肯特股份(301591)2024年中报解读：四氟膜收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
根据肯特股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.13亿元，同比小幅增长6.73%。扣非净利润3,753.76万元，同比小幅下降9.82%。肯特股份2024年半年度净利润3,816.78万元，业绩同比小幅下降9.36%。
四氟膜收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括密封件及组配件、四氟膜、功能结构件三项，密封件及组配件占比46.64%，四氟膜占比22.62%，功能结构件占比13.88%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 密封件及组配件 | 9,928.82万元 | 46.64% | 43.48% |
| 四氟膜 | 4,815.41万元 | 22.62% | 24.87% |
| 功能结构件 | 2,955.79万元 | 13.88% | 70.67% |
| 其他主营业务 | 2,825.75万元 | 13.27% | 15.97% |
| 其他业务 | 763.62万元 | 3.59% | 31.73% |
2、四氟膜收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收2.13亿元，与去年同期的1.99亿元相比，小幅增长了6.73%。
营收小幅增长的主要原因是：
（1）四氟膜本期营收4,815.41元，去年同期为2,864.61元，同比大幅增长了68.1%。
（2）功能结构件本期营收2,955.79元，去年同期为1,958.00元，同比大幅增长了50.96%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 密封件及组配件 | 9,928.82元 | 1.11万元 | -10.42% |
| 四氟膜 | 4,815.41元 | 2,864.61元 | 68.1% |
| 功能结构件 | 2,955.79元 | 1,958.00元 | 50.96% |
| 其他业务 | 2.13亿元 | 1.99亿元 | - |
| 合计 | 2.13亿元 | 1.99亿元 | 6.73% |
行业分析
1、行业发展趋势
肯特股份属于高分子材料行业，专注高性能工程塑料制品及组配件的研发生产。 高分子材料行业近三年受益于高端制造升级，2024年全球市场规模突破6000亿美元，年复合增长率超8%。新能源、半导体设备等领域推动耐腐蚀、低介电损耗材料需求激增，未来三年亚太区市场空间预计达2200亿元，技术迭代将聚焦生物可降解及复合材料方向。
2、市场地位及占有率
肯特股份在国内高性能工程塑料细分领域处于第二梯队，核心产品密封件及四氟膜在阀门压缩机领域占据约12%市场份额，2024年半导体设备用绝缘件供货量同比提升28%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 肯特股份（301591） | 高性能工程塑料制品制造商，产品涵盖密封件、绝缘件等 | 2025年四氟膜产品在PCB领域供货规模突破1.2亿元 |
| 沃特股份（002886） | 特种高分子材料供应商，布局LCP及聚芳醚酮系列 | 2025年特种工程塑料营收占比超35% |
| 中研股份（688716） | 聚醚醚酮（PEEK）龙头企业，覆盖医疗及航空航天领域 | PEEK材料国内市场占有率约18% |
| 聚赛龙（301196） | 改性塑料及功能母粒专业生产商，重点服务汽车行业 | 2024年汽车改性塑料供货规模达8.5亿元 |
| 新瀚新材（301076） | 芳香族酮类材料制造商，产品应用于光缆及电子元件 | 2025年聚醚酮酮材料营收占比25% |
1、经营分析总结
2024年半年度净利润3,816.78万元，较上期有所下降。
2024年半年度主营利润4,599.23万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 90 | 90 | 90 | 89 | 88 |
| 行业中位数 | 67 | 51 | 68 | 50 | 70 |
| 行业排名 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
工程塑料行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 肯特股份 | 88 | 肯特股份 | 90 |
| 2 | 天秦装备 | 81 | 润阳科技 | 69 |
| 3 | 润阳科技 | 74 | 天秦装备 | 68 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，肯特股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，肯特股份的PE-TTM是43.58，而其他塑料制品行业的PE-TTM是28.52，肯特股份的PE-TTM相比其他塑料制品行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 肯特股份 | 4.837781 | 707 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 肯特股份 | 1.971392 | 2352 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
肯特股份神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 4.8377 | 1.9713 | 5 | 1543 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 安利股份 | 1817 | 754 |
| 2 | 唯科科技 | 2119 | 935 |
| 3 | 宁波色母 | 2458 | 1161 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
