根据大连重工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收70.06亿元，同比小幅增长12.50%。扣非净利润2.32亿元，同比大幅增长64.57%。大连重工2024年半年度净利润2.74亿元，业绩同比增长22.95%。

公司的主营业务为专用设备制造业，主要产品包括物料搬运设备板块、冶金设备板块、新能源设备板块、核心零部件板块四项，物料搬运设备板块占比30.54%，冶金设备板块占比22.97%，新能源设备板块占比20.37%，核心零部件板块占比11.56%。

2024年半年度公司营收70.06亿元，与去年同期的62.27亿元相比，小幅增长了12.5%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）物料搬运设备板块本期营收21.40亿元，去年同期为16.49亿元，同比增长了29.75%。

（2）其他本期营收4.26亿元，去年同期为1.48亿元，同比大幅增长了188.89%。

（3）冶金设备板块本期营收16.09亿元，去年同期为14.49亿元，同比小幅增长了11.0%。

2024年半年度公司毛利率为18.76%，同比去年的19.31%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年半年度冶金设备板块毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的27.10%，大幅下降到2024年半年度的18.67%，2024年半年度物料搬运设备板块毛利率为16.04%，同比小幅下降10.79%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售54.36亿元，同比下降6.49%，同期海外销售15.70亿元，同比大幅增长278.92%。2023-2024年半年度，国内营收占比从93.35%大幅下降到77.59%，海外营收占比从6.65%大幅增长到22.41%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从14.46%增长到20.42%。

本期净利润为2.74亿元，去年同期2.23亿元，同比增长22.95%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）资产处置收益本期为82.83万元，去年同期为2,750.16万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出4,948.47万元，去年同期支出2,995.11万元，同比大幅下降。

但是（1）其他收益本期为9,892.30万元，去年同期为3,290.48万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.66亿元，去年同期为2.21亿元，同比增长。

2024年半年度主营业务利润为2.66亿元，去年同期为2.21亿元，同比增长20.50%。

虽然毛利率本期为18.76%，同比有所下降了0.55%，不过营业总收入本期为70.06亿元，同比小幅增长12.50%，推动主营业务利润同比增长。

本期销售费用为2.22亿元，同比大幅增长31.36%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）三包费用本期为1.06亿元，去年同期为6,462.01万元，同比大幅增长了64.74%。

（2）职工薪酬本期为8,922.34万元，去年同期为7,969.69万元，同比小幅增长了11.95%。

2024半年度，大连重工固定资产合计45.74亿元，占总资产的18.24%，相比期初的25.96亿元增长了76.20%，近乎增长了一倍。

在本报告期内，企业固定资产新增20.98亿元，主要为在建工程转入的20.86亿元，占比99.47%。

在此之中：大型高端风电核心零部件智能制造项目转入18.48亿元。

建设目标：以大型高端风电核心铸件为目标产品，通过建设“智能、绿色、高效”的现代化标杆工厂，实现制造能力和生产效率的大幅提升，进入行业第一梯队并持续保持引领优势。项目达产后，新增铸造产能16万吨，新增加工产能16.5万吨，预计年增加销售收入20亿元，为公司实现可持续发展奠定基础。

建设内容：新建铸造车间、木模库及原材料库、机加工车间、涂装车间，扩建打磨车间等面积19.79万平方米。新增设备、工装等368台。配套建设12项智能化项目及信息化管理集成系统。建设屋面光伏发电站、余热回收装置等节能系统和设备设施。布局各类除尘器等环保设施，新建污水处理站、道路管网及公用动力设施建设，配套绿化、停车场、门岗及车间辅助办公楼等。

建设时间和周期：预计项目建设周期16个月（含手续办理时间，2022年9月-2023年12月），2023年末完工。

预期收益：项目全部建成投产后，预计可实现新增销售收入20亿元，新增利润总额2.06亿元。按新增投资测算的财务内部收益率（税后）为10.63%，投资回收期（税后）8.8年（含建设期），投资利润率6.07%，投资利税率9.69%。

2024年半年度，公司的其他收益为9,892.30万元，占净利润比重为36.09%，较去年同期增加200.63%。

2024半年度，企业应收账款合计56.29亿元，占总资产的22.45%，相较于去年同期的42.13亿元大幅增长33.59%。

2024年半年度，企业信用减值损失3,993.77万元，其中主要是应收账款坏账损失4,380.32万元。

本期，企业应收账款周转率为1.34。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.61下降到了1.34，平均回款时间从111天增加到了134天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024年半年度，企业存货周转率为1.19，在2022年半年度到2024年半年度大连重工存货周转率从0.88大幅提升到了1.19，存货周转天数从204天减少到了151天。2024年半年度大连重工存货余额合计56.43亿元，占总资产的22.85%。

2024半年度，大连重工在建工程余额合计2.05亿元，相较期初的17.13亿元大幅下降了88.03%。主要在建的重要工程是大型高端风电核心零部件智能制造项目。

大连重工属于重型机械制造业，核心业务涵盖物料搬运、冶金设备、新能源装备等领域。 近三年重型机械行业受“双碳”政策及高端装备升级驱动，市场规模稳步扩张。2023年国内装备制造业营收同比增长19.2%，智能化、绿色化转型加速，冶金设备向低碳技术迭代，新能源装备需求持续攀升，预计2025年行业规模将突破1.2万亿元。

大连重工为国内重型机械行业龙头企业，在物料搬运设备领域市占率约10%，冶金设备细分市场排名前三，新能源装备板块风电核心部件供货规模达千万级，综合竞争力稳居行业前五。

近7年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2.74亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润2.66亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示大型高端风电核心零部件智能制造项目、大兆瓦风电齿轮箱+研制项目阶段性投产20.42亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，大连重工近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，大连重工的PE-TTM是22.09，而能源及重型设备行业的PE-TTM是20.04，大连重工高于能源及重型设备行业的PE-TTM。