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分析报告

锴威特(688693)2024年一季报深度解读:净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

苏州锴威特半导体股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“丁国华”。公司主营业务为功率半导体的设计、研发和销售,并提供相关技术服务。公司坚持“自主创芯,助力核心芯片国产化”的发展定位,主要产品包含功率器件及功率IC两大类。

根据锴威特2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2,231.30万元,同比大幅下降63.54%。扣非净利润-1,792.52万元,由盈转亏。锴威特2024年第一季度净利润-1,595.10万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2,401.63万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为集成电路,主要产品包括功率器件和功率IC两项,其中功率器件占比56.83%,功率IC占比24.47%。


名称 营业收入 占比 毛利率
功率器件 1.21亿元 56.83% 17.45%
功率IC 5,231.06万元 24.47% 93.44%
技术服务 2,244.12万元 10.5% 67.01%
其他 1,450.89万元 6.79% 66.43%
其他业务 301.66万元 1.41% -

PART 2
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比下降63.54%,净利润由盈转亏

2024年一季度,锴威特营业总收入为2,231.30万元,去年同期为6,119.03万元,同比大幅下降63.54%,净利润为-1,595.10万元,去年同期为1,234.41万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1,313.27万元,去年同期为1,692.72万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2,231.30万元 6,119.03万元 -63.54%
营业成本 1,509.64万元 2,964.21万元 -49.07%
销售费用 329.82万元 186.92万元 76.45%
管理费用 671.53万元 486.18万元 38.12%
财务费用 -123.13万元 8.69万元 -1516.89%
研发费用 1,146.73万元 767.46万元 49.42%
所得税费用 -244.99万元 104.30万元 -334.89%

2024年一季度主营业务利润为-1,313.27万元,去年同期为1,692.72万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为2,231.30万元,同比大幅下降63.54%;(2)毛利率本期为32.34%,同比大幅下降了19.22%。

3、非主营业务利润亏损增大

锴威特2024年一季度非主营业务利润为-528.60万元,去年同期为-354.02万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,313.27万元 82.33% 1,692.72万元 -177.58%
投资收益 203.37万元 -12.75% 11.75万元 1630.67%
资产减值损失 -635.25万元 39.83% -271.34万元 -134.12%
其他 -94.93万元 5.95% -94.43万元 -0.53%
净利润 -1,595.10万元 100.00% 1,234.41万元 -229.22%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

锴威特属于半导体分立器件及功率集成电路设计行业。 半导体分立器件行业近三年受益于新能源、工业自动化及消费电子需求增长,2024年市场规模突破2000亿元,年复合增长率超15%。未来,随着第三代半导体材料(如SiC、GaN)技术成熟及新能源车渗透率提升,行业将加速向高效能、低功耗方向迭代,预计2025年市场空间达2500亿元。

2、市场地位及占有率

锴威特在国内中低压功率半导体领域处于第二梯队,2025年第一季度其MOSFET产品市占率约3.5%,IGBT模块在光伏逆变器领域供货规模达8.2亿元,位列国产厂商前五。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
锴威特(688693) 聚焦中低压功率器件及驱动芯片研发 2025年光伏IGBT模块供货规模超8亿元,新能源车客户占比25%
士兰微(600460) 国内IDM模式功率半导体龙头 2024年IGBT模块市占率12%,车规级产品营收占比35%
华润微(688396) 涵盖功率器件设计与制造的全产业链企业 2025年SiC MOSFET产能达10万片/月,工业控制领域市占率18%
扬杰科技(300373) 主营分立器件及功率模块 2025年汽车电子业务营收同比增长40%,MOSFET产品线扩产至15万片/月
新洁能(605111) 专注于MOSFET及IGBT设计 2025年第三代半导体产品营收占比突破20%,消费电子领域供货规模达6.3亿元

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损1,595.10万元,同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收和毛利率的同步大幅下降,2024年一季度主营利润亏损1,313.27万元,同比去年由盈转亏。

总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

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