普莱得(301353)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
浙江普莱得电器股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“杨伟明”。公司一直从事电动工具研发、设计、生产和销售，是国内具有较强竞争力的电动工具专业制造商之一。
根据普莱得2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.84亿元，同比增长15.79%。扣非净利润1,578.14万元，同比小幅增长9.34%。普莱得2024年第一季度净利润1,631.84万元，业绩同比小幅增长6.53%。本期经营活动产生的现金流净额为447.84万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电动工具，其中电动工具整机为第一大收入来源，占比96.56%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电动工具整机 | 6.89亿元 | 96.56% | 29.69% |
| 电动工具配件 | 1,911.63万元 | 2.68% | 47.23% |
| 其他业务 | 543.37万元 | 0.76% | - |
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长6.53%
本期净利润为1,631.84万元，去年同期1,531.76万元，同比小幅增长6.53%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为1,674.13万元，去年同期为1,784.49万元，同比小幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益60.29万元，去年同期损失68.09万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为127.22万元，去年同期为92.88万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降6.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.84亿元 | 1.58亿元 | 15.79% |
| 营业成本 | 1.18亿元 | 1.06亿元 | 11.31% |
| 销售费用 | 2,702.89万元 | 1,387.29万元 | 94.83% |
| 管理费用 | 1,850.10万元 | 1,035.91万元 | 78.60% |
| 财务费用 | -441.89万元 | 431.38万元 | -202.44% |
| 研发费用 | 673.10万元 | 502.05万元 | 34.07% |
| 所得税费用 | 269.88万元 | 287.74万元 | -6.21% |
2024年一季度主营业务利润为1,674.13万元，去年同期为1,784.49万元，同比小幅下降6.19%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2,702.89万元 | 94.83% | 财务费用 | -441.89万元 | -202.44% |
| 营业总收入 | 1.84亿元 | 15.79% | |||
| 毛利率 | 35.76% | 2.59% |
3、净现金流由正转负
2024年一季度，普莱得净现金流为-1,892.02万元，去年同期为169.71万元，由正转负。
全球排名
截止到2025年6月20日，普莱得近十二个月的滚动营收为8.72亿元，在电动工具行业中，普莱得的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
电动工具营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Stanley Black 史丹利百得 | 1105 | -0.54 | 21 | -44.15 |
| 创科实业 | 1051 | 3.46 | 81 | 0.68 |
| Makita 牧田 | 373 | 0.62 | 39 | 7.00 |
| Snap On 施耐宝 | 367 | 6.31 | 75 | 8.36 |
| 巨星科技 | 148 | 10.66 | 23 | 21.96 |
| 泉峰控股 | 128 | 0.30 | 8.09 | -8.02 |
| Cricut | 51 | -18.29 | 4.52 | -23.52 |
| 博深股份 | 17 | 2.02 | 1.92 | -5.38 |
| 普莱得 | 8.72 | 9.03 | 0.63 | -12.84 |
| 开创电气 | 8.37 | 1.28 | 0.70 | 1.41 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
普莱得属于电动工具研发制造行业，专注于家用及专业级电动工具的设计、生产和销售。 全球电动工具行业近三年受智能化、锂电化趋势驱动，市场规模稳步增长，2024年全球规模预计突破450亿美元，年复合增长率约6%。未来随着绿色能源政策推进及DIY消费需求提升，锂电工具渗透率将持续提高，专业级工具在工业领域应用进一步扩展，新兴市场增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
普莱得在国内电动工具市场处于中游地位，2024年营收规模约8.2亿元，占细分领域市场份额约3%-4%，核心产品电钻、角磨机等在国内商超渠道覆盖率超15%，出口占比约60%，主要面向欧洲及东南亚市场。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 普莱得（301353） | 主营锂电类电动工具，涵盖家用及专业级产品线 | 2024年锂电工具营收占比超65%，出口规模达5亿元 |
| 锐奇股份（300126） | 深耕高端电动工具制造，产品以工业级为主 | 2024年工业级工具市占率约6%，位列国内前三 |
| 巨星科技（002444） | 全球手工具龙头，拓展电动工具及储能业务 | 2024年电动工具营收同比增22%，北美市场占比超50% |
| 博深股份（002282） | 聚焦金刚石工具及电动工具制造 | 2024年电动工具营收3.8亿元，同比增长18% |
| 坚朗五金（002791） | 建筑五金龙头，延伸至电动工具配件供应 | 2024年工具配件营收占比12%，合作房企超30家 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润1,631.84万元，较上期有所增长。
公司主营利润近3年一季度持续下降，2024年一季度主营利润1,674.13万元，较去年同期有所下降，主要是因为销售费用的大幅增长。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 81 | 57 |
| 行业中位数 | 69 | 53 |
| 行业排名 | 17 | 24 |
电动工具行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 开创电气 | 63 | 开创电气 | 84 |
| 2 | 巨星科技 | 59 | 巨星科技 | 82 |
| 3 | 普莱得 | 57 | 普莱得 | 81 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| M值 | 分数 | - | -1.57 | - | -1.67 | - |
| 描述 | - | 非常有可能 | - | 非常有可能 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
| M值范围 | 财务造假可能 |
|---|---|
| 分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
| -1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
| 分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，普莱得近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，普莱得的PE-TTM是28.84，而其他通用设备行业的PE-TTM是26.13，普莱得高于其他通用设备行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 普莱得 | 2.492184 | 2017 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 普莱得 | 2.922086 | 1557 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
普莱得神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 2.4921 | 2.9220 | 28 | 1819 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 迅安科技 | 532 | 100 |
| 2 | 鲍斯股份 | 844 | 225 |
| 3 | 大元泵业 | 898 | 251 |
文章来源：碧湾App
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