根据兰卫医学2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.88亿元，同比小幅增长6.00%。扣非净利润1,091.21万元，扭亏为盈。兰卫医学2024年半年度净利润1,008.67万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-4,813.76万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是商业，一块是服务业，主要产品包括体外诊断产品销售和医学诊断服务两项，其中体外诊断产品销售占比56.84%，医学诊断服务占比43.14%。

2024年半年度公司营收8.88亿元，与去年同期的8.38亿元相比，小幅增长了6.0%，主要是因为医学诊断服务本期营收3.83亿元，去年同期为3.23亿元，同比增长了18.75%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的25.71%，同比小幅下降到了今年的22.76%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）医学诊断服务本期毛利率29.71%，去年同期为37.03%，同比下降19.77%。

（2）体外诊断产品销售本期毛利率17.48%，去年同期为18.51%，同比小幅下降5.56%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度体外诊断产品销售毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的21.20%，下降到2024年半年度的17.48%，2022-2024年半年度医学诊断服务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的53.77%，大幅下降到2024年半年度的29.71%。

2024年半年度，兰卫医学营业总收入为8.88亿元，去年同期为8.38亿元，同比小幅增长6.00%，净利润为1,008.67万元，去年同期为-1,779.64万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为3,266.19万元，去年同期为5,666.36万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为427.28万元，去年同期为2,060.38万元，同比大幅下降。

但是信用减值损失本期损失2,412.50万元，去年同期损失7,834.99万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为3,266.19万元，去年同期为5,666.36万元，同比大幅下降42.36%。

虽然营业总收入本期为8.88亿元，同比小幅增长6.00%，不过毛利率本期为22.76%，同比小幅下降了2.95%，导致主营业务利润同比大幅下降。

兰卫医学2024年半年度非主营业务利润为-2,147.11万元，去年同期为-6,779.33万元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收8.88亿元，同比小幅增长6.0%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期研发费用为2,946.86万元，同比大幅增长50.09%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）其他费用本期为680.81万元，去年同期为180.80万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）直接投入本期为760.64万元，去年同期为390.94万元，同比大幅增长了94.57%。

本期销售费用为3,779.66万元，同比下降18.52%。销售费用下降的原因是：

（1）业务招待费本期为751.58万元，去年同期为1,070.57万元，同比下降了29.8%。

（2）职工薪酬本期为2,565.11万元，去年同期为2,738.53万元，同比小幅下降了6.33%。

（3）差旅费本期为180.41万元，去年同期为346.86万元，同比大幅下降了47.99%。

（4）技术服务费本期为30.34万元，去年同期为128.61万元，同比大幅下降了76.41%。

2024年半年度，公司的其他收益为427.28万元，占净利润比重为42.36%，较去年同期减少79.26%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为336.99万元，其中非经常性损益的政府补助金额为301.12万元。

(2)本期共收到政府补助336.99万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,064.07万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计10.01亿元，占总资产的35.53%，相较于去年同期的16.60亿元大幅减少39.73%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失2,412.50万元，导致企业净利润从盈利3,421.17万元下降至盈利1,008.67万元，其中主要是应收账款坏账损失2,639.02万元。

企业应收账款坏账损失中全部为预期信用损失，合计2,639.02万元。在预期信用损失中，主要为新计提的坏账准备2,639.02万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户1，客户2，客户3等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了3,428.72万元，1,725.45万元和1,038.70万元。

本期，企业应收账款周转率为0.88。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.43大幅增长到了0.88，平均回款时间从418天减少到了204天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.83%，39.63%和2.54%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从95.40%持续下降到57.83%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，兰卫医学资产减值损失471.29万元，其中主要是存货跌价准备减值合计471.29万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.47，在2023年半年度到2024年半年度兰卫医学存货周转率从2.23小幅提升到了2.47，存货周转天数从80天减少到了72天。2024年半年度兰卫医学存货余额合计3.53亿元，占总资产的13.51%。

兰卫医学属于医学检验及病理诊断行业，专注于精准医学检测服务与实验室平台建设。 医学检验及病理诊断行业近三年受政策支持和技术迭代驱动，市场规模年复合增长率超12%，2024年突破2000亿元。第三方医学检验（ICL）渗透率提升至12%，肿瘤早筛、遗传病检测等细分赛道增速达20%以上。未来三年，AI辅助诊断、多组学技术融合将重构行业生态，预计2027年市场规模超3000亿元。

兰卫医学位列国内第三方医学检验第二梯队，2024年营收规模约28亿元，约占ICL市场份额5.2%。其核心优势在于长三角区域布局，肿瘤基因检测业务占比超35%，但全国性网络覆盖弱于头部企业。

2024年半年度扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润3,266.19万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润540.13万元，由于政府补助贡献了336.99万元，净利润盈利1,008.67万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期兰卫医学PE-TTM为负，参考价值不大。