分析报告

协创数据(300857)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

协创数据技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“耿四化”。公司主营业务是以物联网智能终端和智能存储终端的研发、生产和销售为主要业务方向，以物联网为载体，以视觉处理和数据存储为技术核心，不断投入研发和增加核心技术投入，持续推出满足用户需求的物联网智能终端。

根据协创数据2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收17.59亿元，同比大幅增长118.38%。扣非净利润1.62亿元，同比大幅增长2.97倍。协创数据2024年第一季度净利润1.62亿元，业绩同比大幅增长2.58倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2.42亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括数据存储设备和物联网智能终端两项，其中数据存储设备占比61.75%，物联网智能终端占比30.15%。

1、数据存储设备

2020年-2023年数据存储设备营收呈大幅增长趋势，从2020年的10.71亿元，大幅增长到2023年的28.76亿元。2023年数据存储设备毛利率为9.95%，同比去年的8.96%小幅增长了11.05%。

2、物联网智能终端

2023年物联网智能终端营收14.05亿元，同比去年的11.80亿元增长了19.05%。同期，2023年物联网智能终端毛利率为19.26%，同比去年的12.99%大幅增长了48.27%。

PART 2

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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加118.38%，净利润同比增加2.58倍

2024年一季度，协创数据营业总收入为17.59亿元，去年同期为8.05亿元，同比大幅增长118.38%，净利润为1.62亿元，去年同期为4,545.44万元，同比大幅增长2.58倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.10亿元，去年同期为5,597.29万元，同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长2.75倍

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	17.59亿元	8.05亿元	118.38%
营业成本	14.72亿元	7.00亿元	110.26%
销售费用	558.15万元	346.31万元	61.17%
管理费用	2,775.48万元	1,491.79万元	86.05%
财务费用	-395.61万元	677.48万元	-158.39%
研发费用	4,311.20万元	2,233.93万元	92.99%
所得税费用	2,008.72万元	431.02万元	366.04%

2024年一季度主营业务利润为2.10亿元，去年同期为5,597.29万元，同比大幅增长2.75倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为17.59亿元，同比大幅增长118.38%；（2）毛利率本期为16.33%，同比增长了3.23%。

PART 3

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全球排名

截止到2025年6月20日，协创数据近十二个月的滚动营收为74亿元，在智能硬件行业中，协创数据的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。

智能硬件营收排名

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
九号公司	142	15.78	11	38.21
协创数据	74	35.78	6.92	76.29
Arlo Technologies 爱洛	37	5.50	-2.19	--
Universal Electronics 环球电子	28	-13.09	-1.73	--
云米科技	21	-26.35	0.63	-10.55
*ST博信	0.89	-46.60	-0.44	--
Innovative Eyewear	0.12	33.31	-0.56	--

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4

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行业分析

1、行业发展趋势

协创数据属于物联网智能终端及数据存储设备行业。物联网智能终端行业近三年受5G、AI及云计算驱动，全球市场规模年均增速超15%，2024年预计突破1.2万亿美元。未来三年，行业将向智能化、边缘计算及垂直场景深化，智慧家居、工业物联网等领域增速将达20%以上，2030年市场空间或超2.5万亿美元。

2、市场地位及占有率

协创数据聚焦智能安防及消费电子终端，2024年国内智能摄像头模组市占率约8%-10%，位居行业前五；数据存储设备业务营收占比约35%，在中小企业级存储市场占有率约6%。

3、主要竞争对手

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