根据通光线缆2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.47亿元，同比小幅下降12.34%。扣非净利润3,857.15万元，同比大幅下降43.47%。通光线缆2024年半年度净利润4,528.70万元，业绩同比大幅下降38.02%。

公司的主营业务为电缆、光缆及电工器械制造业，主要产品包括输电线缆和光纤光缆两项，其中输电线缆占比50.23%，光纤光缆占比29.50%。

2024年半年度公司营收11.47亿元，与去年同期的13.09亿元相比，小幅下降了12.34%，主要是因为输电线缆本期营收5.76亿元，去年同期为6.90亿元，同比下降了16.46%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的18.42%，同比小幅下降到了今年的16.89%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）输电线缆本期毛利率8.57%，去年同期为11.28%，同比下降24.02%。

（2）装备线缆本期毛利率29.39%，去年同期为34.71%，同比下降15.33%。

（3）光纤光缆本期毛利率19.38%，去年同期为21.13%，同比小幅下降8.28%。

本期净利润为4,528.70万元，去年同期7,306.13万元，同比大幅下降38.02%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为439.30万元，去年同期为-771.73万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为1,966.07万元，去年同期为816.22万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为3,665.55万元，去年同期为7,671.22万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,665.55万元，去年同期为7,671.22万元，同比大幅下降52.22%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为11.47亿元，同比小幅下降12.34%；（2）毛利率本期为16.89%，同比小幅下降了1.53%。

通光线缆2024年半年度非主营业务利润为1,646.77万元，去年同期为-3,391.07元，扭亏为盈。

2024半年度，通光线缆固定资产合计7.37亿元，占总资产的20.86%，相比期初的6.76亿元小幅增长了9.07%。

在本报告期内，企业固定资产新增9,794.47万元，主要为在建工程转入的8,946.88万元，占比91.35%。

在此之中：高端海洋项目转入8,669.73万元。

建设目标：通过收购江苏通光海洋光电科技有限公司（以下简称“海洋光电”）49%的股权，江苏通光电子线缆股份有限公司（以下简称“通光线缆”）将直接和间接持有海洋光电100%的股权，旨在进一步提高公司在海底光缆及海底电缆业务领域的涉入深度，提升公司核心竞争力，为公司业绩持续增长提供强有力保障。

建设内容：此次交易涉及收购陆兵、陈卫峰、丁国锋等9名自然人持有的海洋光电49%的股权，交易金额为6,279.24万元。此外，公司将使用“年产7,000公里防火电缆新建项目”中尚未投入的募集资金中的1,397.81万元及扣除手续费后的利息收入162.11万元，用于永久补充流动资金。

建设时间和周期：交易协议生效后五个工作日内，通光强能将向各转让方书面确认的账户支付股权转让款。转让方应在2021年8月31日前提供书面确认的账户信息。转让方有义务促使海洋光电最迟在协议生效后一个月内完成股东变更的工商登记手续。

预期收益：海洋光电主要从事海底光缆、海底电缆的研发、生产和销售，此次收购将有助于通光线缆优化业务结构，提高资金使用效率，降低费用开支，从而激发企业内在活力，促进公司主营业务持续、稳定、健康发展。预计对公司的本期和未来财务状况和经营成果无重大负面影响。

2024年半年度，公司的其他收益为1,966.07万元，占净利润比重为43.41%，较去年同期增加140.88%。

2024半年度，企业应收账款合计12.95亿元，占总资产的36.64%，相较于去年同期的13.05亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失793.98万元，其中主要是应收账款坏账损失817.55万元。

本期，企业应收账款周转率为0.96。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.03小幅下降到了0.96，平均回款时间从174天增加到了187天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

2024半年度，通光线缆在建工程余额合计1.24亿元，相较期初的1.75亿元大幅下降了29.21%。主要在建的重要工程是高端海洋项目。

2024年半年度，企业存货周转率为3.84，在2023年半年度到2024年半年度通光线缆存货周转率从4.53下降到了3.84，存货周转天数从39天增加到了46天。2024年半年度通光线缆存货余额合计3.10亿元，占总资产的9.08%，同比去年的2.71亿元小幅增长14.30%。

通光线缆属于电线电缆行业中的通信线缆细分领域，聚焦特种线缆研发制造。 通信线缆行业近三年受5G网络部署、数据中心扩容及智能电网建设驱动，2024年全球光纤光缆市场规模达约200亿美元，国内超1200亿元，年增速约6%。未来特种线缆（如海洋通信、超高压输电）需求增长显著，智能化制造升级将提升行业集中度，预计2025-2030年复合增长率维持5%-8%。

通光线缆在特种线缆领域技术优势突出，电力特种光缆市占率约12%居国内前三，装备线缆细分领域市占率约8%。但整体营收规模较头部企业仍有差距，2025年行业CR5超55%，公司处于第二梯队。

2018-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4,528.70万元，较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润3,665.55万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示高端海洋项目阶段性投产8,669.73万元，有望提升后期利润。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，通光线缆近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，通光线缆的PE-TTM是60.20，而线缆部件及其他行业的PE-TTM是29.92，通光线缆的PE-TTM远高于线缆部件及其他行业的PE-TTM。