根据新时达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.16亿元，同比小幅下降12.98%。扣非净利润-3,232.34万元，较去年同期亏损增大。新时达2024年半年度净利润-1,872.37万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为435.06万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为工业自动化控制，主要产品包括控制与驱动产品及系统、电梯控制产品及系统、机器人产品及系统三项，控制与驱动产品及系统占比53.10%，电梯控制产品及系统占比20.46%，机器人产品及系统占比20.07%。

2024年半年度公司营收15.16亿元，与去年同期的17.42亿元相比，小幅下降了12.98%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）机器人产品及系统本期营收3.04亿元，去年同期为5.16亿元，同比大幅下降了41.0%。

（2）其他产品本期营收9,662.69万元，去年同期为1.40亿元，同比大幅下降了30.82%。

2024年半年度公司毛利率为19.38%，同比去年的19.09%基本持平。值得一提的是，虽然电梯控制产品及系统营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度电梯控制产品及系统毛利率呈小幅增长趋势，从2022年半年度的23.41%，小幅增长到2024年半年度的26.58%，2024年半年度控制与驱动产品及系统毛利率为18.93%，同比小幅下降12.04%。

2024年半年度，新时达营业总收入为15.16亿元，去年同期为17.42亿元，同比小幅下降12.98%，净利润为-1,872.37万元，去年同期为1.25亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是投资收益本期为298.48万元，去年同期为1.53亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-3,891.67万元，去年同期为-2,119.53万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为19.38%，同比有所增长了0.29%，不过营业总收入本期为15.16亿元，同比小幅下降12.98%，导致主营业务利润亏损增大。

新时达2024年半年度非主营业务利润为2,459.19万元，去年同期为1.65亿元，同比大幅下降。

本期财务费用为1,929.10万元，同比大幅下降44.49%。财务费用大幅下降的原因是：虽然利息收入本期为384.90万元，去年同期为1,175.06万元，同比大幅下降了67.24%，但是利息费用本期为2,265.99万元，去年同期为4,737.46万元，同比大幅下降了52.17%。

2024年半年度，公司的其他收益为2,583.37万元，占净利润比重为137.97%，较去年同期增加44.88%。

在2024年半年度报告中，新时达形成的商誉为1.13亿元，占净资产的7.46%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为上海会通自动化科技发展股份有限公司和晓奥(上海)工程技术股份有限公司。

2016年末，企业斥资8.6亿元的对价收购上海会通自动化科技发展股份有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.66亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达418.59%，形成的商誉高达6.94亿元，占当年净资产的25.52%。

上海会通自动化科技发展股份有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于7550万元、8450万元、9450万元，累计不低于2.55亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为N/A、6,789.32万元、8,313.67万元。

上海会通自动化科技发展股份有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

上海会通自动化科技发展股份有限公司由于业绩没达到预期，在2022年末减值4.14亿元，具体情况如下所示：

2015年末，企业斥资1.33亿元的对价收购晓奥(上海)工程技术股份有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5,426.19万元，也就是说这笔收购的溢价率高达144.96%，形成的商誉高达7,865.92万元，占当年净资产的3.51%。

晓奥(上海)工程技术股份有限公司承诺在2015年至2018年实现业绩分别不低于1700万元、2400万元、3200万元、4000万元，累计不低于1.13亿元。实际2015-2018年末产生的业绩为1,797.65万元、6,027.14万元、5,116.98万元、-138.53万元，累计1.28亿元，完成承诺。

晓奥(上海)工程技术股份有限公司的历年业绩数据如下表所示：

晓奥(上海)工程技术股份有限公司由于业绩没达到预期，分别在2018年末减值1,028.12万元、2019年末减值548.61万元、2020年末减值1,541.24万元、2023年末减值1,511.71万元，具体情况如下所示：

2020年商誉计提减值1,541.24万元。（以下表格来源于：《002527_新时达：2020年年度报告》）

2024半年度，企业应收账款合计10.54亿元，占总资产的22.97%，相较于去年同期的9.96亿元小幅增长5.84%。

本期，企业应收账款周转率为1.47。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.93下降到了1.47，平均回款时间从93天增加到了122天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

工业自动化与智能装备行业 工业自动化与智能装备行业近三年受智能制造政策驱动，年均复合增长率达12%，2024年市场规模突破6000亿元，机器人、伺服系统等核心产品需求激增，新能源、3C、汽车领域贡献超50%营收。未来五年，行业将向智能化、集成化、绿色化升级，人机协作、数字孪生技术渗透率提升，预计2030年市场规模超1.2万亿元。

新时达为国内工业机器人及电梯控制系统头部企业，2024年工业机器人出货量国内排名第五（市占率约4.3%），电梯控制产品全球市占率超15%，伺服系统在橡塑、包装行业占有率突破8%。

最近4年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2024年半年度扣非净利润亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润亏损3,891.67万元，较去年同期亏损大幅加剧。

2024年半年度扣非净利润亏损3,229.67万元，由于政府补助贡献了2,065.26万元，净利润减亏至-1,872.37万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期新时达PE-TTM为负，参考价值不大。