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分析报告

宁波色母(301019)2024年中报解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

宁波色母粒股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“任卫庆”。公司的主营业务是色母粒的研发、生产、销售和技术服务,致力于为客户提供塑料着色定制化产品,精准满足客户塑料着色和功能需求。

根据宁波色母2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收2.38亿元,同比小幅增长12.64%。扣非净利润4,068.77万元,同比小幅增长3.59%。宁波色母2024年半年度净利润4,707.20万元,业绩同比小幅增长4.74%。本期经营活动产生的现金流净额为2,963.01万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,销售商品为第一大收入来源,占比95.56%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
销售商品 2.28亿元 95.56% 32.72%
受托加工收入 803.93万元 3.37% 20.25%
材料销售 156.94万元 0.66% 1.46%
租赁收入 51.73万元 0.22% 63.49%
其他业务 46.75万元 0.19% -

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比小幅增长4.74%

本期净利润为4,707.20万元,去年同期4,494.27万元,同比小幅增长4.74%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失156.23万元,去年同期收益28.91万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为4,755.86万元,去年同期为4,470.70万元,同比小幅增长;(2)投资收益本期为597.49万元,去年同期为444.44万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长6.38%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.38亿元 2.12亿元 12.64%
营业成本 1.61亿元 1.41亿元 14.27%
销售费用 1,343.39万元 1,175.12万元 14.32%
管理费用 791.72万元 722.89万元 9.52%
财务费用 -238.44万元 -364.90万元 34.66%
研发费用 855.82万元 863.54万元 -0.89%
所得税费用 737.17万元 663.95万元 11.03%

2024年半年度主营业务利润为4,755.86万元,去年同期为4,470.70万元,同比小幅增长6.38%。

虽然毛利率本期为32.30%,同比有所下降了0.96%,不过营业总收入本期为2.38亿元,同比小幅增长12.64%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

宁波色母属于色母粒行业,专注于塑料着色材料的研发、生产与销售。 近三年,色母粒行业受新能源汽车、医疗及家电领域需求驱动,市场规模持续扩大。2024年行业营收增速达19%,高端应用领域占比提升。未来,技术研发与产业链整合将成为核心趋势,新材料协同创新及细分市场定制化需求进一步释放,预计2025年市场空间突破300亿元。

2、市场地位及占有率

宁波色母是国内色母粒行业头部企业,凭借技术积累和专精特新“小巨人”资质占据一定优势,但行业集中度较低,其市场占有率约5%-7%,在高端细分领域具备较强竞争力。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
宁波色母(301019) 塑料色母粒研发生产龙头企业 2024年高端色母粒营收占比超35%,新能源领域客户覆盖率达20%
美联新材(300586) 综合性高分子材料制造商 2024年色母粒业务营收增速18%,功能性母粒产能扩张至5万吨/年
宝丽迪(300905) 纤维母粒细分市场主导企业 2025年纤维母粒市占率约12%,差异化产品毛利率维持28%以上
道恩股份(002838) 改性塑料及色母粒综合供应商 2024年色母粒业务营收突破8亿元,汽车领域占比提升至40%
国风新材(000859) 塑料薄膜及母料一体化生产企业 2025年母料业务产能利用率达85%,薄膜级母料市场占有率约8%

总结
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1、经营分析总结

2024年半年度净利润4,707.20万元,较上期有所增长。

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