根据法兰泰克2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.06亿元，同比下降15.77%。扣非净利润8,526.24万元，同比小幅增长10.35%。本期经营活动产生的现金流净额为1,884.47万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，物料搬运设备及服务为第一大收入来源，占比90.54%。

2024年半年度，公司的其他收益为1,662.47万元，占净利润比重为18.72%，较去年同期增加266.49%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为936.35万元，其中非经常性损益的政府补助金额为318.76万元。

(2)本期共收到政府补助1,578.85万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,769.31万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，法兰泰克用于金融投资的资产为2.15亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-377.34万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于私募基金和理财产品。

在2024年半年度报告中，法兰泰克形成的商誉为4.46亿元，占净资产的28.72%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为RVH、RVB和VoithKG和杭州国电大力机电工程有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-14.86%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为0.16%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为2,751.23万元，同比下降50.43%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

杭州国电大力机电工程有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2018年末，企业斥资3.85亿元的对价收购RVH、RVB和VoithKG100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,645.57万元，也就是说这笔收购的溢价率高达954.75%，形成的商誉高达3.48亿元，占当年净资产的39.43%。

2024半年度，企业应收账款合计6.18亿元，占总资产的17.25%，相较于去年同期的6.64亿元小幅减少6.86%。

本期，企业应收账款周转率为1.34。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从67天增加到了134天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为61.92%，30.63%和7.44%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从79.77%下降到61.92%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024半年度，法兰泰克在建工程余额合计5,594.45万元，相较期初的2,235.24万元大幅增长。主要在建的重要工程是法兰泰克湖州智能起重机及核心部件制造基地项目。

建设目标：法兰泰克湖州智能起重机及核心部件制造基地项目旨在加强法兰泰克在物料搬运装备全产业链上的核心部件自制能力，通过增加关键零部件的自产比例，提高产品质量和供应稳定性。此外，该基地还将促进集团实力提升，进一步巩固公司在智能起重设备领域的市场地位。

建设内容：该项目包括建设新的生产设施、研发中心以及配套的仓储物流系统。主要生产智能起重机及相关的核心部件，如电动葫芦、控制系统等，同时也可能涉及其他物料搬运解决方案的关键组件。基地将采用先进的制造技术和自动化生产线，以确保高效的生产和高质量的产品输出。

建设时间和周期：根据相关信息，法兰泰克湖州智能起重机及核心部件制造基地项目的奠基仪式于2023年6月25日举行。截至2024年初，该项目正处于基建阶段。考虑到一般工业项目的建设周期，预计整个项目建设完成并投入运营需要大约1至2年的时间，具体完工时间取决于施工进度与外部因素影响。

预期收益：法兰泰克希望通过此项目增强其在智能起重机市场的竞争力，并实现更高的成本效益。随着生产基地的投产，公司期望能够扩大市场份额，提高利润率，并通过优化供应链来降低成本。长期来看，这将有助于公司的可持续发展和盈利能力的提升。具体的财务预测或收益指标需参考公司正式发布的公告。

法兰泰克属于工程机械行业中的物料搬运设备细分领域，主营中高端桥门式起重机及工程机械部件的研发制造。 工程机械行业近三年受基建投资和智能化升级驱动，市场空间稳步扩大，但增速放缓至年均5%-8%。物料搬运设备细分领域受益于新能源、核电等新兴需求，2025年市场规模预计突破1800亿元，未来趋势聚焦绿色化、智能化及海外市场拓展，头部企业技术壁垒强化竞争格局。

法兰泰克在国内物料搬运设备领域处于第二梯队，市占率约3%-5%，核心产品在核电、港口等高端场景具备差异化竞争力，但整体规模与头部企业存在差距，2024年营收占比中高端起重机业务超65%。

近5年半年度，公司净利润缺乏增长性，2024年半年度净利润8,881.35万元，主要依赖于减值。

公司主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润9,202.19万元，归因于毛利率的大幅增长。

风险方面，杭州国电大力机电工程有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入法兰泰克湖州智能起重机及核心部件制造基地项目等，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，法兰泰克近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，法兰泰克的PE-TTM是19.03，而能源及重型设备行业的PE-TTM是19.87，法兰泰克低于能源及重型设备行业的PE-TTM。