根据开山股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收20.32亿元，同比小幅下降3.88%。扣非净利润1.70亿元，同比下降22.76%。开山股份2024年半年度净利润1.78亿元，业绩同比下降24.29%。

公司主要产品包括压缩机系列产品和地热发电业务两项，其中压缩机系列产品占比66.89%，地热发电业务占比19.93%。

2024年半年度公司营收20.32亿元，与去年同期的21.15亿元相比，小幅下降了3.88%，主要是因为压缩机系列产品本期营收13.60亿元，去年同期为13.90亿元，同比下降了2.2%。

产品毛利率方面，2024年半年度压缩机系列产品毛利率为29.78%，同比下降0.83%，同期地热发电业务毛利率为46.65%，同比下降0.09%。

本期净利润为1.78亿元，去年同期2.34亿元，同比下降24.29%。

净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.18亿元，去年同期为2.63亿元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失2,508.54万元，去年同期损失827.38万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.18亿元，去年同期为2.63亿元，同比下降17.10%。

虽然毛利率本期为32.79%，同比小幅增长了1.86%，不过营业总收入本期为20.32亿元，同比小幅下降3.88%，导致主营业务利润同比下降。

2024年半年度公司营收20.32亿元，同比小幅下降3.88%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为9,718.49万元，同比增长19.79%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,254.43万元，去年同期为4,017.21万元，同比大幅增长了30.8%。

（2）其他本期为2,362.62万元，去年同期为1,913.65万元，同比增长了23.46%。

2024半年度，企业应收账款合计12.35亿元，占总资产的8.43%，相较于去年同期的7.44亿元大幅增长66.15%。

2024年半年度，企业信用减值损失2,508.54万元，其中主要是应收账款坏账损失2,421.45万元。

本期，企业应收账款周转率为1.73。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.89大幅下降到了1.73，平均回款时间从62天增加到了104天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为59.64%，31.07%和9.29%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从67.44%小幅下降到59.64%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从17.20%下降到9.29%。

2024半年度，开山股份在建工程余额合计20.29亿元，相较期初的18.44亿元小幅增长了10.06%。主要在建的重要工程是印尼SMGP地热项目、其他零星工程等。

建设目标：240MW地热发电项目，旨在推动开山股份的战略转型，使其成为全球有影响力的可再生能源运营企业和地热发电成套设备提供商。

建设内容：地热发电成套设备采购、地热打井、道路建设、升压站及输电线路设施建设等。

开山股份属于矿山机械制造行业。 近三年，矿山机械行业受绿色矿山政策及智能化升级驱动，市场规模稳步增长，2025年全球市场预计超1500亿美元。未来趋势聚焦高效节能设备、新能源装备（如地热发电机组）及智能化解决方案，环保技术渗透率提升将推动年复合增长率达6%-8%。

开山股份是全球最大的凿岩机制造商，国内空气压缩机市场占有率居前三，在高端螺杆压缩机领域技术领先，海外地热发电项目拓展强化全球竞争力。

2017-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.78亿元，较上期有所下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润2.18亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入印尼SMGP地热项目，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，开山股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，开山股份的PE-TTM是27.67，而其他通用设备行业的PE-TTM是25.09，开山股份高于其他通用设备行业的PE-TTM。