协创数据(300857)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
协创数据技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“耿四化”。公司主营业务是以物联网智能终端和智能存储终端的研发、生产和销售为主要业务方向，以物联网为载体，以视觉处理和数据存储为技术核心，不断投入研发和增加核心技术投入，持续推出满足用户需求的物联网智能终端。
根据协创数据2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收17.59亿元，同比大幅增长118.38%。扣非净利润1.62亿元，同比大幅增长2.97倍。协创数据2024年第一季度净利润1.62亿元，业绩同比大幅增长2.58倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2.42亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括数据存储设备和物联网智能终端两项，其中数据存储设备占比61.75%，物联网智能终端占比30.15%。
1、数据存储设备
2020年-2023年数据存储设备营收呈大幅增长趋势，从2020年的10.71亿元，大幅增长到2023年的28.76亿元。2023年数据存储设备毛利率为9.95%，同比去年的8.96%小幅增长了11.05%。
2、物联网智能终端
2023年物联网智能终端营收14.05亿元，同比去年的11.80亿元增长了19.05%。同期，2023年物联网智能终端毛利率为19.26%，同比去年的12.99%大幅增长了48.27%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加118.38%，净利润同比增加2.58倍
2024年一季度，协创数据营业总收入为17.59亿元，去年同期为8.05亿元，同比大幅增长118.38%，净利润为1.62亿元，去年同期为4,545.44万元，同比大幅增长2.58倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.10亿元，去年同期为5,597.29万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.75倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.59亿元 | 8.05亿元 | 118.38% |
| 营业成本 | 14.72亿元 | 7.00亿元 | 110.26% |
| 销售费用 | 558.15万元 | 346.31万元 | 61.17% |
| 管理费用 | 2,775.48万元 | 1,491.79万元 | 86.05% |
| 财务费用 | -395.61万元 | 677.48万元 | -158.39% |
| 研发费用 | 4,311.20万元 | 2,233.93万元 | 92.99% |
| 所得税费用 | 2,008.72万元 | 431.02万元 | 366.04% |
2024年一季度主营业务利润为2.10亿元，去年同期为5,597.29万元，同比大幅增长2.75倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为17.59亿元，同比大幅增长118.38%；（2）毛利率本期为16.33%，同比增长了3.23%。
全球排名
截止到2025年6月20日，协创数据近十二个月的滚动营收为74亿元，在智能硬件行业中，协创数据的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
智能硬件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 九号公司 | 142 | 15.78 | 11 | 38.21 |
| 协创数据 | 74 | 35.78 | 6.92 | 76.29 |
| Arlo Technologies 爱洛 | 37 | 5.50 | -2.19 | -- |
| Universal Electronics 环球电子 | 28 | -13.09 | -1.73 | -- |
| 云米科技 | 21 | -26.35 | 0.63 | -10.55 |
| *ST博信 | 0.89 | -46.60 | -0.44 | -- |
| Innovative Eyewear | 0.12 | 33.31 | -0.56 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
协创数据属于物联网智能终端及数据存储设备行业。 物联网智能终端行业近三年受5G、AI及云计算驱动，全球市场规模年均增速超15%，2024年预计突破1.2万亿美元。未来三年，行业将向智能化、边缘计算及垂直场景深化，智慧家居、工业物联网等领域增速将达20%以上，2030年市场空间或超2.5万亿美元。
2、市场地位及占有率
协创数据聚焦智能安防及消费电子终端，2024年国内智能摄像头模组市占率约8%-10%，位居行业前五；数据存储设备业务营收占比约35%，在中小企业级存储市场占有率约6%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 协创数据（300857） | 物联网终端及存储设备研发制造商 | 2025年智能安防模组出货量超3000万件，市占率居行业第四 |
| 拓邦股份（002139） | 智能控制器及物联网解决方案商 | 2024年智能控制器营收占比62%，家电领域市占率18% |
| 和而泰（002402） | 智能家居控制器龙头企业 | 2025年汽车电子控制器业务同比增长45%，全球家电控制器市占率13% |
| 移远通信（603236） | 物联网通信模组供应商 | 2024年5G模组出货量全球第一，市占率超25% |
| 广和通（300638） | 无线通信模组及解决方案提供商 | 2025年车联网模组营收占比达38%，前装车载市场占有率15% |
1、经营分析总结
近4年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润1.63亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润2.10亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 78 | 86 |
| 行业中位数 | 68 | 50 |
| 行业排名 | 14 | 1 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，协创数据近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，协创数据的PE-TTM是37.74，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是27.45，协创数据高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 协创数据 | 7.075982 | 260 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 协创数据 | 3.472807 | 1208 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
协创数据神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 7.0759 | 3.4728 | 2 | 557 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 豪声电子 | 63 | 3 |
| 2 | 协创数据 | 1468 | 557 |
| 3 | 兴瑞科技 | 1577 | 611 |
文章来源：碧湾App
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