宏微科技(688711)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
江苏宏微科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“赵善麒”。公司自设立以来一直从事IGBT、FRED为主的功率半导体芯片、单管、模块和电源模组的设计、研发、生产和销售，并为客户提供功率半导体器件的解决方案。主要产品有IGBT、FRED、MOSFET、整流桥、晶闸管、SiC模块等。
根据宏微科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.46亿元，同比下降25.59%。扣非净利润-504.59万元，由盈转亏。宏微科技2024年第一季度净利润-310.59万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为3,907.89万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为功率半，占比高达98.80%，主要产品包括模块和单管两项，其中模块占比64.09%，单管占比30.21%。
2021年-2023年模块营收呈大幅增长趋势，从2021年的3.52亿元，大幅增长到2023年的9.64亿元。2021年-2023年模块毛利率呈增长趋势，从2021年的19.21%，增长到了2023年的19.66%。
2021年-2023年单管营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.49亿元，大幅增长到2023年的4.55亿元。2023年单管毛利率为24.86%，同比去年的21.95%小幅增长了13.26%。
1、营业总收入同比降低25.59%，净利润由盈转亏
2024年一季度，宏微科技营业总收入为2.46亿元，去年同期为3.31亿元，同比下降25.59%，净利润为-310.59万元，去年同期为3,088.66万元，由盈转亏。
虽然信用减值损失本期收益770.40万元，去年同期损失196.93万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,573.28万元，去年同期为2,785.89万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.46亿元 |
3.31亿元 |
-25.59% |
| 营业成本 |
2.07亿元 |
2.67亿元 |
-22.29% |
| 销售费用 |
628.81万元 |
246.68万元 |
154.91% |
| 管理费用 |
1,678.60万元 |
895.11万元 |
87.53% |
| 财务费用 |
538.42万元 |
270.61万元 |
98.97% |
| 研发费用 |
2,580.77万元 |
2,216.14万元 |
16.45% |
| 所得税费用 |
-134.71万元 |
-79.99万元 |
-68.41% |
2024年一季度主营业务利润为-1,573.28万元，去年同期为2,785.89万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.46亿元，同比下降25.59%；（2）毛利率本期为15.88%，同比下降了3.56%。
宏微科技2024年一季度非主营业务利润为1,127.98万元，去年同期为206.88万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,573.28万元 |
506.55% |
2,785.89万元 |
-156.47% |
| 其他收益 |
365.05万元 |
-117.54% |
134.86万元 |
170.69% |
| 信用减值损失 |
770.40万元 |
-248.05% |
-196.93万元 |
491.21% |
| 其他 |
-7.44万元 |
2.40% |
284.85万元 |
-102.61% |
| 净利润 |
-310.59万元 |
100.00% |
3,088.66万元 |
-110.06% |
截止到2025年6月20日，宏微科技近十二个月的滚动营收为13亿元，在IGBT行业中，宏微科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
IGBT营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Mitsubishi Electric 三菱电机 |
2740 |
7.24 |
161 |
16.78 |
| Infineon 英飞凌 |
1236 |
10.58 |
108 |
3.63 |
| 时代电气 |
249 |
18.10 |
37 |
22.43 |
| 士兰微 |
112 |
15.97 |
2.20 |
-47.48 |
| 斯达半导 |
34 |
25.71 |
5.08 |
8.42 |
| 赛晶科技 |
16 |
20.04 |
1.03 |
87.88 |
| 宏微科技 |
13 |
34.22 |
-0.14 |
-- |
| 东微半导 |
10 |
8.65 |
0.40 |
-35.06 |
| Fuji Electric 富士电机 |
1.95 |
1.81 |
0.12 |
7.86 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
宏微科技属于功率半导体行业，专注于IGBT模块及芯片的研发与制造。 全球IGBT市场规模预计从2020年54亿美元增至2026年84亿美元，年均复合增长率7.5%，新能源汽车、光伏及储能领域为主要驱动力，下游需求复合增速超22%。国产化率不足35%，国内企业技术迭代加速，逐步替代进口份额，碳化硅等第三代半导体技术成为未来竞争焦点。
宏微科技在国内IGBT市场处于第二梯队，2022年全球市场份额不足3%，产品覆盖工业控制、新能源发电及电动汽车领域，已实现第七代IGBT芯片量产，车规级产品进入比亚迪等头部供应链，国产替代进程显著但与国际龙头仍存差距。
