根据德昌股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.62亿元，同比大幅增长38.77%。扣非净利润1.96亿元，同比增长17.43%。德昌股份2024年半年度净利润2.07亿元，业绩同比增长20.78%。

产品方面，家电业务为第一大收入来源，占比88.28%。

本期净利润为2.07亿元，去年同期1.72亿元，同比增长20.78%。

净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.19亿元，去年同期为1.92亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为715.35万元，去年同期为59.21万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为2.19亿元，去年同期为1.92亿元，同比小幅增长13.70%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为18.62亿元，同比大幅增长38.77%；（2）毛利率本期为17.70%，同比有所增长了0.04%。

2024年半年度公司营收18.62亿元，同比大幅增长38.77%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-4,274.93万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了39.45%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到20.64%。归因于汇兑收益本期为2,199.52万元，去年同期为4,950.42万元，同比大幅下降了55.57%。

2024半年度，企业应收账款合计12.27亿元，占总资产的25.05%，相较于去年同期的11.72亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.75。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.26大幅增长到了1.75，平均回款时间从142天减少到了102天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024半年度，德昌股份在建工程余额合计1.04亿元，相较期初的9,515.98万元小幅增长了9.20%。主要在建的重要工程是朗霞街道43亩地块厂房建设。

建设目标：目标为扩展“德昌电机年产 300万台 EPS汽车电机生产项目”的实施地点，以适应公司的发展战略规划和运营需求，提高募集资金的使用效率，保障募集资金投资项目的顺利实施。

建设内容：内容包括在浙江省余姚市朗霞街道天中村（朗霞街道天华路东侧、籍义巷路南侧地块）建设厂房及相关配套设施，用于扩大EPS汽车电机的生产能力，确保项目总产能达到300万台/年的目标。

2024半年度，德昌股份固定资产合计8.77亿元，占总资产的17.89%，相比期初的8.06亿元小幅增长了8.85%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.14亿元，主要为购置新增的1.03亿元，占比89.99%。

德昌股份属于小家电及汽车电机制造行业，核心业务涵盖吸尘器、美发梳等环境家居电器的ODM/OEM生产，并延伸至汽车EPS电机领域。 小家电行业近三年受智能化和健康消费升级驱动保持稳定增长，全球吸尘器市场规模年均增速约6%，2025年预计突破300亿美元。汽车电机领域受益于新能源汽车渗透率提升及EPS系统普及，2024年国内EPS电机市场规模同比增长超15%，未来三年复合增长率将达20%。行业整体向高效节能、集成化方向迭代，供应链本土化趋势显著。

德昌股份在小家电ODM/OEM领域占据全球吸尘器电机核心供应链地位，2024年上半年吸尘器业务营收9.67亿元，占细分市场国内出口份额约8%。汽车EPS电机业务处于快速扩张期，2024年上半年营收1.48亿元，在国产替代进程中位列第二梯队，客户覆盖采埃孚等国际一级供应商。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2.07亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润2.19亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入朗霞街道43亩地块厂房建设，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，德昌股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，德昌股份的PE-TTM是25.63，而清洁小家电行业的PE-TTM是22.72，德昌股份高于清洁小家电行业的PE-TTM。