.7%。

（2）数能融合本期营收37.35亿元，去年同期为32.52亿元，同比小幅增长了14.86%。

2024年半年度公司毛利率为29.03%，同比去年的28.61%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度智能电网毛利率为33.57%，同比小幅增长8.5%，同期能源低碳毛利率为23.27%，同比小幅增长8.03%。

本期净利润为28.70亿元，去年同期26.45亿元，同比小幅增长8.47%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失3,307.20万元，去年同期收益5,510.22万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为29.23亿元，去年同期为27.12亿元，同比小幅增长；（2）公允价值变动收益本期为6,956.89万元，去年同期为345.02万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为29.23亿元，去年同期为27.12亿元，同比小幅增长7.78%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为201.14亿元，同比小幅增长10.02%；（2）毛利率本期为29.03%，同比有所增长了0.42%。

在2024年半年度报告中，国电南瑞用于金融投资的资产为74.14亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7,375.8万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年半年度，国电南瑞的长期应收款合计44.03亿元，占总资产的5.44%，相较于年初的47.14亿元小幅减少6.59%。

主要原因是分期收款销售商品减少2.79亿元。

电力自动化设备行业，核心覆盖智能电网、特高压及新能源并网领域。 电力自动化设备行业近三年受新型电力系统建设驱动，年均复合增长率超8%，2025年市场规模预计突破3000亿元。特高压投资加速，2025年规划项目投资超1500亿元；新能源并网需求激增，虚拟电厂、储能系统集成成为新增长点，智能化渗透率提升至65%以上。行业未来聚焦能源互联网、数字孪生技术及海外市场拓展。

国电南瑞在电力自动化设备领域占据主导地位，电网调度系统市占率超80%，特高压换流阀及控制保护系统国内招标份额稳居前三，新能源功率预测系统市占率超40%，2024年主营业务营收达515.7亿元，核心业务毛利率维持26%以上。

近6年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润28.69亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润29.23亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，国电南瑞近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，国电南瑞的PE-TTM是24.47，而电网自动化设备行业的PE-TTM是25.10，国电南瑞低于电网自动化设备行业的PE-TTM。